Jefferies预测：油轮和散货船第三季度收益将疲软

●纽约投行Jefferies公布了喜忧参半的业绩预测

●航运业正处于关键时刻，企业要决定是继续向股东返还利润，还是投资于增长

纽约投行Jefferies表示，拥有油轮和干散货船的上市公司将面对第三季度业绩走软，而班轮公司的利润也将有所下降。

分析师Omar Nokta在昨天发布的航运业第三季度收益预测中表示，与班轮公司相比，集装箱船船东目前仍未受到运价下跌的影响，而液化石油气运输船行业“继续表现出色”。

Nokta表示，在利润分配方面，航运正处于关键时刻。过去两年，上市公司通过分红、股票回购或偿还债务，在2021年和2022年实现了创纪录的利润回馈。

他在报告中表示:“过去几年，资本回报一直是头等大事，许多管理团队都不想为增长保留现金。”

“航运公司基本上能够回报股东，因为它们的杠杆率已从2020年之前的水平大幅降低。”

Nokta提出，Frontline以23.5亿美元全现金收购Euronav旗下24艘超大型原油运输船（VLCC），可能表明投资者对于行业增长的预期正在发生变化。

报告称，尽管原油油轮第三季度盈利受到石油输出国组织(OPEC)宣布的石油减产的压力，但最近市场的季节性转强对第四季度来说是积极的。

Jefferies预测，第四季度VLCC的平均运费为每天3.5万美元，低于前三个月的每天4万美元。预计到2024年，VLCC的日均运费将达到6万美元，比2023年的平均水平高出26%。

相比之下，预计2024年阿芙拉型船的平均日运费为4万美元，低于2023年预计的4.75万美元，但高于本季度预计的3.5万美元。

预计明年苏伊士型的运价为4.5万美元，略高于今年的平均水平43,750美元。

活跃的炼油活动支撑了产品油轮市场，预计2024年在所有长程和中程产品油轮领域，市场表现将接近2023年的平均水平。

报告称，中国干散货进口增长未能抵消其他地区需求走软的影响，尽管散货运价已从2023年8月和7月的低点回升。

Jefferies表示，好望角型船的现货运价徘徊在2022年5月以来的最高点附近，预计第三季度业绩疲软，“但预计第四季度将大幅走强”，因为船舶供应趋紧。

第四季度好望角型货轮的日运价预计为2万美元，高于2024年1.9万美元的展望。巴拿马型船、超大型船和灵动型船的运价波动较小，预计将在今年最后一个季度回升，并持续到2024年。

Jefferies对好望角型船2024年收益的预测比同期远期运费协议低约4400美元。

Jefferies将集装箱运输旺季缩短归因于美国零售库存持续上升。

虽然预计货物运输量将增加，但由于较高水平的长期运费协议到期，班轮公司的收益将受到影响。

报告称:“我们对班轮业仍持谨慎态度。”

“期租价格也开始回落，但船东在短期内仍基本不受影响。”

运输丙烷和丁烷的超大型气体运输船（VLGC）预计明年的收益将从2023年的高点开始下调。

上个月，从美国到中国的套利交易导致了VLGC的现货运价达到了自2004年以来的最高水平，接近17.6万美元/天。

Jefferies预测2024年的平均运价为每天3.5万美元，低于2023年最后一个季度的预估价格7万美元。

今年中型和小型液化石油气运输船的收益没有出现飙升。