美元加息对造船产业影响分析

6月15日，美联储宣布加息75个基点，以遏制通胀再度飙升，这是美联储自1994年以来最大幅度加息。自新冠疫情暴发以来，美国为缓解国内经济下行，持续量化宽松释放了大量流动性，但市场消费不足，需求仍未恢复至疫前水平，导致超发的货币无处可去，进而推高了美国国内物价。从全球市场看，供应链错配仍未修复，物流不畅导致部分商品价格居高不下，加之俄乌冲突，美国及其盟友对俄罗斯的制裁加剧了全球能源和粮食流通不畅，导致国际能源、粮食等生活必需品价格居高不下。因此，在国内货币超发和国际局势动荡等因素综合作用下，美国通胀水平创历史新高，零售端物价持续上涨，普通民众生活受到严重影响，美联储急需通过加息等手段解决通胀问题。

2022年以来，美联储连续多次加息，俄乌局势持续紧张，市场避险情绪得不到缓解，美元指数一路震荡走高。近几日，美元指数突破104关口并连续刷新高位。美元作为国际货币，美联储的加息动作不单单是美国国内的货币政策，更会影响到全球流动性。此轮加息后，新兴经济体和发展中国家的货币纷纷面临贬值压力，国际金融市场受到一定程度的冲击。美元指数较年初上涨8.3%，同时，人民币、日元、韩元较年初分别贬值5.2%、18.2%和8.9%。目前看人民币汇率水平仍相对稳定，此次美联储发布加息前，人民币就一直承受贬值压力，经过本轮急跌后，人民币贬值压力已经得到释放，短期冲击已过，急跌预期减弱；日元贬值趋势尤为明显，日本央行采取与美国紧缩政策相反的货币政策，是导致日元贬值的主要原因，导致外汇市场大量买入美元，抛售日元。未来如果日美两国若仍保持不同方向的货币政策，可能会造成利率差进一步扩大，日元或将继续贬值；韩元将跌破1300元关口，除受美国影响外，4月韩国出现两年来的首次经常账户赤字，朝鲜年内已多次试射导弹，也使得市场对韩元信心不足，未来韩国可能跟随美国继续收紧货币政策。