从近期的情况看,影响海外钢铁减产的因素有3个。一是在疫情之前,全球经济增长本已乏力,海外钢企自去年第四季度开始陆续减产,并延续到了今年前2个月,在需求没转好的情况下,预计减产还会延续。二是当前为防止疫情扩散和保障人员安全而进行的停产、减产。海外疫情普遍在3月份开始并逐渐加剧,预计停产、减产在随后得到体现。三是疫情对消费的影响将逐渐传导至上游行业,这个是最致命的,将使海外钢厂加速减产,且预计减产会持续较长时间。
本文拟通过对2008年~2009年上一轮金融危机时海外钢铁产量的变化情况进行回顾分析,对今年海外钢铁产量及铁矿石需求减少量进行测算。
1、长流程钢厂是海外减产主力
当钢铁需求和价格下降时,在铁矿石价格居高不下的情况下,海外长流程钢厂首当其冲,面临的压力最大。2019年,海外生铁产量减少了4.8%,约合2281万吨,相当于减少了3650万吨铁矿石需求。今年前2个月生铁产量继续减少了4.3%。回顾上一轮金融危机,也是在股市暴跌的情况下,美国政府推出了经济稳定紧急法案,并于2008年10月份,由参众两院投票通过了7000亿美元的纾困计划及一系列救助措施;当年11月份,中国推出了“4万亿元”的一揽子计划。不过,这对海外钢铁行业而言,并不是灾难的终点,而仅仅是开始。生铁产量自2008年10月份开始同比下降(降幅为10.4%),一直持续至2009年的10月份。在生铁产量持续下降的13个月里,有9个月的同比降幅超过20%,5个月的同比降幅超过30%。2008年,世界生铁产量同比减少2.7%,2009年同比减少22%。海外粗钢产量直到2017年才恢复至超过2007年的水平,生铁产量则至今都没有恢复至2007年的水平。与2017年相比,2019年海外粗钢产量增长了2%,生铁产量则减少了6。与国外情况相反,对中国钢铁行业而言,2009年可看作是新一轮的起点,占世界总产量的比例一路上涨。
2、今年海外铁矿石需求 将减少3648万吨~7296万吨
海外部分钢厂(美国钢铁公司、安赛乐米塔尔等)自去年第四季度就开始了减产,可以确定的是,以2019年和今年前2个月海外生铁产量的降幅作为其今年全年和未来3个月降幅的下限是没有问题的;而最悲观的上限预测则可以参考上一轮金融危机时海外生铁的年度和月度降幅。
乐观预计,按5%的降幅计算,3月~6月份海外生铁产量将减少787.2万吨,影响铁矿石需求1259.5万吨;上半年将减少1102.6万吨,影响铁矿石需求1764万吨;今年全年将减少2280万吨,影响铁矿石需求3648万吨。
中性预计,按10%的降幅计算,3月~6月份的海外生铁产量将减少1574.5万吨,影响铁矿石需求2519.2万吨;上半年将减少1889.9万吨,影响铁矿石需求3023.8万吨;今年全年将减少4560万吨,影响铁矿石需求7296万吨。
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