把脉新冠疫情对港口行业的影响，问路港口未来发展

导读

新冠疫情爆发以来，对我国港口及相关行业的影响究竟有哪些？本文从经济、产业、国家政策导向等方面全面剖析疫情影响，并科学研判趋势；在此基础上重点把脉新冠疫情对港口生产及相关行业的影响，问路港口未来发展。

核心观点

1 新冠疫情对核心影响区经济的影响

新冠疫情主要影响地区（确诊人数百人以上）经济在全国所占较高比重，其中，GDP、出口总额、港口吞吐量分别占全国的84%、90%、93%。

湖北省是新冠疫情的发源地，也是新冠疫情的核心影响区，预计新冠疫情对湖北省一季度经济负面影响较大，主要体现在第三产业，但从全年来看对经济影响有限；对湖北省外贸的影响预计2月份开始显现，但由于湖北省对外贸易依存度仅为9%，预计全年外贸发展稳重略降；从对产业影响看，对汽车制造业、化工、电子、纺织、农副产品加工等劳动密集型产业影响较大，但均是短期性、暂时性的，预计疫情后工业生产将恢复性增长；受消费模式变化，对批发零售业影响较小。

2 新冠疫情对我国经济发展的影响

预计疫情将使一季度GDP增速大幅回落，后续部分行业的补偿性增长叠加逆周期政策调节，经济增速可能回弹，预计2020年GDP增速为5.7%-5.9%。

消费受疫情影响首当其冲，预计2020年一季度社会消费品零售额增速放缓5-6个百分点，二、三季度处于连续修复期，四季度回归消费正常趋势。

外贸进出口在疫情过后均会出现快速修复，进出口增速低点均在一季度集中体现。

短期对固定资产投资的负面影响剧烈，且具有一定滞后性，但不会破坏固定资产投资规模周期性上升的规律；同时，2020年是全面建成小康社会和“十三五”规划收官之年，为实现各项目标，年度将大概率通过投资拉动经济回归正常增速轨道。

3 新冠疫情对运输需求较大的产业的影响

钢铁：短期内对需求影响大于供给，年度需求稳中有升；随着疫情的缓解和解除，短期内产业链供需波动会得到调整修正。

水泥：短期对需求有影响，疫情后随着基建力度的加强，全年对水泥行业影响有限。

汽车：鉴于疫情严重区是我国汽车生产重地，对汽车产量影响大于需求，同时，节后复工推迟以及购车需求整体受抑制，预计年度内汽车行业总体产销走低。

石化：对石化行业影响显著，供需均受较大影响，疫情后回归常态化发展。

煤炭：疫情期间供需两弱，政府将通过财政政策发力基建，拉动煤炭供需稳步增长。

制造业：由于现阶段我国经济主力为第三产业，同时制造业发展周期由增长转为平稳，对制造业影响显著，但长期会得到良好修复。

4 新冠疫情下国家政策导向及其影响

为统筹兼顾疫情防控和社会经济发展目标，国家具体部署了差异化疫情防控策略、差异化宏观调控政策和积极扩大内需（投资、消费）、稳定外需等三方面的政策，具体包括财税金融政策、财政补贴、复工生产政策、中小微企业扶持政策、房地产相关政策、就业/社保/民生保障等方面；国家政策导向下，各省市自治区也相应制定了一系列政策，内容基本与国家相关政策方向吻合。

政策导向让基建投资将成为对冲经济下行压力的重要手段，轨道交通、城际铁路、智慧物流、城市综合体、生态环保、新农村建设、公共卫生及医疗、康养、教育、新农村建设等基建投资需求更加旺盛；同时，以“一带一路”建设为核心的海外工程建设步伐不会放缓。

