美国“封锁”委内瑞拉对油轮市场意味着什么？

文章摘要

Lloyd's List

● 根据 Vortexa数据，委内瑞拉在11月原油出口为每日 956,075 桶，清洁油品（成品油）进口为每日 134,177 桶

● 由于全球石油贸易运力/供应非常充足，预计对油轮市场的短期影响有限● 长期来看，Frontline首席执行官表示：如果美国促成政权更迭、委内瑞拉石油产量回升，出口增加可能会对油轮市场“极其有利”

美国总统唐纳德·特朗普周二下令“对所有进出委内瑞拉的受制裁油轮实施全面且彻底的封锁”。

这一宣布发生在12月10日“Skipper”号超大型原油船（VLCC，IMO：9304667）被扣押之后；该船当时装载着委内瑞拉原油。

特朗普的表态清楚地传达了他对委内瑞拉石油资源的兴趣，称要委内瑞拉归还“他们此前从我们这里偷走的所有石油、土地和其他资产”。

白宫副幕僚长斯蒂芬·米勒周三声称，美国“在委内瑞拉创建了石油工业”，而委内瑞拉对石油资产的征收“是有记录以来对美国财富和财产规模最大的盗窃”。

短期影响有限

根据 Vortexa的数据，委内瑞拉11月原油出口为每日 956,075 桶。通过未受制裁油轮流向美国的数量合计为每日 212,813 桶，其余的最终目的地则是东亚。

据 Poten & Partners 表示，雪佛龙（Chevron）在委内瑞拉业务向美国出口的原油由合规船舶承运，主要为阿芙拉型（Aframax）；而运往亚洲的货物则多数由“影子船队”*的超大型原油船（VLCC）运输。

在被问及特朗普宣布的“封锁”对油轮市场的含义时，Vortexa 首席经济学家大卫·韦赫（David Wech）对《劳氏日报》（Lloyd’s List）表示：“对整体市场而言，这件事相关性有限，因为当前运力供应充足，而且受制裁原油涌向有限的接收渠道，竞争很激烈。”

韦赫说：“但对委内瑞拉而言，这看起来将变得越来越重要，因为美国可能愿意且有能力影响其物流，至少也能显著抬高成本。出口已经呈下降趋势，这种趋势很可能会持续。”

Argus（阿格斯）北美原油运费定价负责人罗斯·格里菲思（Ross Griffith）对《劳氏日报》表示：“任何可用船舶供应的减少都会推高运费；而委内瑞拉货主的运费可能大幅上涨，这会抑制像中国这样的地区的需求，短期内可能使那里的买家转而不买委内瑞拉原油。”

克拉克森证券（Clarksons Securities）分析师弗罗德·默克达尔（Frode Mørkedal）周三在给客户的报告中称：“所谓‘封锁’会提高受制裁船队反复被拦停、改航以及货物延误的风险。”

“对主流市场的直接传导影响仍可能有限。不过，如果受限制船舶变得更难使用，替代需求转向主流来源的原油与主流船舶运力，那么这种格局可能偏利多。”

在进口端，委内瑞拉的货物以石脑油为主，用作重质原油生产中的稀释剂。自6月以来，委内瑞拉的石脑油主要来自俄罗斯，此外还包括来自美国的流量——这些由雪佛龙用于其在委内瑞拉的业务。

根据 Vortexa数据，委内瑞拉11月清洁油品（成品油）进口合计为每日 134,177 桶。

韦赫表示，如果委内瑞拉进口被阻断、这些货物改道转运至亚洲，特朗普的政策“可能会在一定程度上削弱石脑油市场”。

格里菲思指出：如果美国封锁运输俄罗斯石脑油的“影子油轮”，未来委内瑞拉原油生产可能会面临挑战。

他解释说：“委内瑞拉需要约每日 150,000 桶的稀释剂——可以是超轻质原油、石脑油或凝析油——才能支撑约每日 100 万桶的原油产量。”

格里菲思说：“装货港历史包含俄罗斯港口的船舶更可能被列入受制裁油轮名单。特朗普政府的扣押威胁会让其中一些船舶感到担忧；而作为唯一美国稀释剂供应方的雪佛龙，可能也不被允许以足够规模交易，从而无法弥补这部分供应下降。”

假设性的长期影响

Frontline 首席执行官拉尔斯·巴斯塔德（Lars Barstad）在周二 Capital Link 原油油轮圆桌会议上谈到了长期视角。

他说：“我认为（美国的）政策可能非常有力，因为美国正在显示出处理委内瑞拉相关局势的意愿——不仅在石油问题上，还包括其他议题。”

“短期内我不确定——需要先看事态如何发展。长期而言，这对油轮市场可能非常有利。委内瑞拉过去是一个非常繁忙的原油出口国，能提供大量吨海里需求；直到那个政权破坏了其部分产能。”

长期偏多的情景是假设美国施压迫使委内瑞拉总统尼古拉斯·马杜罗（Nicolas Maduro）在不发生战斗的情况下下台，由亲美领导人接任，例如委内瑞拉反对派领袖、诺贝尔和平奖得主玛丽亚·科里纳·马查多（Maria Corina Machado）。国际石油公司重新获准进入，出口随着时间推移回升。

根据 BP 的历史数据，委内瑞拉原油产量在1971年达到峰值，每日 380 万桶；随后在1976年石油工业国有化之前达到该水平。产量在大幅下滑后，于1998年回升至每日 350 万桶。2007年，时任总统乌戈·查韦斯（Hugo Chavez）征收石油公司资产后，产量再次开始大幅下降。

根据欧佩克（Opec）的数据，今年前三个季度委内瑞拉产量平均为每日 934,000 桶。

Poten 表示：“如果委内瑞拉失去对‘影子船队’的使用权，无法再出口有意义规模的原油，这将对该国的外汇收入造成巨大冲击，并使其经济陷入瘫痪。”

Poten 说：“美国会把对委内瑞拉施压推进到什么程度还有待观察，但对马杜罗政权而言，似乎很难出现好的结果。一个民主的委内瑞拉很可能使该国更自由、更亲市场。制裁将被解除，外国投资会回归，国家将重新站起来。”

报告补充称：“委内瑞拉拥有丰富的自然资源”，包括“全球最大的石油储量”。

根据欧佩克数据，委内瑞拉已探明石油储量为3032 亿桶，比沙特阿拉伯高13%，是美国储量的6.7 倍。