招商轮船：LNG运力仍然紧张 即期市场处于历史高位

11月7日，招商局集团旗下航运业务板块上市公司招商轮船(601872)、招商南油(601975)联合召开业绩说明会，重点回应了国际航运市场情况、公司发展战略等市场关注的话题。

其中，对于目前LNG(液化天然气)运输市场的周期走势，招商轮船回复证券时报·e公司记者提问称，即期市场处于历史高位，目前日租金在40万美元—50万美元区间，随着欧洲冬季需求的增长，以及长期LNG替代比例的不断增加，相信今年还有一定的上涨空间，即期市场运力供不应求。

LNG运力仍然紧张

招商轮船是招商局旗下专业从事海上运输的航运企业，并且集油轮运输、散货船运输和液化天然气运输等多元化业务于一身。伴随国际LNG贸易的高景气度，招商轮船今年重点发力了LNG运输业务，自今年三季度起，该公司的LNG船业务板块独立运营。

招商轮船三季报显示，今年前三季度，该公司实现营收215.79亿元，同比增长近30%；实现净利润38.65亿元，同比增长约66%。招商轮船在财报中称，新增的长期协议增厚了未来业绩安全垫，短约和即期市场项目的拓展，可望为公司LNG船业务丰富商业模式和运作经验、提升独立经营能力和公司LNG船队的业绩弹性。（战略调整！招商轮船翻倍LNG船订单，2+2+2+2艘新船或将投入现货市场）

目前LNG市场仍以项目船为主，为长期期租模式。作为国内输入液化天然气运输项目的主要参与者，招商轮船也在业绩说明会介绍，目前公司运营船舶均为项目船舶，没有投放即期市场。

“订单有安排投放即期市场的安排。长协议有价格调整机制，但是价格区间基本锁定。”招商轮船表示。

稍早前（11月3日晚间），招商轮船公告，拟对公司与中远海能各持股50%的合资公司中国液化天然气运输（控股）有限公司（“CLNG”）增资4350万美元，用于CLNG参与投资设立的合资公司新造5艘17.4万立方米薄膜型LNG运输船舶；该5艘LNG运输船舶将用于合资公司与卡塔尔能源公司签署的长期期租协议项目。

“该项目为合营公司CLNG投资，具体利润情况还要看后期船舶建造和融资情况而定。总体看来，这个项目长期回报稳定，股东投入的具体回报率取决于融资比例和融资成本等。”招商轮船在业绩说明会上表示。

此外，就当前LNG运输市场运力是否得到缓解，招商轮船称，LNG运力仍然紧张，目前LNG船队维持高运营率。

油运市场运价大幅上涨

在国际航运市场，今年油运市场的景气度也持续回升。

招商南油为招商局集团旗下从事油轮运输的专业化公司。三季报显示，受益于国际成品油运价大幅上涨，今年第三季度，招商南油净利润达5.21亿元，同比大增8.64倍，单季度业绩水平即超越整个上半年的盈利。

“受俄乌冲突影响，世界成品油贸易格局发生重大转变，欧洲由于成品油供应紧张，加大了来自美国、中东和亚洲的进口，导致原本俄罗斯黑海地区出口到欧洲的短运距航线变为美国、中东和亚洲到欧洲的长运距航线。远距离贸易增加推动了吨海里的增长，也使得船舶回流放缓，市场有效运力供给显著下降。同时叠加全球疫情好转之下成品油贸易需求复苏等因素，导致市场运价大幅上涨，公司外贸业务收入明显增加。”招商南油在业绩说明会上表示。

另据招商南油介绍，以Clarksons（克拉克森研究）公布的Clean MR Avg. Earnings（中程轻质成品油轮平均收益）为例，2020年平均TCE（Time Charter Equivalent简写，即等价期租租金）为15251美元/天，2021年平均TCE为6740美元/天， 2022年1-9月平均TCE为28,584美元/天；与公司实际业务较为贴近的TC7线（新加坡-澳大利亚东海岸），2020年平均TCE为14647美元/天,2021年平均TCE为7763美元/天, 2022年1-9月平均TCE为31190美元/天。

从上述数据可以看出，2022年以来招商南油的主力船型MR油轮外贸运输业务的运价较以往年度均有较大的涨幅。

就在手订单情况，招商南油称，目前购建的船舶订单中，共有2艘Handysize原油轮、4艘MR成品油轮和1艘3700吨化学品船，将分别于2022年、2023年陆续交付。同时，为拓展市场，提高客户服务能力，公司将稳步推进老旧运力处置，做好运力指标衔接，在MR成品油船队、中小型原油船等方面争取新的运力调整和发展机会。

招商南油表示，公司将按照既定的发展战略，重点发展成品油、内外贸原油、化学品、气体运输等具有相对优势的市场领域。

来源：证券时报·e公司作者：李曼宁