在重点投资领域需求拉动下，长期看咨询行业市场需求规模将不断释放，对咨询类企业的生产能力、创新能力、资源整合能力等都提出了更高要求。

5 新冠疫情对港口生产的影响

预测对港口吞吐量有一定负面影响，但具有阶段性、短期性特征，预计2020年沿海港口吞吐量增速为2.5%；内河港口吞吐量增速为4.0%。

疫情影响期，煤、油、矿、箱货物吞吐量均下降，其中外贸集装箱出口受影响最大。预计年度集装箱、原油吞吐量稳中有降，煤炭吞吐量整体下降，铁矿石吞吐量稳中有升。

对我国邮轮港口影响程度明显较大，近期较快恢复较难；长远看具有很大的发展潜力。

6 新冠疫情对港口相关产业的影响

基建：受复工、材料及运输物流的影响，水运基建投资短期下降，在交通运输部“抓在建、促新开、强储备、扩资金”的思路下，年度投资力度将加强。

航运：受运输需求短期乏力及世卫组织的PHEIC认定等的影响，航运运力短期内供大于求，外贸航运市场影响较大。

交运物流：负面影响较大，其中，全国交通管制的强化，对客运业务发展带来短中期冲击；受停产事件延长与PHEIC限制影响，引发国际货运需求下降。

7 港口未来发展重点

从疫情对港口需求影响看，具有短期性、阶段性特征，疫情后将逐渐恢复，回归常态化发展轨道，不会大幅度反弹；同时，我国港口泊位相对充裕，港口供给能力较充足，工程施工延迟复工对整体港口基础设施建设的影响有限。总体来说，目前我国港口发展处于转型升级、提质增效的高质量发展阶段，更倾向于软实力的提升，尤其是受疫情影响，更应拓展平安港口、智慧港口的内涵。

在国家大概率以基建投资带动经济背景下，交通运输部拟完成年度公路水路1.8万亿投资目标任务，从水路投资趋势看，近年来内河水运投资所占比重逐年提高，2018年达到52.7%，在“提前启动一批符合国家重大战略、符合规划方向的建设项目，抓紧研究论证一批重大项目”导向下，内河水运，尤其是水系连通

目录

把脉1：新冠疫情对经济影响几何？

把脉2：对运输需求较大主要产业的影响几何？

把脉3：国家政策导向及其影响如何？

把脉4：对港口行业的影响几何？

问路：港口未来发展重点在何方？

正文

把脉1：新冠疫情对经济影响几何？

1.1 新冠疫情主要影响区域经济在全国所占较高比重

新冠疫情爆发两个多月以来，影响范围由武汉市蔓延至湖北全省、全国31个省（自治区、直辖市）及港澳台地区；WHO已宣布新冠疫情为“国际关注的突发公共卫生事件（PHEIC）”。

新冠疫情核心影响地区为湖北省，次核心影响地区（确诊人数为100-999）为18个省市；核心、次核心影响地区经济总量占全国的84%以上，出口总额占全国的90%以上；核心、次核心影响地区港口货物吞吐量、外贸货物吞吐量均占全国的93%以上；核心地区（湖北）内河港口货物吞吐量占全国内河的6.4%。

新冠疫情影响区经济分布图

资料来源：国家卫健委、国家统计局网站。

1.2预计湖北省一季度经济负面影响较大，劳动密集型产业受冲击较大

经济：湖北省是新冠疫情的发源地，也是新冠疫情的核心影响区，预计新冠疫情对湖北省一季度经济负面影响较大，主要体现在第三产业，但从全年来看对经济影响有限。2019年第四季度，湖北省GDP为15319亿元，占全国比重为5.5%，较第三季度上升1.3个百分点，发展平稳。受工业企业复产复工、人员流动管制等影响，疫情对湖北省第一季度经济的负面影响较大，其中主要体现在第三产业，预计从2020年1月下旬到一季度末，湖北省第三产业增加值下滑幅度将增大。

2018-2019年分季度湖北GDP变化图

资料来源：国家统计局、湖北统计局网站。

2019年湖北省第二产业对GDP的贡献率比全国整体水平高8.8个百分点，第三产业对GDP的贡献率则比全国整体水平低6.6个百分点。三大产业GDP占全国的比重分别为5.4%，4.9%和4.3%，而同期湖北省GDP占全国GDP的比重为4.6%，第三产业发展滞后且低于全国平均水平的问题明显。预计湖北省经济对全国全年GDP增速的影响较为有限。

