制裁导致俄能源出口下滑

由于西方买家选择回避俄罗斯能源，预计从 4 月起，这将会打击俄罗斯原油、液化天然气 (LNG) 和煤炭出口。有迹象表明，目前这些能源产品的出口已经收到了影响。

俄罗斯在乌克兰发起的军事行动导致许多西方公司从俄罗斯撤资、减少或停止购买俄能源商品，而能源出口是俄罗斯经济的支柱。

西方政府并没有直接制裁俄罗斯的能源商品。但是，由于担心公众反对、难以获得融资和保险，一些船东不愿从俄罗斯港口装货，因此，许多公司正退出从俄罗斯购买能源商品。

从4月开始，这将在很大程度上打击俄罗斯的出口，而3月的大部分货物在2月24日莫斯科袭击乌克兰之前已经安排好了。

事实上，已经出现了出口开始放缓的迹象。截至目前，俄罗斯煤炭的出口受到的影响最大。

根据路孚特数据，3月的前两周，俄罗斯向欧洲出口的煤炭为116万吨，该数据仅统计了航行中的或者正在装货船舶的情况。

2月份，俄罗斯对欧洲的煤炭出口量为337万吨，1月份为388万吨。

俄罗斯对亚洲的煤炭出口也在3月份大幅下滑。路孚特数据显示，3月的前两周，俄罗斯对亚洲的煤炭出口仅为184万吨，且目前没有其他煤炭出口的安排。

根据路孚特的数据，俄罗斯2月份向亚洲出口了 616 万吨煤炭，1月份出口了488 万吨，中国是最大的买家。

3月余下的时间，俄罗斯可能会加大运往欧洲和亚洲的船舶装货力度。但目前，路孚特的数据显示，3月余下时间所有目的地的潜在出口量仅为 240 万吨。

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3 月份，俄罗斯的煤炭出口下滑，但其原油出口量似乎能够保持基本稳定，尤其是对亚洲的出口量方面。

根据路孚特的数据，俄罗斯有望在3月份向亚洲买家出口约 3389 万桶原油，与2月份的3002万桶/日相差不大，略低于1月份的 3624 万桶。

然而，俄罗斯对欧洲的原油出口已经开始下滑。3 月份对欧洲的实际和潜在出口量为2872 万桶，低于2月份的6923万桶和1月份的7266万桶。

3月份的数据可能会在月底上调。但除非发生巨大变化，否则俄罗斯对欧洲的原油出口量注定将出现大幅下跌。

有报道称，虽然俄罗斯原油价格比布伦特基准LCOc1的价格要低30多美元每桶，创下历史最大差价记录，但俄罗斯的原油仍然找不到买家。预计，欧洲公司自愿放弃购买俄罗斯能源产品带来的影响将在4月变得更为明显。

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液化天然气出口量放缓？

有迹象表明，买家开始回避选择俄罗斯液化天然气。3月份到目前为止，俄罗斯港口仅向亚洲出口了44.7万吨液化天然气，路孚特数据显示目前没有其他液化天然气等待装船。

2 月份，俄罗斯向亚洲出口93.3万吨液化天然气，1月份出口量为115万吨，其中日本是最大的买家。

路孚特的数据显示，3月份截至目前，俄罗斯向欧洲的液化天然气出口量为 62.3万吨，目前没有更多液化天然气等待装载。

这一数据低于2月份的132万吨和1月份的153万吨。

总体而言，买家似乎已经撤出了俄罗斯的海运能源商品市场。考虑到安排装货到实际装货之间存在一定的时间差，预计买家撤离俄罗斯海运能源市场的这一过程至少要到4月才能达到顶峰。

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对于大宗商品市场而言，关键在于全球市场如何应对没有俄罗斯能源大宗商品的局面，如何为仍准备从俄罗斯购买能源的买家找到新的供应。

煤炭市场可能能给我们带来一些警示作用，因为最初煤炭市场似乎受到的影响最大。

基准澳大利亚纽卡斯尔动力煤期货NCFMc1从2月24日乌克兰战争爆发之前的每吨 239.30 美元升至 3 月 2 日的440 美元，创下历史新高。此后回落至 361.75 美元。自俄乌冲突以来爆涨了51%。

俄乌冲突以来，布伦特原油期货曾一度上涨32%，目前回落到上涨8.4%。

原油价格的涨幅远不及动力煤，这可能反映出俄罗斯商品仍有买家，但这一局面将从4月开始发生变化。