集装箱船租金跌幅有多大？

VV 中国区代表张文生，Vincent 在第十届船商会上就各主流船型的价值、租金和价值预测发表见解。

散货船

五年固定船龄的各船型散货船价值与一年前相比均下跌，跌幅介于 10% 至 11% 之间。

虽然近三个月散货船价值仍持续小幅度下跌，但是目前的价值都高过了历史价值中位数。

下图显示船型越小，其价值相较于历史价值中位数的百分比变化就越大。

图1：5 年固定船龄的散货船价值相较于过去30年的历史价值中位数的百分比变化（按船型分类）

一艘船龄为 10.5 年的好望角型散货船——Michalis H 在 2022 年 3 月以 3,000 万美元出售给希腊 Safe Bulkers。

Michalis H 的历史价值中位数为 2,022 万美元，如图下所示下图。由此可见，当时 Michalis H 的成交价格比历史价值中位数高出将近 1,000 万美元。

图2: 10.5 年固定船龄的 Michalis H 历史价值走势

在租金方面，最近三个月的数据显示各船型散货船的期租租金均下跌。

其中好望角型散货船的期租租金降幅最大，达到负 30%。而且与船型较小的散货船相比，好望角型散货船的租金最低，为每日 13,640 美元。

图3：散货船的一年期租租金走势

油轮

在过去的 12 个月，所有船型的油轮价值节节攀升。价值涨幅最大的船型为 MR2 型油轮，其价值涨幅逼近 50%，从 2,882 万美元上涨到目前的 4,245 万美元。

图4：5年船龄的油轮价值走势（按船型分类）

下图显示所有船型的油轮价值均高过历史价值中位数。MR2 型油轮的价值与历史价值中位数的百分比变化最大。阿芙拉型油轮的价值百分比变化则为 50.2%。

图5：5 年固定船龄的油轮价值相较于过去 30 年的历史价值中位数的百分比变化（按船型分类）

无论是近期还是过去 12 个月，MR2 型油轮的的价值涨幅在油轮中居冠。

但是，从 2022 年 8 月至今的期租租金方面，MR2 型油轮的租金涨幅则最低，为 24%。而 VLCC 的租金涨幅最高，达到 54%，这或许与之前 VLCC 收益一直处于负值相关。

图6：油轮的期租租金走势（按船型分类）

在估值预测方面，所有船型的油轮价值将会在 2023 年第四季的峰值后下跌。

集装箱船

在 2021 年，集装箱船市场火热，由于港口拥堵、运力短缺，以及全球集运需求自疫情后复苏，促使船价上涨。

在 2021 年 11 月，5 年船龄的巴拿马型价值为 1 亿美元，如今其价值下跌至 7,506 万美元，降幅达 41%。

整体而言，目前各船型价值与去年同期相比均下跌超过 30%，其中大支线型集装箱船的价值跌幅最大，为 53%。

图7：5 年船龄的集装箱船价值走势（按船型分类）

虽然与去年同期相比，巴拿马型集装箱船价值大幅下降了 41%，但是，其价值仍高过历史价值中位数约 99%。

图8：五年固定船龄的集装箱船价值相较于过去30年的历史价值中位数的百分比变化（按船型分类）

2022 年 9 月，所有船型的一年期租租金纷纷大幅下跌。

巴拿马型集装箱船的租金跌幅达到惊人的 75%，从三个月前的每日 110,063 美元下降至目前的每日 32,013 美元。

灵便型集装箱船的租金降幅仅次于巴拿马型，为 73%