2018-2019年分季度湖北GDP变化图

资料来源：国家统计局、湖北统计局网站。

外贸：对湖北省外贸的影响预计2月份开始显现，但由于湖北省对外贸易依存度仅为9%，预计全年外贸发展稳重略降。2019年12月，湖北省外贸进出口总额同比增加25.9%，环比下降5.6%；占全国比重为1.29%，所占比重不高，但较11月下滑0.15个百分点，疫情对外贸影响还未现显现；2020年1月，考虑春节因素影响，疫情对湖北省外贸发展影响不大，但由于湖北省复工复产还未明确具体日期，疫情对外贸的影响将从2月份开始显现；由于湖北省属于内陆省份，经济增长主要靠内需推动，对外贸易依存度仅9%左右，预计疫情对湖北省对外贸易的影响程度总体较为有限。

2019年分月湖北省外贸进出口总额变化图

资料来源：国家统计局、湖北统计局网站。

产业：从对产业影响看，对汽车制造业、化工、电子、纺织、农副产品加工等劳动密集型产业影响较大，但均是短期性、暂时性的，预计疫情后工业生产将恢复性增长；受消费模式变化，对批发零售业影响较小。

湖北主要工业产品产量占全国比重图

资料来源：国家统计局、湖北统计局网站。

1.3预计全国一季度GDP增速大幅回落，2020年GDP增速为5.7%-5.9%。

通过回顾2003年SARS对经济影响可看出，2003年SARS疫情对我国经济造成短期一个季度的冲击，之后开始反弹。

中共中央政治局2月21日会议对当前经济形势最新判断：疫情影响经济运行明显，但我国经济有巨大的韧性和潜力，长期向好的趋势不会改变，当前重点是统筹做好疫情防控和经济社会发展工作，把疫情影响降到最低，努力实现全年经济社会发展目标任务，实现决胜全面建成小康社会、决战脱贫攻坚目标任务，完成“十三五”规划。通过对疫情持续时间和政策应对力度的综合研判，结合多情景经济增长演绎及多个研究机构预测，预计疫情将使一季度GDP增速大幅回落，后续部分行业的补偿性增长叠加逆周期政策调节，经济增速可能回弹，预计2020年GDP增速为5.7%-5.9%，能够完成规划目标。

新冠肺炎疫情对三驾马车的影响

把脉2：新冠疫情对运输需求较大的主要产业的影响几何？

2.1钢铁：短期内对需求影响大于供给，年度需求稳中有升

SARS时期中国经济正处于较快增长阶段，整体看，2003年SARS疫情对钢铁行业影响较小。

目前中国经济正处于增速趋缓、转型高质量增长的阶段，钢铁行业在经历产能过剩、供给侧改革后，运行整体保持平稳，本次新冠疫情对钢铁行业的影响程度与2003年SARS存在差异；疫情防控的升级带来对假期结束后流动人口的控制，一定程度上影响钢企以及下游行业生产活动，整体上看对需求影响大于供给端。新冠肺炎疫情目前对钢材供应影响不大，但基建和房地产开工延迟、下游机械和汽车等行业复工延迟导致钢材需求减少；随着疫情的缓解和解除，基建类陆续开工、下游产业复产复工以及年度基建投资加大，短期产业链供需波动会得到调整修正，年度需求稳中有升。

2002-2004年我国粗钢分月产量及增长情况图

资料来源：国研网。

2017-2019年我国粗钢分月产量及增长情况图

资料来源：国研网。

2.2水泥：短期对需求有影响，预计影响有限

2003年SARS期间，全国水泥产量增速保持稳健，在疫情结束后逐步抬升。2003年3-6月，全国水泥月度产量同比增速分别为15.7%、14.5%、19.1%、18.8%。

