限硫令引发石油市场巨震

彭博社报道：虽然离2020年限硫令生效还有6个月，但是这一船用燃料的新规已经在炼油厂的原料领域引发了轩然大波。

在欧洲，几周以来，炼油厂制造并且再加工的低硫和重质运输燃料（如汽油和柴油）的价格节节攀升，原因是航运业对这些燃料的需求不断上涨。这为一些炼油厂打来了利润，但却损害了其它炼油厂的利益。

能源咨询公司Facts Global Energy高级分析师Steve Sawyer表示：“我们正在从旧的规范转移到新的规范当中。在此过程中，人们纷纷对低硫燃油进行囤积，因此造成了市场当前的溢价高涨。”

炼油厂使用升级设备将原料（尤其是直馏燃油和真空汽油）进行处理，将其转化为价值更高的运输燃料。这意味着，一直以来，价格与成品燃料之间都存在着关联。然而，由于国际海事组织（IMO）0.5%的限硫令将于2020年1月份生效，提高了船用燃料的清洁标准，因此，这一关联正在被打乱。

全球炼油行业利润分析公司Oil Analytics负责人Jan-Jaap Verschoor表示，近期在西北欧，含硫量0.5％的直馏燃料油价格超过了布伦特油价，是五年来首次。炼油厂纷纷对该原料进行采购，迎接明年船用燃料的生产高峰，因此，其价格上涨是有依据的。

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在欧洲，极低硫燃油（VLSFO）的市场行情已然火爆。以色列ORL炼油厂与意大利Saras公司同时出售了其首批极低硫燃油，而船东公司Euronav NV则正在采购0.5%低硫燃油，并且储存在其地中海地区的一艘油轮上，该船为全球最大的船舶之一。此外，至少有一家企业将其高硫燃油储罐改为了低硫燃油储罐。

石油市场分析机构JBC Energy高级分析师Lindell表示，只要炼油厂仍在生产极低硫燃油，对二次加工原料的需求就仍然强劲。当前0.5%低硫燃油的储量已经达到约3500万桶，未来几个月，其储量将翻倍。

对于炼油厂而言，这一趋势的影响取决于不同厂家的配置。更为基本（或简单）的设施通常原料产量更高，如果其加工的原油是低硫重质油，则更符合IMO 2020限硫令标准。更为复杂的炼油设施对原料更为依赖，受价格上涨的影响也更大。

当前，0.5%低硫燃油的销量依然相对较小，但是，随着船舶运营商越来越多的选择合规燃料，其贸易量将超过100万桶/天。国际能源署、Energy Aspects、ClipperData和Rystad等机构对需求的攀升均有类似预测。

Verschoor表示：“市场将通过所有渠道对低硫燃料展开竞争。”

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