大宗商品价格、通胀和航运利润三者间有什么微妙关系？

"Lagom "是一个瑞典语单词，可以翻译为 "恰到好处"，意思是 "不多不少"。除了其字面翻译外，它还是一个典型的瑞典语单词，通常被视为理解瑞典文化的关键。通常情况下，这个词的使用意味着人们不受个人喜好影响，知道什么是正确合适的数量水平。

航运业与大宗商品价格间的关系

航运业与大宗商品价格的关系也许也可以用这种方式来描述，高但不太高的价格通常对航运来说是好消息。虽然大宗商品价格上涨通常意味着强劲的需求和对海运的更大需求，但如果价格上涨太多，总是存在最终影响运量的风险。而另一方面，尽管廉价原材料具有相对吸引力，但低价格可能意味着需求不足，也意味着相应的跨洋运输需求不足。

大宗商品价格和运输量之间的关系无疑要比这复杂得多，这一点从原油市场当前的状况就可以看出，健康的价格水平是OPEC+严格控制供应链带来的，而非强劲的消费者需求。

大宗商品价格的飙升也可能促使生产商增加产量，这既会增加海运运量，也会抑制价格的持续上涨。然而，许多主要干散货商品的供应情况仍然紧张，没有太多可立即增加的供应量。虽然预计巴西的铁矿石出口将缓和因疫情而损失的大部分货量，但货量的大幅增加要等到几年以后，亦即等到非洲的新项目投入运营之后。

大宗商品的价格和通货膨胀的关系

高昂的大宗商品价格及其对通胀压力的预期影响，最近已在太平洋两岸的领导人和央行官员中敲响了警钟。比如原材料工厂到门价格飙升导致中国领导层担心这将影响到消费市场，威胁到脆弱消费复苏。

中国领导层已经开始采取措施，通过释放战略储备和实施贸易限制等控制商品价格，限制价格进一步上涨。中国的钢铁生产也因环境限制不得不减少产量。此外，中国政府还对美国的大规模刺激支出计划提出了批评，认为这些支出是过度的，造成大宗商品价格的飙升。因此，中国领导人认为大部分通货膨胀是一个外来问题，可能会威胁到国内经济的持续复苏。然而，要控制的目标是价格而不是进口量，因为随着国家寻求实现当前五年计划的增长目标，对大宗商品的需求将保持强劲。

随着美国通胀率大幅上升，美联储已转向更强硬的立场，可以预见的是加息已在远方。尽管预计美国经济复苏的速度和力度将超过此前预期，但美联储主席杰罗姆•鲍威尔(Jerome Powell)也指出，供应链瓶颈和石油等大宗商品价格不断上涨是造成通胀持续压力的主要因素。

虽然按预计来说，美国通货膨胀率急剧上升的压力来自美国经济比此前预期更快、更强劲的复苏，但美联储主席Jerome Powell指出，供应链瓶颈和石油等大宗商品价格上涨是推动因素。尽管美联储认为影响是暂时的，通胀率将回归其较长期目标，但其他观察人士却不那么认为，他们认为高通胀率将继续存在。这种情况可能会迫使美联储采取更激进的立场，但如果这种情况成为现实，可能还需要一段时间。

美国通货膨胀率

经济学家在探讨最佳结果时，经常喜欢使用“效用”的概念，效用(Utility)效是经济学中最常用的概念之一，一般而言，效用是指消费者从一定的商品组合中获得的满足程度。

航运业在商品价格方面的效用函数可能与商品生产者有些不同，该部门利润的决定性因素可能是运输量，不一定单单是价格。因此，在这种情况下，航运业的利益可能与那些希望限制商品价格进一步上涨的相关方利益更为一致，而不是商品生产商。

商品价格、通货膨胀和航运利润“Lagom”规则

如果全球经济持续强劲复苏，而不会因商品价格不断上涨而带来过度通胀压力，就会持续保持强劲的商品需求，为海运运价提供支持。同时，商品价格激励生产商保持高产出水平，并使其在市场上有更大的竞争力。换句话说，这就是三方的“Lagom”规则！