本次疫情发生后，工地复工进程相对预期略有延迟，结合部分地区按照重点工程、民生工程、房建工程划分，最晚可能到3 月开始复工。从需求端来说，随着基建力度的加强，需求只会递延，不会缺席；供给端短期部分生产线面临库满停产的压力，但总体影响不大。总体来看，此次新冠疫情对水泥行业影响有限。对比其他大宗商品，由于水泥产能具有弹性且库存较小的特性，疫情对水泥行业影响较小。

2002-2004年我国水泥分月产量及增长情况图

资料来源：国研网。

各区域水泥企业销售发运恢复情况（截至2020.2.10）

资料来源：互联网搜集整理。

2.3汽车：产量影响大于需求，预计年度内总体产销走低

非典疫情下汽车扩产受短暂影响。二季度为汽车开工旺季， “非典”疫情期间正赶上汽车开工季，增速迅速放缓，待2003 年5 月病情有所控制后，扩产步伐才逐月恢复。但因处于需求普及初期、突击购车、车企纷纷降价促销多重因素叠加，2003年非典疫情对汽车需求影响有限，销量同比+33.5%（2002年同比+37.4%）。当前需求处于低增长时代，且正值景气复苏关键年份+疫情扩散速度快且多地封城措施+疫情严重区亦是需求大省，本次新型肺炎疫情对2020年汽车需求影响大于2003年；鉴于疫情严重区是我国汽车生产重地，此次疫情对2020年汽车总产量影响大于需求；综合产销分析，因疫情控制带来节后复工推迟+购车需求整体受抑制，预计年度内汽车行业总体产销走低。

2.4石化：供需均受较大影响，疫情后回归常态化发展

以汽油为例，SARS爆发期中，2003年的3-5月汽油月产量环比增速出现下滑，与2002年的3-5月形成鲜明对比，其中2003年5月环比下滑7.5%。汽油、柴油、煤油等成品油产销量下降，直接导致原油需求下滑。

据统计，目前我国石油需求已经下降约300万桶/天，相当于总消费量的20%。受疫情影响，交通管制导致成品油需求降低，同时延迟复工，众多石化企业出货量显著低于去年同期。从开工情况来看，各炼厂开工率均较往年有所下降。隆众资讯数据显示，今年春节假期收假后，占中国炼油产能15%左右的山东地炼企业常减压开工率仅有50.01%，为三年内新低。综上，需求和供给均受疫情影响较大，本次疫情对石化行业影响显著，疫情后将回归常态化发展。

2.5煤炭：疫情期间供需两弱，政府将通过财政政策发力基建，拉动煤炭供需稳步增长

2003年3~6月，煤炭下游行业产量符合正常的季度性特征；同时煤矿生产劳动力充足，非典疫情对煤炭需求和供给影响均较小，疫情期间煤炭行业运行较平稳。此次疫情集中爆发在春节期间，劳动力返岗困难，各产业复工推迟，一定程度削弱火电需求，同时煤炭供应相对紧张；

在疫情防控取得一定成效，大部分省市陆续开工社会生活生产恢复将会拉动动力煤需求达到正常水平，同时煤炭供应能力也有一定提升，恢复总体较为顺畅。根据国家能源局最新消息，截至2月13日，煤矿产能复产率63.8%，较2月1日提高24.9个百分点。在近期国内疫情爆发时期，印尼及澳大利亚煤炭发货量持续增长，而未来沿海企业复工后，在国内煤炭供应紧张的背景下，将造成进口煤挤压国内煤消费的情况加剧。综合来看，疫情过后，政府将通过财政政策发力基建，煤炭供需将稳步增长。

2.6制造业：对制造业影响显著，但长期会得到良好修复

2003年，我国制造业处在非常强的上升周期，非典疫情对制造业长期趋势影响较小，短期具有一定波动性。根据最新的2020年1月PMI数据，疫情对制造业的影响暂未完全显现，其仅下降了0.2个百分点，预计将在2月份凸显。

