以色列复仇伊朗，油轮市场会受多大影响？

以色列复仇伊朗，油轮市场会受多大影响？

信德海事  逄凯

过去几周，哈马斯领导人接连被刺，也门胡塞武装冲突不断，以色列对黎巴嫩实施全面打击，一系列事件使地缘政治紧张局势达到白热化程度。

图源：Stateman

10月1日，伊朗向以色列发射200枚巡航导弹以实施报复行动。以色列表示，以军行动计划已准备就绪，将根据政府的指示在任何地方、任何时间、以任何方式做出回应。

10月8日，联合国秘书长古特雷斯发出警告：“黎巴嫩已处于‘爆发全面战争的边缘’。

全世界都在焦灼等待以军对伊朗的报复措施，并担心以方会以伊朗核设施和原油设施作为打击目标，随之发生的便是油价一周之内上涨10%，达到了78美元/桶。

但10月16日，以色列称不以伊朗核设施和石油基地为报复目标。随后世界油价大跌。截止到当天收盘，布伦特原油期货报价为74.25美元，下降4.14%。

目前，以军还未实施报复措施，具体情况还需后续观察。但唯一可以确定的是，地缘政治的瞬息万变，为油价以及航运业带来的重大影响。

就中东地区的紧张局势，特别是原油生产国伊朗（美国制裁国）局势不稳定的情况，航运咨询机构BRS表示，虽然到目前为止，冲突事件对油价影响不大，但后续，若霍尔木兹海峡受阻，将推高原油价格。

图源：路透社

伊朗石油与国际石油价格，牵一发而动全身

伊朗石油基地与国际石油价格息息相关。近日，受地缘政治影响，市面上接收到伊朗石油基地可能会遭受打击的消息，石油价格便随之上涨，而一旦危机解除，油价便狂跌。

这是因为，尽管美国目前对伊朗的石油部门实施制裁，但伊朗目前的原油产量约为340万桶/天，同比增加约30万桶/天。

据阿格斯数据显示今年上半年，伊朗石油出口量约为155万/日至160万桶/日，7-8月增至165万/日至170万桶/日。

因此，伊朗尽管受到美国的制裁，依然是一个主要的原油生产国。而且，其地理位置接近霍尔木兹海峡，每天大约有2100万桶原油和成品油通过该海峡运往世界各地。

任何对霍尔木兹海峡的威胁都会推高油价

目前，BRS认为,石油和油轮市场的最大威胁是任何对霍尔木兹海峡通航产生干扰的行为。

伊朗曾多次表示，它认为霍尔木兹海峡是一个合理的战略目标。如果伊朗受到攻击，它可能封锁霍尔木兹海峡，过往船舶及航线将受到影响。

目前尽管伊朗还未采取封锁措施，但其言辞的不断升级加剧了市场的担忧。这种担忧反映在近期油轮费率的上涨上，尤其是在大西洋地区，苏伊士型和阿芙拉型油轮的费率增长显著。

分析师表示：从美国至欧洲航线的阿芙拉型油轮一周之内收益增加了不少于249%。

根据波交所的数据，阿芙拉型油轮的等价期租租金从10月1日的22980美元/天迅速上涨至10月3日的42486美元/天，涨幅高达249%。

未来，若伊朗封锁了霍尔木兹海峡，将显著推高油价和燃油价格至130美元/桶，对油轮市场产生巨大冲击。

替代方案的局限性

过去十年，中东的石油生产国逐渐意识到霍尔木兹海峡关闭的风险，并试图通过建设替代出口管道减轻潜在封锁的影响。然而，这些管道的运输能力有限，难以完全替代海峡通道。

—沙特阿美公司开辟了一条从Abqaiq到红海沿岸Yanbu的500万桶/天的输油管道。该国已经使用这条管道从King Fahd Industrial Port出口原油。根据沙特阿美公司的说法，该港口有4个泊位，每个泊位每天可以装载1艘VLCC。

—阿联酋则拥有从Habshan至富查伊拉的150万桶/天的输油管道，但该管道主要服务于阿联酋国内需求，外加少量出口，因此无法承担大规模替代任务。

—伊拉克在北方有一条库尔德自治区（KRG）的管道，将伊拉克原油运往土耳其的Ceyhan港。但由于政治和支付纠纷，过去一年间的使用频率大幅下降，无法作为有效的替代路线。

