钻井巨头Noble退出沙特市场发出什么信号？

美国海上钻井承包商Noble将其4座带有沙特阿美租约的自升式钻井平台售给中东钻井承包商ADES，以此退出公司在沙特的所有业务。

四座自升式钻井平台售价为2.92亿美元，公司预计将从交易中产生约2.85亿美元的现金。四座平台分别是Noble Roger Lewis, Noble Scott Marks, Noble JoeKnight, and Noble Johnny Whitstine。平台交割预计在2021年10月底之前完成，且须满足交割条件，包括钻井合同的更替和监管批准。

Noble公司出售中东自升式钻井平台业务的目的是减少公司负债，提升公司财务灵活性，并且向股东分红派息。

交易中，DNB Bank ASA旗下的DNBMarkets和Ducera Partners LLC担任财务顾问，BakerBotts L.L.P.则担任Noble的法律顾问。克拉克森·普拉图担任经纪人。

Noble为何退出沙特钻井市场？

Noble在中东拥有5座自升式钻井平台，作业水深为375尺或者400尺。之前公司一大批老旧平台已经转售了Borr Drilling。这些老旧平台已悉数退役。Noble公司的5座平台中的四座在沙特作业，另外一座NobleMick O Brien在卡塔尔作业，租约在2022-2023年到期，平均日费约为11.5万美元。根据目前自升式钻井市场行情，这些平台续约的可能性较大。

出售了4座带沙特阿美租约的平台后，Noble基本退出了中东市场，将平台和市场拱手相让。一般类似出售还会带有一些附加条件，Noble公司至少在未来几年不能再进入沙特市场和ADES公司竞争。

Noble出售沙特市场和与公司对待历史性低迷行情的策略有关。2020年上半年，新冠疫情引发油价超跌，导致钻井承包商陷入前所未有的财务压力，Noble第一时间选择破产重组，快速清退一些债务，使得公司的资产负债率处于行业前列，同样这样操作的公司还包括DiamondOffshore。

Noble此次抛售沙特市场符合公司财务灵活性提升策略，使得公司在未来的市场竞争中更有优势。

Noble退出沙特市场对国内钻井承包商和闲置平台的影响

沙特是中东主流钻井市场，兵家必争之地，不断开拓国际市场的中海油服在2018年为COSLGift和COSL Strike平台在沙特拿到了5年租约 。Noble本次抛售对中海油服的沙特市场以及国内闲置平台去库存影响较小，但国际钻井巨头快速恢复市场竞争力无疑使得中国钻井承包商将面临更激烈的国际市场竞争。

对于国内闲置平台来说，Noble之类的承包商提升财务灵活性后，有能力有资本收购国内的闲置钻井平台，这可能会稍稍增加国内闲置钻机的去库存速度。

由于目前市场日费还处于相对较低水平，只有在中国和新加坡的闲置自升式平台被市场逐渐消纳之后，日费才会开始上升。目前闲置平台等日费上升速度比较慢。

钻井市场的一个规律是，当利用率超过80%时，市场日费将开始快速上涨。闲置平台初次进入市场的日费较低。闲置平台也可以选择适当缩减租约时间，以期在未来获得更高的租约日费。

ADES为何接手Noble井平台进入沙特市场?

ADES公司是埃及钻井承包商，一直在耕耘中东浅水钻井市场，主要拥有250-350尺水平的老旧平台。ADES这次收购的平台均为主流的375-400尺的现代化钻井平台，公司将借助这次收购增加主力钻井平台，进一步增加公司在沙特市场乃至中东市场的竞争力。

除了收购Noble公司的平台，ADES公司目前还在考虑光租部分闲置在中国的钻井平台，在中东市场投标。

ADES借助此次收购将大大提升市场竞争力和中东市场份额，加强公司在中东的存在感。

竞争激烈的沙特钻井市场

沙特阿美目前共租有54座钻井平台，ARODrilling、Valaris、SeaDrill和Shelf Drilling等全球浅水钻井巨头都在竞争该市场。

有消息显示，沙特阿美正在利用其庞大的钻机需求和中国、新加坡的闲置新造钻机打压钻井市场租约日费。沙特阿美最近将3座钻井平台的投标时间向后延期，目前已经有多家钻井承包商参与竞争。

行业人士预计，沙特阿美的租赁平台将从54座增加到明年的60座，后续可能会更多。沙特阿美公司现有承包商和其他承包商之间的竞争将愈演愈烈。

Noble此次抛售作业中的钻机属于资本市场的一次操作，是为了减少财务压力，提升财务灵活性，向股东分红派。为此付出的代价是放弃了世界最具活力的中东市场。