由于复工推迟、需求降低、PHEIC认定，新冠疫情势必会对我国制造业经济造成一定冲击。相比非典时期，目前第三产业成为我国经济主力，新冠疫情对制造业的间接影响程度比非典时期更强；同时，目前我国制造业发展周期由上升变为下降，出口由增长转为平稳，新冠疫情对我国制造业影响将进一步显著。由于目前我国制造业自动化水平较高，长期看，我国制造业的抗击打和修复能力增强。

把脉3： 新冠疫情下国家政策导向及其影响几何？

政策导向让基建投资将成为对冲经济下行压力的重要手段。

2020年2 月12 日、2月21日的中央政治局常委会均强调了统筹兼顾疫情防控和社会经济发展目标，具体部署了差异化疫情防控策略、差异化宏观调控政策和积极扩大内需（投资、消费）、稳定外需等三方面的政策。

国家政策引导图

2020年是“十三五”规划收官之年，也是全面建设小康社会的收官之年，要坚定不移打好三大攻坚战，确保脱贫攻坚任务如期完成，国家及地方陆续发布了财税金融政策、财政补贴、复工生产政策、中小微企业扶持政策、房地产相关政策、就业/社保/民生保障等一系列政策，积极推进重大项目建设，加大新投资项目开工力度，充分发挥有效投资的关键作用。根据政策导向，疫情后基建投资将成为对冲经济下行压力的重要手段，轨道交通、城际铁路、智慧物流、城市综合体、生态环保、新农村建设、公共卫生及医疗、康养、教育、新农村建设等基础设施领域需求更加旺盛。同时，2.21政治局会议强调深化对外开放和国际合作，以“一带一路”建设为核心的海外工程建设步伐不会放缓。

 把脉4：新冠疫情对港口行业的影响几何？

4.1港口生产：港口吞吐量有一定负面影响，但具有阶段性、短期性特征

4.1.1沿海港口：2019年12月，全国沿海港口完成货物吞吐量7.84亿吨，同比增长4.1%，环比增长1.6%，均未出现下滑，处于正常运行水平。全国沿海港口完成外贸货物吞吐量3.13亿吨，同比增长3.0%，环比下降4%。

2020年1月，天津、上海、黄骅、宁波舟山、广州等主要沿海港口吞吐量均出现同比下滑，宁波舟山港1月份港口吞吐量同比降幅达23%。

从发展趋势看，假设新冠疫情一季度基本结束，初步预计2020年一季度我国沿海港口货物吞吐量增速与2019年一季度、2019年全年增速相比明显下滑；预计二季度，港口生产逐步恢复，货物吞吐量增速逐步回升、下半年恢复到基本趋势水平，预计2020年沿海港口吞吐量增速为2.5%。

2019年分月全国沿海港口货物吞吐量变化图

资料来源：交通运输部。

2020年1月主要沿海港口货物吞吐量

资料来源：交通运输部、港口官网。

分货类看，新冠疫情爆发以来，煤、油、矿、箱四大主要货物吞吐量均呈现下降趋势，其中外贸集装箱吞吐量受影响最大，原油、煤炭和金属矿石吞吐量出现不同程度下降。预计年度集装箱、原油吞吐量稳中有降，煤炭吞吐量整体下降，铁矿石吞吐量稳中有升。对我国邮轮港口影响程度明显较大，近期较快恢复较难；长远看具有很大的发展潜力。

2020年分季度我国沿海港口货物吞吐量预测

4.1.2内河港口：2019年12月，全国内河港口完成货物吞吐量4.5亿吨，同比增长22.3%，环比增长3.7%，均未出现下滑，处于正常运行水平。全国内河港口完成外贸货物吞吐量4267万吨，同比增长4.9%，环比增长10.3%。2019年12月，长江干散货综合运价指数810.7点，较上期环比上升1.1%，与去年同比下降8.0%，主要货类指数涨跌互现。

与沿海港口相比，内河港口外贸货物吞吐量占比较低，影响程度相对较小，预计疫情对内河港口吞吐量影响约在1个百分点。

2019年分月全国内河港口货物吞吐量变化图

资料来源：交通运输部。

4.2港口相关行业：均受到不同程度冲击，中长期会逐渐恢复

4.2.1水运基建投资短期下降，二季度后将重点“促新开”

