反转！俄罗斯政府做出影响油轮市场的重大决定

俄罗斯政府解除柴油出口禁令，对汽油出口禁令仍有效

Source: OAO Sovcomflot

在实施禁令几周后，俄罗斯政府宣布允许恢复海运柴油出口，并采取其他措施来保持国内充足的燃料供应。

根据俄罗斯政府昨天在 Telegram 账户上的一份声明显示，只要燃料通过管道输送到该国港口，运输就可以恢复。流向俄罗斯西部港口的货物占出口量的大部分。

俄罗斯是最大的海运柴油类燃料出口国，该国于 9 月 21 日几乎全面禁止出口，而本次放松出口显示也将使进口商松一口气。此前的出口限制推高了本已紧张的市场中的欧洲价格。在俄罗斯和沙特阿拉伯削减富含柴油的原油供应导致库存减少后，世界各地的炼油厂都在努力生产足够的原油。

莫斯科在国内燃料成本飙升推高通货膨胀后实施了这项禁令，为克里姆林宫在三月份总统选举之前带来了潜在的政治问题。政府表示，虽然现在可以重启出口，但生产商必须确保至少 50% 的柴油产量留在国内。

声明称，不生产自己的柴油但在国内市场上购买大量柴油的出口商现在必须缴纳高得令人望而却步的出口税。该价格定为每吨 50,000 卢布（近 500 美元），接近俄罗斯 SPIMEX 商品交易所目前俄罗斯季节间柴油的价格。

政府还将全面恢复对炼油厂的补贴，以确保国内燃料需求得到满足，并使炼油厂获得国内外价差的补偿。

值得一提的是，俄罗斯政府并没有取消汽油的出口限制。

延伸阅读：

俄罗斯的柴油出口禁令将如何影响全球能源贸易？

信德海事 苏婉

自7月份以来，柴油价格再次上涨，卡车运输、农业和建筑设备都高度依赖柴油，导致现在的柴油价格非常强劲。

2月5日，俄罗斯的出口受到了七国集团(G7)和欧盟(EU)的制裁。然后，在上周四，俄罗斯完全停止了柴油和汽油的出口。

在2月5日制裁措施的推动下，先前俄罗斯短途运往欧盟的柴油被改道运往巴西、土耳其、非洲和中东。而之前运往巴西市场的美国柴油转而进入了欧盟市场，欧盟需要美国柴油替代刚刚被禁止的俄罗斯柴油，还从中东引进了更多的替代柴油。

经纪和咨询公司Poten & Partners表示：“俄乌冲突前，欧洲是迄今为止俄罗斯石油产品的主要进口国，但在2023年2月欧盟进口禁令开始后，土耳其已成为最大的进口国。”

今年，土耳其进口了俄罗斯出口柴油的31%，而2022年为13%；巴西进口了10%，排名第二；第三大进口国是沙特阿拉伯，约占7%。

在汽油方面，阿联酋已成为主要进口国，占俄罗斯出口的32%，其次是尼日利亚（18%）和利比亚（10%）。

巴西从美国进口柴油将打击MR型油轮运价

但目前，俄罗斯国内柴油需求现在特别高，原因是本国南部的农业机械消耗量大，批发价格正在上涨。作为应急措施，俄罗斯政府停止了出口，而且没有敲定什么时候会恢复出口。

Poten & Partners 上周五警告称，“俄罗斯的柴油出口损失可能会进一步加剧全球柴油短缺，因为在俄罗斯出台禁令之前，全球柴油短缺已经存在。”

根据Kpler的数据，9月迄今为止俄罗斯成品油的平均日出口量为157万桶，年初至今平均出口量平均为169万桶/日。

根据国际海事战略(MSI)，俄罗斯的出口的柴油和汽油是全球贸易的重要组成部分。MSI估计，8月份俄罗斯的清洁产品货运量占全球货运量的7%。

价格报告机构Argus货运部门副主编John Ollett表示：“巴西是俄罗斯柴油的主要目的地，巴西8月份进口的柴油有77%来自俄罗斯。俄罗斯出口的中断将迫使巴西考虑从美国采购原材料，这样一来，通常负责承运此类运输的MR型油轮的航程将变得更短，运价压力也会随之而来。”

