“信贷未凋零” - 2020年末全球主要船舶融资机构规模汇总

Marine Money最近在题为“Credit Lives On”的主题文章中发布了2020年全球主要航运金融机构的融资规模(Portfolio)。揣摩了一下标题的含义 - 尽管疫情已经发生了近两年，全球船舶融资市场未受疫情影响，需求坚韧，资金充沛；这可能是文章主编想表达的意思吧？

与往年一样，Smarine Advisors帮助Marine Money完善了2020年的数据统计，在此我们对于发布的数据进行简单的分析与解读。

说明: 国际上对于融资规模(Portfolio)一般统计的是贷款余额 + 贷款承诺额(已承诺未投放)，国内机构大都统计的只是融资余额。

图表一 2020年末全球主要航运金融机构的融资规模（单位：亿美元）

Marine Money公布了总计49家船舶金融机构的数据，而2019年公布了53家机构的数据，有7家机构未提供2020年的数据，其中包括中国的工商银行、工银租赁和民生租赁，Marine Money对此表示遗憾，并指出这三家机构在2019年底有约200亿美元的融资余额，不容忽视。我们认同Marine Money的观点，也为了进一步完善Marine Money的不完全统计，在49家名单上加入我们对于工银租赁和民生租赁的合理预估，使得图表一中的榜单达到51家机构。

该数据显示，截止至2020年末，这51家机构的船舶融资规模总量为3,182亿美元。其中，中国进出口银行（“CEXIM”）船舶融资规模为180亿美元，名列第二；总计13家中资机构上榜并进入Top 50 , 超四分之一强，可见中资机构在全球船舶融资领域的活跃程度。除此以外，中国银行、中国国家开发银行和工商银行都有一定规模的船舶融资规模，但并未向Marine Money公布，所以未纳入以上榜单。

去年同期Marine Money公布的2019年融资规模为53家机构，总计3,269亿美元。在2020年公布数据的51家机构中，除新上榜机构3家，融资规模实现增长的19家，持平的2家，降低的27家。从融资余额增长量来看，增长最高的机构是排名第一的法巴银行，2020年增加了35亿美元的融资余额；而在10亿美元融资余额以上的机构中，增长比率最高的五家机构分别是浦银租赁（200%），法国兴业银行（25%），希腊国家银行（24%），国银租赁（21%）和中船租赁（20%）。

图表二 2020年末全球主要航运金融国家的融资规模（单位：亿美元）

我们对于上榜机构的国别进行了汇总，结果如下：

数据显示中资机构的船舶融资规模为816亿美元，再次名列全球第一，实现增长4.4%。考虑到中资银行向租赁公司提供贷款的因素，直接汇总各家的融资规模会导致部分融资重复计算。北欧三强（挪威、丹麦和瑞典）的融资余额缩减12%，仍然名列全球第二。法国增长10.6%，加速增长，并有望在2021年超过北欧。因为日本新增了Iyo Bank的数据，日本的余额增加了25%，超过德国，而德国下降18%，继续减少船舶融资规模。韩国、荷兰、美国、英国和澳大利亚的融资余额出现不同程度的降低。

图表三 全球主要商业银行的船舶融资规模（2019 -2020）（单位：亿美元）

图表四 全球主要政策性机构的船舶融资规模（2019 -2020）（单位：亿美元）

MarineMoney在2020年发布的数据中将融资机构分成了银行和非银行两类，我们在此基础上进一步把银行分成商业银行和政策机构，并对比了2019年的数据，制成以上图表三和图标四。不完全统计的数据显示：

上榜的30家商业银行在2019年和2020年的船舶融资规模总额分别是1,918亿和1,890亿美元, 下降1%；其中德国、荷兰、北欧和美国的银行继续降低融资规模，而法国和希腊的银行保持增长。

而上榜的5家政策机构在2019年和2020年的船舶融资规模总额分别是630亿和585亿美元，下降7%，韩国机构下降幅度较大。

对于上榜的非银行机构，主要是中资租赁，在2020年的融资余额仍然实现了增长，具体参见我们年初发布的文章，在此不再赘述。

对比2019年和2020年的数据，50家样本机构的数据汇总显示，全球船舶融资市场在2020年的融资规模小幅下降2.7%，商业银行和政策机构缩减了融资规模，主要是中资租赁实现了增长。

展望未来，我们认为疫情，控制碳排放会继续影响全球航运业的需求和营运效率，对细分船型的市场产生积极或者消极的影响，除油轮市场以外，箱船、散货船、气体船等市场的行业景气度显著上升，船东盈利水平大幅提升，从而降低了船东再融资的需求；而在未来船舶燃料的路径选择最终明朗之前，船东整体对于新造船持观望姿态，导致新船融资需求较为低迷。从资金的流动性来看，目前流动性依然宽裕，值得关注的是，美联储已经开始讨论缩减流动性的时间点，英国央行老妇人很有可能率先加息，而国内社融大概率即将拐头进入上升期，那国际国内的流动性变化会对船舶融资市场产生什么样的影响呢？让我们拭目以待。

声明：以上数据源自Marine Money；本文内容未经Smarine事先同意严禁转载。