【明辉说油】INE原油期货涨停，除了喜庆还得反省！

8月6日（周一），美国对伊朗首批制裁清单生效，同时沙特有意控制原油产量增幅，国际油价小幅上涨。

WTI 美国9月原油期货周一收涨0.52美元，或0.76%，报69.01美元/桶； ICE.布伦特10月原油期货周一收涨0.54美元，或0.74%，报73.75美元/桶。

6日，中国SC原油期货收511.7元/桶，反弹4.0元；BDI指数收于1773，反弹持平。

8月7日，上市4个多月的INE原油期货主力合约（1809合约）首次涨停，涨幅为4.98%，并创出上市以来的新高，收报537.2元/桶。

最近，原油趋势一直是多头，尤其是特朗普发表声明称将恢复对伊朗能源和原油的制裁，沙特原油产量在7月也意外下降，再加上RMB疲软，国内市场资金层面因素，致使SC原油在开盘不久便出现涨停。

主力合约首次出现涨停，资本和投机市场出现了欢喜一片。期货涨停固然是好事，但在当前背景下出现涨停，并不是好事情，值得反省，尤其是我国石油战略安全！

主力合约上涨的外部因素：

1、伊朗问题。美国对伊朗重启的第一批制裁将会生效，措施涉及伊朗黄金和其他贵金属、石墨、铝、钢铁的交易以及飞机零部件的进口贸易。【明辉说油】周二凌晨，美国将恢复制裁伊朗！

2、沙特减产。数据显示沙特7月原油日产量约为1029万桶，较上月回落近20万桶。沙特此前向OPEC表示，该国6月原油日产量为1048.9万桶/日。

主力合约上涨的内部因素：

1、近期RMB贬值。下午行情显示：在岸人民币兑美元较昨日夜盘收盘价上涨逾250点，日内涨幅0.4%，现报6.8272；离岸人民币兑美元涨破6.84关口，报6.8387元，日内涨约270点。而4月初在6.28左右。

2、价值发现、市场投机。

中国原油期货3月26日在上海国际能源交易中心挂牌交易【明辉说油】试读中国原油期货。原油期货合约基本思路可以用十七字概括，即“国际平台、净价交易、保税交割、人民币计价”。

INE原油期货的推出，也是国家能源战略安全的需要。推出以人民币计价的原油期货，也是中国增强石油战略储备、争夺亚洲地区乃至全球原油话语权和定价权、强化人民币国际地位的关键一步。

由于INE原油价格交割品以中东进口原油为主，故与Oman、Brent原油相关性最高。上期所6月中旬原油研讨会曾指出，按照逐日收盘价计算，INE原油期货与WTI、Brent和Oman相关系数分别为70%、95.2%何96.2%。

然而，对比外盘来看，最近20天左右，INE原油期货主力合约持续上涨，7月19日至8月7日期间上涨11.31%；而同时期美原油09合约、布伦特10合约基本处于微涨状态，分别上涨1.9%、1.27%。

很显然，INE原油期货价格上涨是明显快了些，尤其是远远高于关联性很强的布伦特合约。更多分析认为是美国制裁伊朗为主导造成这一局面，就是我国能源安全的重大隐患。

众所周知，我国石油进口资源40%来自中东，中东的局势安全也直接影响着我国能源战略安全。彭博数据显示，2018年7月，中国从伊朗的石油进口量高达80.6万桶/天，是伊朗石油资源的第一大出口国。

在美国制裁伊朗开始的大背景下，Brent合约涨幅有限，而INE原油期货涨停，侧面也说明我国INE原油期货受中东局势影响过大，中东能源局势也影响我国石油战略安全。

因此，在此情此景下INE原油期货首次涨停，我们切不可盲目喜庆，能源战略安全值得反省！

信德海事专栏作者：田明辉

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