新冠疫情发生在春节期间，受人员流动管控影响，春节后基建项目未能及时复工，较正常春节延长约10-15天才陆续复工，投资强度有所下降。据统计，截至2月15日，96家中央企业所属2万余户主要生产型子企业（不包括商贸、金融、地产等类别的企业，建筑施工企业按建设项目单独统计）复工率达到81.6%；

受到用工、材料、交通等因素影响，基建项目复工率还有一定提升空间；将克服一切困难，做到“应复尽复”。交通运输部提出，积极促进交通有效投资，努力完成公路水路1.8万亿年度目标任务。按照“抓在建、促新开、强储备、扩资金”的思路，推动在建项目尽快复工，提前启动一批符合国家重大

战略、符合规划方向的建设项目，抓紧研究论证一批重大项目，加快推动下达今年第二批投资计划。

新开项目主要围绕“一带一路”建设、京津冀协同发展、长江经济带发展、雄安新区建设、长三角区域一体化发展、粤港澳大湾区发展、黄河流域生态保护和高质量发展等展开。

4.2.2航运运力短期内供大于求，外贸航运市场影响较大

新冠疫情对我国第二和第三产业带来严重冲击，导致油品、煤炭、铁矿石、钢材、半成品和制造产品等能源、原料量及制成品需求的减少，短期内航运市场运力供给大于需求，疫情过后将逐步回归正常。

诸多国家和地区采取严格的健康申报和检疫要求，对中国船舶或曾经挂靠中国港口的船舶实施严格的防控措施，造成船舶的引航、靠泊及货物装卸时间拉长，其中，新加坡、马来西亚、菲律宾、印度尼西亚、越南、孟加拉国、澳大利亚等22个国家（地区）对口岸、港口以及船舶采取更加严格的检疫管控措施，台湾宣布暂停两岸海运客运直航，对外贸航运市场尤其是近洋外贸航线影响较大。

航运公司取消航线计划、货代行业取消订单等措施，导致海运业成本增加、出口货物大面积延误，我国航运业中短期内会面临履约和市场衰退的风险。

4.3.3交运物流的负面影响较大

客运板块：整体影响较大，由于对全国交通管制的强化，对客运业务发展带来短中期冲击，同时对持续运营安全带来管理上的压力；

国际货运：疫情爆发期，因工业生产和贸易活动处于春节淡季，国际货运受疫情影响有限；疫情爆发后期，受停产事件延长与PHEIC限制影响，引发货物出口需求下降；

公路货运：整体影响一般，对即时平台及标准网络型企业而言，以运营层面影响为主，中长期受线下消费抑制影响，可能带来业务需求提升。

 问路：港口未来发展重点在何方？

5.1从基础设施供需来看，港口更多倾向于软实力提升

目前我国港口发展从追求数量、规模转向转型升级、提质增效的高质量发展阶段，港口吞吐量基数高、增速低，港口能力供给充足，更倾向于软实力的提升，尤其是受疫情影响，更应拓展平安港口、智慧港口的内涵。

港口供需特征示意图

5.2大概率以基建投资带动经济，注重内河水运连通等重大工程

从投资需求导向看，交通运输部提出，年度完成公路水路1.8万亿投资目标任务。从我国水路投资趋势看，2011-2018年在”十二五”期投资规模稳定进入提质增效阶段后，尤其是沿海港口能力重组后，2017年开始投资规模开始下滑，但内河水运投资所占比重由2011年的28.3%提升到2018年的52.7%。

内河水运，尤其是水系连通性重大工程，是未来水路投资重点方向。在交通强国战略下，为促进区域协调发展、构建综合交通网络体系，国家和相关地方省市政府日益重视内河水运的发展，内河水运发展迎来机遇。为构建“通江达海、干支衔接”的高等级航道网络，交通运输部将京杭运河黄河以北段复航、湘桂运河、赣粤运河、平陆运河等跨区域跨流域水系连通（畅通）纳入全国内河航道与港口布局规划中。

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