重磅！Shell或吞并BP，打造2660亿美元能源与航运巨擘！

5月5日，据彭博社援引知情人士消息，英荷能源巨头Shell壳牌正在评估收购其英国竞争对手BP的可能性。若这一潜在的“超级并购”达成，将缔造一个市值超过2660亿美元（约合2000亿英镑）的全球能源、船运和租船巨头，拥有覆盖油气上游、LNG、航运、贸易、零售的完整能源产业链。

尽管该计划仍处于早期阶段，Shell已就此事与顾问进行磋商。分析认为，Shell可能会等待BP与其他潜在收购方接洽后再采取行动。

BP市值大跌，老牌能源商乏力

自2025年以来，英国石油（BP）股价已暴跌超过30%，市值大幅缩水至1170亿美元。在全球能源转型压力加剧和油价波动背景下，这家百年能源巨头正面临多重挑战。

为应对挑战，2025年初，BP新任首席财务官Murray Auchincloss已提出一项“战略重置”计划，以期到2027年剥离200亿美元资产，同时削减支出、回购股份，以增强盈利能力并提振投资者信心。

但就最新一期季报显示，该计划未能赢得投资者青睐，叠加油价走弱，公司一季度利润骤降近50%，仅录得14亿美元。

市场低迷也让这家老牌巨头成为“资本猎食者”的目标。美国激进对冲基金Elliott Management被传正在评估入股BP甚至推动公司改革的可能性。

Shell仍然采取谨慎务实的态度

多年来，壳牌与BP在规模上势均力敌，但近年来壳牌已明显领先。目前其市值约为1490亿英镑（约合1977亿美元），几乎是BP的两倍。

在此背景下，壳牌首席执行官Wael Sawan在接受《金融时报》采访时表示，相较并购，公司更倾向于股票回购。他在公司财报电话会上还指出：“我们要先把自己的事情处理好（our own house in order）。”

若该笔并购达成，将显著提升壳牌在全球能源市场的地位，有望与美国能源巨头埃克森美孚（ExxonMobil）和雪佛龙（Chevron）形成强有力竞争。

不过，这种规模的交易也很可能引起监管层面的高度审查。

Shell在2025年第一季度实现了56亿美元的调整后利润，尽管同比下降28%，但仍超出市场预期。同时，Shell宣布启动35亿美元的股票回购计划。这一策略显示了Shell在当前市场环境下对自身财务状况的信心。

在此背景下，市场将Shell对BP潜在的收购评估解读为一种“抱团自救”式的行业整合尝试，并不恰当。若能整合成功，Shell不仅有望提升资产效率、增强全球LNG及油气资产协同，也可能重塑欧洲能源巨头在全球的新竞争格局。

然而，Shell目前更倾向于通过内部投资和股票回购来提升股东价值，而非进行大规模的并购活动。

航运资产对比：Shell VS BP

据克拉克森为信德海事提供的数据显示，Shell目前控制约22艘船舶。包括2艘LNG运输船、FPSO、成品油轮及多用途船舶，以及10艘在中国建造的MR型成品油轮。

而BP则被克拉克森列出16艘船舶，包括6艘LNG船与2艘FPSO等。

另据TradeWinds消息，BP此前通过中资ICBC Leasing租赁控制的6艘MR成品油轮近期已整体打包出售，成交总价为1.92亿美元。这进一步表明BP正在逐步剥离海运资产。

若收购成功，两家巨头将拥有38艘涵盖FPSO\LNG\PSV\TUG\PRODUCT全链条的船舶，进一步增强在其业界影响力。