油轮市场“僧多肉少”引起恐慌

与此同时，运输俄罗斯柴油和汽油的油轮装载的货物也会突然变少，这些油轮一般来自“影子舰队”或根据G7/EU价格上限机制下的欧洲油轮。

由于俄罗斯柴油价格自7月下旬以来已超过每桶100美元的上限，为俄罗斯货物提供服务的一部分船队已被挤出贸易。

俄罗斯的出口禁令将迫使更多的船只退出俄罗斯货物的高收入贸易，进入到主流服务市场，进一步增大市场竞争压力，这对运价是一个负面影响。

俄罗斯出口的汽油大约一半是通过Handymax油轮运输的，22%用Handysize油轮运输，15%依靠LR1型油轮和9%依靠LR2型油轮。

Poten表示，对参与俄罗斯出口的油轮来说，向其他市场过渡将是一个考验。

克拉克森船运分析师Frode Mørkedal表示:“在欧洲，一些以前运输俄罗斯成品油的油轮可能参与到其他航线的竞争中，这可能会降低运费。”

Ollett表示:“在俄罗斯航线上运营的船东会看到利润大幅下降，即使有所反弹，也不太可能达到目前俄罗斯货物的运价水平。

Ollett补充称：“货运市场现在已经开始呈现恐慌的初步迹象，因为禁令可能持续多久存在太大的不确定性。”

欧盟可能从中东购买更多柴油带动LR2型油轮运价

根据Kpler的数据，欧盟9月份迄今为止每天进口312万桶成品油，年初至今平均进口331万桶/日。

如果先前销往欧洲的美国柴油现在要运输到巴西，那么欧洲将从哪里获得替代柴油？

这个答案对油轮需求更为积极，特别是对于专门从事较长航程的LR2型油轮。

Ollett表示:“中东湾似乎是柴油储量最多的地方，LR2价格肯定会上涨，因为LR2型油轮对于从中东湾到欧洲、亚洲和巴西的成品油运输至关重要。

但Ollett不认为中国是欧洲柴油的可行选择：“柴油价格必须大幅上涨，才能让这趟旅程变得经济，从中国进口柴油的可能性非常小。”

Ollett认为，更有可能的情况是，用新造的VLCC将柴油从中国运到欧洲，这些运输船的油箱尚未受到第一批原油的污染。但用VLCC的话需要注意的是，40万吨是很大的柴油量，凑够这40万吨的柴油比较麻烦，而且必须把船装满一定比例的水，否则船会因为太轻而倾覆。

Mørkedal表示:“由于俄罗斯禁令，中国出口柴油将会增加，可能对吨海里产生净积极影响。”

据路透社报道，今年1月至8月，中国柴油出口同比增长197%。

贸易中断也可能带来的成品油轮运价上升

由于市场竞争本身的低效率和不确定性，油轮运价可能有上升空间。

根据MSI的说法，“如果禁令持续下去，对成品油轮市场的影响可能是负面的。正如原油市场所经历的那样，货运量下降意味着和收益走弱。但是鉴于供应中断以及本已紧张的石油市场马上要进入到第四季度，我们可能会看到一些波动，以及成品油轮市场短期内的潜在上行空间。”

Jefferies船运分析师Omar Nokta表示:“我们认为，这种发展对油轮有利，因为全球炼油厂可能会受到刺激，进而提高产量或推迟定期维护，以弥补目前的市场缺口。

虽然吨海里数发生特别明显的变化，但由于油轮可能要重新部署，尤其是在油轮现货运价还比较坚挺的情况下，俄罗斯柴油出口禁令确实会带来扰乱航线的风险。”