—此外，还有一条由巴格达控制的替代线路，但已超过十年未被使用。

因此，霍尔木兹海峡的关闭将不可避免地导致全球石油供应链的短期紊乱，尽管部分替代方案存在，但仍有约400万桶/天的原油无法通过其他管道运出。中东现在已成为全球原油地主要的边际供应者，产品主要被运往大西洋和亚洲的市场。

（Swing exporter（边际供应者）是指一个国家或地区在全球市场上能够根据需求的变化迅速调整其出口量的角色。作为边际供应者，这个国家具有灵活的产量调节能力，可以在市场需要时增加供应，或者在需求下降时减少供应，从而对市场平衡和价格产生重要影响。）

但迄今为止中东局势对油价的影响有限

据过往经验，在过去十年中，冲突事件往往会引发原油剧烈的价格上涨。例如，2011年利比亚内战爆发（中断了160万桶/天的原油供应）迅速将油价推高至每桶100美元以上。2022年俄乌冲突爆发导致布伦特原油期货价格突破120美元/桶。

但BRS表示：到目前为止，还没有发生实际的石油供应中断，在过去一周油价也相对平稳。值得注意的是，布伦特原油期货本月的交易价格保持在72-80美元/桶的区间内。

此前，因以色列和伊朗战争的担忧引发了油价的上涨，但OPEC停止减产、非OPEC国家持续增产以及中国石油需求减少等因素使得市场出现了对明年全球石油供应过剩的考量，这种考量将油价上涨控制在了合理范围内。

伊朗核设施

并且，在伊朗石油危机暂时解除后，战争溢价迅速瓦解。以色列宣布不会将伊朗核设施和石油基地作为打击目标后，国际油价的攀升趋势迅速下跌，10月14、15日，国际油价全线大跌，但并没有跌出72美元/桶的区间。

胡塞武装加大攻击力度

除霍尔木兹海峡可能的影响外，胡塞武装更是将直接推动油轮市场变局。

伊朗支持的也门胡塞武装加大了对海湾及周边航运的攻击力度，其攻击范围进一步远离也门，并且变得更具技术性和无差别性。

尽管，绝大多数油轮现在都避开了曼德海峡附近的航线，但仍有少数愿意冒险的船东在使用这条航线。如果攻击继续以当前速度进行，那这些还在使用此航线的船东最终将被迫绕行好望角。

然而，BRS指出：虽然这样可能会在油轮市场中增加少量的吨海里需求，但与2023年底胡塞攻击事件开始时的市场影响相比，这种增量将微不足道。

油轮市场的潜在冲击

地缘政治加剧，导致全球地区油轮市场出现异动。

从假设层面看，BRS指出，若霍尔木兹海峡关闭，那么该事件的受益者和受害者将有所不同。受害者为那些滞留在中东海湾的油轮，而受益者将是那些位于大西洋地区，可以迅速将原油运往受影响严重的亚洲炼油厂的油轮。在成品油市场，这可能导致东西方之间更长的航程，并影响MR型油轮和LR型油轮的运量。

从现实层面出发，除了世界航运绕航好望角的重大变化外，印度洋的油轮已经布局发生了变化。

AXSData表示：自9月中旬以来，驶向或位于印度洋的满载VLCC数量显著增加，推动了中东海湾运价提升。

这些运油的主要目的地已经扩展到除中国外的其他国家，包括韩国和日本，表明原油流动的多样化以及区域需求的增长，这延长了船舶的工作时间，减少了可用船舶的供应。

从9月底到10月初，运往印度的10亿吨海里贸易的原油原本由Aframax型和Suezmax型油轮运输，随后在10天内被VLCC替代。

这一转变，相当于每月增加了约1.2艘VLCC的需求。这一调整标志着印度原油进口趋势的显著变化，尤其是越来越多的原油从苏伊士运河以西的地区，特别是美国墨西哥湾，进入印度。这也显示出了美国作为原油出口大国日益增长的重要地位。

未来，中东的地缘政治风险可能需要进一步对船舶部署进行战略调整，长途原油出口将持续支持市场运价。