考虑到中国在春节和冬奥会期间可能减产，分析师下调干散货航运股票预期

考虑到中国在春节和冬奥会期间可能减产，杰富瑞下调干散货航运股票预期

信德海事网 马琳

鉴于中国在春节和北京冬奥会期间可能会限制钢铁生产，杰富瑞（Jefferies）调低了2022年第一季度干散货航运股票的前景。

这家美国投资银行将 Diana Shipping 的目标价从 5.50 美元下调至 4.50 美元，将 Safe Bulkers 的目标价从 5.50 美元下调至 4 美元，同时下调了其它七家散货船公司股票的每股收益预期 (EPS)。

Jefferies 还更新了 Diana 和 Safe 的评级为“持有”， Eagle Bulk Shipping、Genco Shipping & Trading、Grindrod Shipping、Navios Maritime Partners 和 Star Bulk Carriers 的评级保持不变，仍为“买入”。

近日，Jefferies的分析师 Randy Giveans 在一份报告中写道：“由于中国为了改善空气质量可能出台相关规定限制钢铁生产，中国铁矿石和炼焦煤的进口暂时仍面临压力。但考虑到中国政府也正在尽力稳定国内房地产市场以及鼓励经济增长，这些规定可能会在春节和北京冬奥会后放松。”

杰富瑞下调了干散货航运公司到 2023 年的现货市场预测，也下调了这些公司的每股收益预期，但看好小型资产。Giveans 写道：“小宗贸易对全球整体经济增长的杠杆作用其实很大，预计今年全球 GDP 将增长 4-5%，进一步支持中型船舶的运价。”

但杰富瑞将 2023 年capes船的平均现货日租金水平的预测下调了 2,000 美元，至 24,000 美元/天。将超灵便型船的平均现货日租金水平的预测下调了2,000 美元，至每天 20,000 美元。Giveans 表示，尽管干散货市场长期前景乐观，但银行仍下调了每股收益和现货运价的预期，以保持“保守的态度”。

杰富瑞本次打击最大的公司是 Eagle Bulk ，该公司2022 年的每股收益预测从 17.26 美元跌至 14.87 美元。

另外，Giveans在客户报告中指出，巴西铁矿石出口量在 2021 年增长 6%，达到 3.26 亿吨，随着巴西矿商淡水河谷的增产，今年应该会进一步增加。

Golden Ocean Group 的 81,200 载重吨 kamsarmax 散货船 Golden Friend（建造于 2020 年）驶入巴拿马运河的加通湖。照片来源：Golden Ocean Group

尽管巴西暴雨扰乱了其米纳斯吉拉斯州的矿山，但淡水河谷由于其北部和东南部采矿业务的产能增长计划，预计2022年仍将开采 3.7 亿吨钢铁。

Giveans 还指出，目前干散货船订单与船队的比率为 6.9%，杰富瑞预计干散货船队增长将在 2022 年放缓至 2%，之后将放缓至2%以下。

Clarksons Platou Securities 表示，航运股在股市震荡后上涨，但仍低于资产净值。“估值仍低于几周前，这可能提供一个有吸引力的切入点。”

Giveans 表示，由于投资者的怀疑、资产负债表紧张和资本配置不佳，干散货航运股票的交易价格要比资产净值低。

“前者需要时间来改变，而后者需要得到解决。”