汽车运输船高歌猛进的大牛市能持续多久？

这波牛市能持续多久？

8 月中旬，在日产（Nissan ）将日租金为10万美元的 Lake Geneva（6,178 CEU，日本今治造船 2015 年 1 月造）的租约由 2 个月（4周前签订）延长一年后，汽车运输市场进入超速发展阶段。

在行业专家眼中，经历了多年的投资不足, 因 PCTC 供应短缺而几近瘫痪的汽车运输市场正式进入牛市。 

至此该船租金，相比九个月前足足上涨了 174%。而与 2019 年 12 月 6,500 个车位的 PCTC 的一年期租金相比，则疯狂上涨 488%，接近 5 倍！

此外，据多个消息来源称，一艘现代巴拿马型船即将以 12 万美元的日租金成交，并且很有可能将进一步上涨 20%，这个趋势令船东和投资者兴奋不已。

很明显我们正在经历汽车运输船领域有史以来最大的牛市行情。

9 月 14日，大船东 Eastern Pacific 以 5,000 万美元的价格将船龄 15 年的 Lake Superior（4,902 CEU， 厦门船舶重工 2007 年 6 月造）出售给 XT Shipping。

该笔交易是否释放出市场已接近峰值的信号呢？目前看还为时尚早。

Eastern Pacific 的另一艘姐妹船 Lake Kivu （4,902 CEU, 厦门船舶重工 2006 年 11 月造）报价现在已经达到 6,000 万美金，并且已有买家表现出强烈的兴趣。

图1: 2022年9月14日，EPS 将 Lake Superior (4,902 CEU, 厦门船舶重工 2007 年 6 月厦门制造) 以 5,000 万美元出售给XT，图为 Lake Superior 的价值走势。

退而求其次

不仅是 PCTC 一船难求，大型集滚船（CONROs）正在被 PCTC 运营商热捧，因为市场迫切需要更大容量的运输船。

大多数 CONROs 可以在每次航程运输中容纳 2,500 辆汽车，此外还能装载 H&H、集装箱和项目货物。这种船型在 PCTC 供不应求时是个不错的解决方案。

Liberty Global Logistics 早在今年 6 月就从 RORO Italia（MSC）公司购买了船龄为 11 年的 CONRO Jolly Diamante（6,350 LM，3,001 TEU，韩国大宇造船 2011 年 12 月造），成交价格虽未公开，但据了解超过 7,500 万美元。

自冠病爆发以来，CONRO 的价格一直在上涨，这要归功于之前异常强劲的集装箱市场收益。

2008 年金融危机爆发后，Messina 在 2009 年 12 月以 7,000 万美元的优惠价格从大宇造船厂买下 Jolly Diamante。

当时这笔交易对于母公司 Aponte 来说是一笔大买卖。不过，竞争对手当时批评这艘船的设计过于注重集装箱运载能力，而且对于非洲和中东市场来说，其运载能力不足。

结果，Messina 笑到了最后。

供应短缺加剧

由于船只在西北欧的主要港口延误严重，尤其是不莱梅港（Bremerhaven），造成 9 月份 PCTC 的供应短缺进一步加剧。

Don Carlos（7,194 CEU，韩国大宇造船 1997 年 7 月造），花了整整 11 天才在不莱梅港完成装卸作业。

而韩国 Eukor 的 Morning Cecilie（6,502 CEU，日本今治造船 2008 年 12 月造），它在不莱梅港停靠了 10 天，直到 9 月19 日才离港。

图2：Morning Cecilie （6,502 CEU, 日本今治造船 2008 年 12 月造)）在不莱梅港口的停靠时间。

港口拥堵导致市场上的船舶有效运力减少，班轮航次频率的降低加重了供需失衡，随后的不平衡逐月加剧，并蔓延至每条供应链。

不莱梅港是跨大西洋和远东航线 OEM 货物的重要港口。

如果到 2022 年第四季度，平均船舶延误时间还是持续居高不下，那么汽车与重型车辆的运费及 PCTC 的租金将会继续上涨，从而推高船舶的资产价值。

日租金料再增长

VesselsValue 在第一季度对 6,500 车位PCTC 一年期租达到 10 万美元日租金的预测已经实现，且比预期更快。

如此看来，租约上涨到每天 12 万美元也可能很快就会发生。接下来，我们就不得不考虑在当前的上行周期中租金达到每天 15 万美元的可能性。如此高的租金这令人难以置信！

考虑到再次出现航速减慢和港口拥堵情况、船队净增长及预期交易环境等情况，我们认为这种情况并非不可能。

华伦威尔森（Wallenius Wilhelmsen）正是利用这一牛市周期，引导市场远离即期运输合约，达成运价更高的长期合同，以提高股东回报。