一次性并购 15 船！干散航运市场再现重磅并购

继Star Bulk并购Eagle Bulk后，干散货航运业再曝重要收购事件。M.T. Maritime Management打包出售旗下15艘handysize船队。

15船！交易概述

干散航运市场传来重磅消息，昨天（9月23日）Pangaea Logistics Solutions Ltd.（以下简称 “Pangaea”）与 M.T. Maritime Management（USA）LLC（以下简称 “MTM”）双发发布通告宣布就 15 艘灵便型（handysize）干散货船并入 Pangaea 的船队达成最终协议。

船舶与财务细节

据了解，这 15 艘灵便型船目前由 Strategic Shipping Inc.（“SSI”）所有，SSI 是一家由 MTM 管理的位于康涅狄格州绍斯波特的私人控股公司。这些船评估的价值约 2.95 亿美元，包括约 1.02 亿美元的船舶相关融资协议，净资产价值为 1.93 亿美元。

DNB Markets, Inc. 将担任 Pangaea 此次交易的财务顾问，Seward & Kissel LLP 将担任法律顾问。

作为交易对价，纳斯达克上市的Pangaea 将向 SSI 发行约 1900 万股普通股，相当于拟议交易完成后公司已发行普通股的约 29%。该交易预计将在 2024 年第四季度完成，但需满足惯例成交条件和股东批准。（这也意味着交易完成后，Pangaea原股东和MTM的股东的持股占比为71%和29%。）

战略意义

Pangaea 的董事长 Richard du Moulin 表示，此次交易是公司业务的一个转型战略里程碑，将其自有船队规模扩大了近 60%，达到 41 艘。

Pangaea目前拥有着一支由26艘船舶组成的船队，包括supramax, ultramax,panamax 以及 post-panamax 等多种船型。

MTM目前旗下的船队则包含干散货和油化船，在出售上述干散货船舶后，该公司的船队将主要聚焦在油化船型领域（包括25艘化学品船和2艘成品油轮）。

在收购完成后，MTM 的干散货租船和运营团队以及部分高管团队成员将加入 Pangaea。

此外，在交易完成后，Pangaea 的 Gross LTV 将从 41.6% 改善至 39.6%（基于 2024 年 9 月 30 日的预计余额，Gross Loan-to-Value即Gross Loan-to-Value，总贷款价值比，它是衡量债务与资产价值之间关系的一个指标，通常用于金融和房地产领域。在航运业中，Gross LTV 可以用来评估航运公司的债务水平相对于其船舶资产价值的比例。具体来说，它是指航运公司的贷款总额与船舶总价值的比率。）且公司的股息政策将保持不变。MTM 将有权指定两名成员加入公司董事会。

从战略层面来看，此次并购具有重要意义。

一方面，商业上具有吸引力的灵便型船队将增加规模并扩大整个企业的增长基础。进入灵便型细分市场提供了规模和多样化，目前 Pangaea 已利用灵便型船为某些客户提供租赁服务，额外的船只将使其能够进一步利用差异化的商业模式来提高船队利用率和 TCE 回报。另一方面，扩大的船队将使其能够与新老客户一起发展业务，并在港口和物流业务中产生商业协同效应。

Pangaea首席执行官Mark Filanowski表示:“我们一直在便利的领域运营，但这些船只的增加将使我们能够提供更广泛的服务，并帮助我们更好地利用我们的综合航运和港口物流模式，提高整体船队利用率，并最大化我们的盈利能力。”

MTM 的执行主席 Doug MacShane 认为，Pangaea 独特的商业模式和在干散货航运和物流方面的卓越记录使其成为理想的合作伙伴，此次合并将提供规模和能力，更好地满足双方现有客户的需求，并为追求商业和运营协同效应创造强大的平台。

此外，Pangaea 还强调了此次交易的财务优势。以相对净资产估值的机会主义创建了规模化增长平台，全股票交易保护了一致的股息计划，保留了流动性并最大限度地减少了财务杠杆。

Mark Filanowski 还表示，MTM 经验丰富的干散货租船和运营团队的加入将为未来的增长提供支持。首席财务官 Gianni DelSignore 则预计，该交易将增加公司的收益，因为干散货市场应对供应紧张的环境。

关于此次交易的细节，Pangaea 将收购 15 艘灵便型船，船龄平均约为十年半。具体船只信息包括 Strategic Fortitude、Strategic Resolve 等。船队详情列表如下：

团队变动

此外，MTM 的七名干散货租船和运营团队员工将加入公司，MTM 的高级副总裁 Dan Schildt 也将加入 Pangaea 的执行管理团队担任首席战略官。Mark Filanowski将继续担任CEO一职。

总的来说，此次交易的成功实施，将使Pangaea在全球干散货市场中更具竞争力，同时为MTM提供了转型的机会。随着新的船队加入，Pangaea不仅将提升自身的服务能力，还能在行业中开辟出更多的增长空间。未来的航运旅程，将因这一战略性并购而变得更加值得期待。