哈以冲突升级！航运业的新地缘政治热点如何影响各细分市场？

航运业的新地缘政治热点如何影响各细分市场？

信德海事 苏婉

巴（哈）以冲突局势升级 (图片来源：半岛电视台)

战争和疫情，这类地缘政治和全球健康危机事件，往往会增加某些行业的利润，比如战争增加了国防承包商的收益（可参考：→【揭秘】美国的军火是怎么海运到乌克兰的？），而疫情则让某些制药公司赚了一大笔。

船东也会从中获利，集运公司在疫情期间赚得盆满钵满，俄乌冲突又使油轮公司的运价上涨。

现在又出现了新的地缘政治危机——巴（哈）以冲突。上周，航运分析师和高管们在曼哈顿上东区的Capital Link纽约海事论坛上召开会议对此进行讨论。

Scorpio Tankers公司的总裁Robert Bugbee说："中欧发生了战争。现在中东又爆发了战争，中东的这场冲突，遗憾的是，在人道主义的基础上，对油轮运价来说是积极的，就像俄乌冲突带来的影响一样。"

油轮公司Tsakos Energy Navigation首席执行官Nikolas Tsakos说："我们在航运业的历练帮助我们适应地缘政治事件，现在我们又回到了原点。我们接连经历了三次危机。新冠疫情，然后是俄乌冲突，现在是中东的麻烦。

航运业不同板块的反应是不一样的，与原油油轮、成品油轮、LNG运输船和LPG运输船相比，集运和干散货运输市场受到的直接影响较小。

集运和干散货运输市场

以色列的战争如果蔓延到该国边界之外，将给两个关键的航运咽喉构成风险：苏伊士运河和霍尔木兹海峡，前者是包括集装箱船在内的所有类型商船的重要航道，后者对石油和天然气运输至关重要。

船只可以绕行苏伊士运河。如果运河因地区冲突而关闭，如1956年和1967-1975年以色列地区冲突期间，船只就可以绕道非洲，减少可用船只的运力，从而对运价起到积极的推动作用。

Linerlytica公司上周一表示：“以色列本身是一个很小的集装箱航运市场，以色列的主要港口阿什杜德（Ashdod）和海法（Haifa）的吞吐量仅占全球吞吐量的0.4%，对地中海地区集装箱贸易的干扰威胁仍然有限。"

Zim是全球第十大远洋承运人，总部设在海法。该公司上周三证实，对以色列的服务可能会中断，并将收取战争险附加费。

Zim的员工将被征召服兵役，以色列政府在Zim拥有"特殊国家股份"，确保政府在紧急情况下或出于国家安全目的可以使用Zim的船队，不过预计这一条款预计不会对市场运力产生任何影响。

截至目前，航运业巨头马士基向其利益相关者保证，其在以色列主要码头的港口业务运作如常，未受干扰。地中海航运(MSC)也表示以色列的主要码头仍在运作，依然能够为货物交付提供便利。

集运业与干散货运输业面临的问题相同，而干散货运输业是另一个没有受到以色列战争严重影响的行业，这两个航运板块都在很大程度上受到全球经济健康状况的影响。

干散货船船东Genco Shipping & Trading首席执行官John Wobensmith警告说："我们可能会看到油价在某一时刻大幅飙升，这可能会导致经济衰退。"

原油运输市场

与苏伊士运河不同，霍尔木兹海峡是一个封闭的咽喉要道，也就是说，船舶无法绕行。大量的石油和天然气出口都依赖于海峡的开放。

如果货物被迫绕过苏伊士运河，运输距离变长，这将对航运业的吨英里需求产生积极影响。而关闭霍尔木兹海峡将导致海运量减少，从而对吨海里需求产生负面影响。

对油轮而言，近期更可能出现的情况是美国打击伊朗的出口，这对主流油轮运价可能是利好。

船舶经纪公司BRS上周表示：“最近美国政府对伊朗的态度有所松动，自今年年初以来，伊朗允许伊朗每天增加原油出口超过60万桶，如果美国因伊朗与哈马斯的联系而对其进行打击，这可能会推高油价。”

BRS指出，伊朗原油出口量的减少可能会使沙特阿拉伯放松减产，以填补缺口。这将利好那些运输沙特原油且不参与伊朗原油贸易的油轮运价。

液化石油气运输市场

VLGC（超大型液化石油气运输船）的船东也会看到运费上涨。

VLGC运输液化石油气（丙烷和丁烷），与石脑油竞争，是亚洲蒸汽裂解装置的原料。中东战争后油价上涨将推高石脑油价格，从而降低了与液化石油气的竞争力，这样一来，亚洲对进口液化石油气的需求将增加，从而带动了VLGC的运输需求。

Dorian液化石油气公司首席财务官Ted Young在Capital Link上表示："如果地缘政治问题继续推动油价上涨，只要油价不涨得太高、不扼杀需求，这对我们的业务是有利的。

成品油运输市场

Bugbee表示，成品油轮运输柴油、汽油和航空燃油等货物，其的现货运价已经高于每年这个时候的正常水平，而库存却很低，这为新的地缘政治危机在冬季进一步推高运价创造了条件。

Bugbee说："今年冬天的库存量与去年冬天的库存量基本持平，而去年冬天是有记录以来最温暖的冬天之一。今年冬天可能没有去年那么温和。"

Bugbee补充说："在疫情之后，基本需求仍在上升。汽油、航空燃油和其他所有燃料的消费都在增长。因此，世界很容易受到碳短缺的影响。

液化天然气运输市场

与此同时，购买LNG的国家正在寻求增加更多的进口设施——浮式储存和再气化装置（FSRUs），并寻求供应多样化，中东战争将加剧这些趋势。

LNG运输船船东Cool Company首席执行官Richard Tyrell说："以色列发生的事情太可怕了，如果战事升级，将对LNG业务产生影响。现在的情况是，在能源安全问题上，每个人都非常紧张。"

Richard Tyrell说"人们现在非常关注供应的多样化，因为集中在一个特定的地方就有被中断的风险。人们正从地缘政治的角度来看待能源问题，通过从多个地方获得供应来降低风险，这就是为什么LNG运输对这个市场如此重要。"

拥有FSRUs的Energas Infrastructure公司首席执行官Art Regan说："每个人都在重新评估未来10-20年的能源结构，这与能源转型无关，而是与能源安全有关。

Regan说："去年，欧洲有11套再气化装置（FSRU）得到了保障，大约是正常情况下的三到四倍。这种担忧正在蔓延，我们在亚洲和南美都看到了这种情况，尤其是巴西。每个人都很紧张，都想知道如何为国民提供动力和电力。"

航运股市

自以色列发生恐怖袭击和宣战以来，原油轮、成品油轮、液化石油气运输船和液化天然气运输船船东的股票都在适度上涨。

BTIG的航运分析师Gregory Lewis表示：这就是航运的魅力之一，在某种程度上，这是一种对冲。混乱和失调通常对航运有利。在地缘政治不确定时期，肯定有比油轮股更糟糕的东西。

Bugbee认为，与此同时，在运价真正起飞之前，市场不确定性也限制了航运股的上涨空间。

单看某些市场可能运价很好，但我们对世界的整体大局和世界经济状况能有多大信心呢？情况开始变得有点灰暗。现在的问题是：全球的地缘政治风险是什么、未来几年会发生什么。