2018太平洋航运PB盈利上升，改变立场，将为部分船舶安装脱硫设备

信德海事网3月2日消息，近日太平洋航运（简称PB)发布2018年年度财务报告。

PB在报告中表示，干散货运市场市况好转、集团优于大市的按期租合约对等基准收入表现及具竞争力的成本架构，因此公司2018 年年度业绩表现显著改善，录得净溢利 72,000,000 美元，较去年同期增加 69,000,000 美元。税息折旧摊销前溢利216,000,000美元，2017年同期为134,000,000美元）

PB表示，小灵便型及超灵便型干散货船指数于2018年持续上扬。

受惠于铁铝氧石、镍矿、铜精矿、木材及林业产品以及其他小宗散货，Clarksons Research估计干散货运吨位航距需求增长5.3%。新建造货船的交付量大幅下降，尽管老旧货船报废量在干散货运租金改善下减少，全球小灵便型及超灵便型干散货船船队净增长仅2.4%，有助供求平衡。较大型的货船分部受全球吨位航距对谷物、大豆及铁矿石的需求呆滞所影响，大宗干散货需求仅增长1.2%。整体市场情绪受着自去年中旬开始的中美贸易不明朗因素所影响，尤其是美国谷物及大豆进口中国的季节性强劲货物流量于第四季未能兑现。2019年年初至今的市况较过去两年疲软，农历年期间跌幅更为显著，亦受中美贸易纷争，中国对煤炭进口量的限制及巴西的铁矿石基建设施受破坏因素所影响，进一步打击市场情绪。然而，市场正值季节性复苏。

有别于其他作为货船租赁供货商的船东以期租合约出租货船，太平洋航运跟干散货商品的工业客户、贸易商及生产商直接联系，为他们提供以现货及固定租金数程的货运合约运载货物。于2018年，我们的小灵便型及超灵便型干散货船按期租合约对等基准的日均收入分别为10,060美元及12,190美元（净值），较波罗的海小灵便型(BHSI)及波罗的海超灵便型(BSI)干散货船指数分别高出22%及12%。

此外，该公司于2018年4月及8月分别以现金购买了一艘二手小灵便型干散货船及一艘超灵便型干散货船。于2018年年末，PB承诺购买一艘将于2019年3月底前交付的超灵便型干散货船，并出售了一艘船龄较高及较小型的小灵便型干散货船，实际上以具吸引力的价格，以较大型及船龄较浅的货船为船队更新。这些交易已使得该公司现役自有船队增至111艘货船，提高了自有货船对租赁货船（特别是超灵便型干散货船）的比例，从而降低了自有货船的日均收支平衡水平。

立场转变，将为部分船舶安装脱硫设备！

此前，PB一直是脱硫设备的坚定反对者。

对于2020全球限硫新规，PB总裁Mats Berglund去年曾表示：“ 完全禁止高硫燃料油的做法会更好。”

Berglund认为，这样才能更好的创造一个公平竞争的环境，监管机构应该寻求从炼油阶段来控制污染物的产生。

“此外，减速航行倒是可有效的减少排放。由于油价相对较低，安装脱硫设备的船舶可能更多的以较高航速来航行，虽然减少了硫排放，但却可能会增加NOX以及二氧化碳的排放。”

Berglund 还提到，如果使用 open loop脱硫设备, 其所产生的烟尘以及重金属垃圾仍然会最终排放入海，对海洋环境也是污染。

“在航行中脱硫，然后排放入大海，我认为这是一个毫无意义的过程，我认为这是一个落后的发展，我希望大多数的船东不要选择这种方式。”

但在2018年财报中，PB对脱硫设备的态度出现了一定的变化。

PB在财报中表示，“我们预计全球大部分干散货船船队，特别是小灵便型干散货船等较小型的货船，将会使用低硫燃料以符合硫排放上限的要求。”

话锋一转，PB接着表示，“为了不冒于在竞争上失利的风险，我们已为于自有超灵便型干散货船安装硫净化器作好准备，与船厂及硫净化器制造商作出有关安排，透过安装及测试硫净化器以提早取得经验并在技术及操作上评估有关设备之效能。”　　

报告期末，目前PB总共运营着217艘船舶，其中只有船舶为111艘，包括83艘Handy，27艘超灵便型Supramax，以及一艘超巴拿马型船舶。　　

谈到2020全球限硫新规，PB表示，“我们相信国际海事组织之2020规例将在短期内减低船队运力，有利货运市场，此乃由于使用较昂贵的低硫燃料的货船将以较经济的低速航行，而需入坞加装硫净化器的货船则会暂停市场营运数星期。”　　

展望未来

展望未来，PB表示，国际货币基金组织近期将其预测的2019年全球经济增长率调低至3.5%，原因为贸易保护主义情况加剧、新兴市场经济不稳，以及欧洲经济放缓。然而，全球普遍的经济增长仍属健康水平，将继续推动小宗干散货需求上升。

PB介绍到，在业内不少船东订购新建造货船的意欲偏低下，预计供应增长有限。Clarksons Research估计2019年小灵便型及超灵便型干散货船合计运力增长为2.0%，小宗散货吨位航距需求增长则为4.3%。

谈到中美贸易摩擦时，PB认为“中美贸易冲突使两国之间广泛的商品加征进口关税，并影响市场情绪。其中受影响商品包括美国农产品（主要为大豆）、林业产品及水泥。然而，我们运载的货物种类多元化及已订货运订约，使我们受到某程度的保障。”

因此，其预期2019年市况较波动，除了贸易冲突的不确定性及经济增长放缓的因素，亦因市场为符合2020硫排放上限规定而进行的准备工作致货船供应减少所影响。类似的新环保规例将影响现有货船供应并减低船队总体增长。

将伺机购买更多二手船

PB认为新建造货船与二手货船价格的差距仍然严重，因此其继续看好二手货船的价值，并表示将继续于价格仍处于历史低位时寻求优质二手货船收购机会，以扩充船队，从而达至合理的收支平衡水平及较短的投资回报期。此外，PB也表示会考虑出售较小型及船龄较高的货船并以具吸引力的价格购置较大型及船龄较新的货船的机遇，从而更新船队。

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