欧洲船东：我们将暂停建造新船！

Danaos暂停新投资，尽管收入略升但净利润下滑14%

在市场租金走软、船舶利用率下降以及运营成本上升的多重压力下，希腊非经营船东（Non-Operating Owner, NOO，业界也称吨位/运力提供者）Danaos Corporation公布的最新财报显示，公司2025年第一季度调整后净利润同比下滑14%。面对当前市场现实，Danaos选择暂停新船投资计划，将重心转向现有船队的绩效优化。

净利润下滑，尽管营收增长

根据财报，Danaos报告期内集装箱航运业务营收同比增长1.2%，达到2.362亿美元，但调整后净利润降至1.198亿美元，较去年同期的1.388亿美元减少14%。公司每股收益（EPS）也未达市场分析师预期，反映出运营成本和市场基本面变化带来的压力。

财报细项揭示了NOO当前面临的典型困境。尽管Danaos通过新交付的集装箱新造船实现了2400万美元的新增收入，但这一增长被以下因素部分抵消：

●租金下降带来940万美元的收入减少；

●船舶利用率下降导致620万美元的营收损失；

●船舶运营费用上升，主要由于新船加入船队，推动整体运营成本走高。

据公司披露，其集装箱和干散货综合船队的平均日运营成本同比上升8%。

暂缓扩张，聚焦运营效率

在财报发布会上，Danaos管理层表示，当前将搁置新船投资计划，集中资源和管理注意力优化现有船队运营效率，以提升资产回报率和成本控制能力。

值得注意的是，Danaos目前仍有15艘甲醇燃料预留设计的新造集装箱船在建中，预计将在未来两年逐步交付。公司并未透露是否可能延迟这些船舶的最终交付或调整建造节奏。

质疑IMO减碳政策效果

在可持续发展话题方面，Danaos还对国际海事组织（IMO）近期推出的减碳新规表示质疑，认为该政策“不太可能推动实质性进展”，原因在于其未能提供足够的经济激励，来促使航运公司使用更昂贵的绿色燃料。

这一观点与近期行业对绿色燃料推广成本高昂、监管鼓励机制缺失的担忧不谋而合，凸显船东在绿色转型中的现实顾虑。

写在最后

Danaos作为希腊乃至全球知名的非经营船东之一，其财报和战略调整在当前市场环境下具有一定代表性。从中可以观察到，NOO模式虽然在高运价周期中获益颇丰，但在市场回调期间，其对租金波动、运营效率和资本支出决策的敏感性也更为突出。

随着绿色监管趋严和运营成本持续走高，Danaos是否会在未来重新启动投资，或者转向船舶资产结构优化和更深层次的数字化改造，仍值得市场持续关注。

延伸阅读｜其他非经营船东Q1业绩一览

在Danaos公布财报的同期，多家全球领先的非经营船东（Non-Operating Owners, NOOs）也发布了2025年第一季度业绩。不同公司对市场的应对策略与财务表现，进一步反映出当前集运市场在结构调整、资产配置及投资节奏方面的显著差异。

Costamare：重回“纯集运”，看好USTR提案带来的短期利好

全球第五大非经营船东、美国上市公司Costamare Inc表示，拟议中的美国贸易代表署（USTR）征费政策可能在短期内反而利好NOO企业，“航线重组与网络调整”或将造成效率损失，从而推高吨位需求。

在财报方面，公司Q1净利润录得1亿美元（同比下滑2%），总营收4.4亿美元（同比下降6%）。Costamare已于5月6日完成干散货业务的分拆上市，新公司Costamare Bulkers Holdings Ltd（CMDB）拥有37艘船，Costamare Inc则回归为纯集运船东，控制68艘集装箱船资产，并继续作为海运资产租赁公司Neptune Maritime Leasing的主要股东。

Global Ship Lease：出售船舶助推利润增长

全球排名第七的GSL（Global Ship Lease）受益于Q1多笔船舶出售交易，实现未经调整的净利润同比增长32%。其中，处置了三艘船：TASMAN（5900TEU）、AKITETA与KETA（各2200TEU），共计录得2850万美元的一次性收益。

扣除该部分后，GSL实现经调整净利润9430万美元，高于去年同期的8910万美元。营业收入同比增长6%，达1.878亿美元，并在Q1新签约3.52亿美元长期租约，合约总额提升至18.7亿美元，展现出稳健的中期收入保障能力。

SFL Corporation：资产减值致亏，继续船队年轻化战略

总部位于百慕大的SFL Corp则在Q1录得3190万美元亏损，去年同期为盈利2020万美元。亏损主因是对老龄干散货船资产的减值处理。

尽管公司未单独披露集装箱船业务利润，其旗下38艘集装箱船Q1产生租金收入8500万美元（含节能燃油分享机制），略低于去年同期的9020万美元。SFL正持续推进船队更新计划，通过出售老旧船舶、引入新造船以提高长期资产价值。目前公司正在建造5艘16800 TEU级大型集装箱船，预计将于2028年交付。