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【明辉说油】柴油市场,疯了!

市场讯息:10月27日(周四),美国第三季度GDP年率增长2.6%,扭转连续两个季度的萎缩表现,缓和市场对经济前景忧虑,国际油价涨至三周以来的高点。

NYMEX原油期货12合约89.08涨1.17美元/桶或1.33%;ICE布油期货12合约96.96涨1.27美元/桶或1.33%。中国INE原油期货主力合约2212涨5.4至678.4元/桶,夜盘涨11.9至690.3元/桶。

传统意义“金九银十”已接近尾声,但柴油市场缺疯狂了,价格突破9000元/吨,直至发改委最高限价,市场上重现“油荒”,现货一吨难求。柴油这么疯狂涨价,原因究竟是什么?据相关专家分析,原因如下,仅供参考。

1、人民币汇率贬值,进口原油成本加大,炼油成本高

近期美联储加息节奏对强势美元构成支撑,人民币承压。截至10月27日18时,境内在岸市场人民币兑美元汇率徘徊在7.2303附近。2022年3月份以来,人民币汇率冲高回落,经历4、5月份和8、9月份两波快速调整,到9月底跌破整数关口,终结了2020年6月份以来的人民币汇率升值。

2、炼厂和主营炼厂持续开工率不高

2022年中国炼厂产能或增至9.96亿吨/年,但开工率却下滑到68%。一方面,原油成本大涨,加剧炼油利润下滑,3-6月开工率及产量偏低,进口原料同比减少。另一方面,国内疫情和经济下行压力下汽柴油消费量同比下滑,导致开工率下调,汽柴油收率下滑。

从结构上看,汽油产量的下滑是受疫情影响的短暂现象(供需错配),柴油产量下滑是需求导向的结果(需求回落)。目前全国各地仍然受疫情困扰,成品油商业库存偏低,四季度汽柴油消费偏淡季,汽柴油出口量的分配也将成为主导汽柴油库存变化的主线。

3、成品油出口量再次扩大提升,对本来就紧张的情况更加加剧

10月24日,中国海关总署公布的数据显示,今年9月中国成品油出口量为564万吨,环比增近18%,同比增36%,创2021年6月以来单月出口新高。

其中,柴油出口量173万吨,环比大增109%,同比增123%;航空煤油出口量123万吨,环比增58%,同比增38.6%;汽油出口66万吨,环比和同比分别下降41%和28%。出口量及增幅,也加剧国内柴油的紧张局面。

据金联创获悉,预计11月成品油出口量609万吨。其中,汽油199万吨,柴油219万吨,航煤191万吨。与上月预计出口量对比来看,汽油增长30%,柴油增长41%,航煤增长14%,总量增长28%。与去年同期实际出口量相比,汽柴煤分别大幅增长146%、266%、159%。

4、成品油市场整顿

近期,对成品油行业持续整顿,涉税问题,无仓储经营问题等,油品行业准入门槛提升,传闻供应格局或有改变。【明辉说油】江苏省关于开展成品油批发和仓储经营企业核查工作的通知

5、近期柴油紧张是世界性问题,需求叠加供应不足是主要矛盾

全球柴油紧张,先从欧洲开始。今年俄乌冲突爆发后,在欧美对俄的制裁政策下,欧洲减少了俄罗斯燃料的进口,尤其是柴油汽油,加上整体需求回暖,导致欧洲成品油紧缺。【明辉说油】欧盟宣布第八轮对俄制裁措施(附公告全文)

“油荒”在美国也出现了。根据EIA在10月19日周三公布的数据,随着需求激增,而供应量仍处于最低的季节性水平,美国柴油市场的危机正在失控。美国现在只有25天的柴油供应,是2008年以来的最低水平,但需求升至2007年以来的最高季节性水平。用于供暖、卡车运输以及维持商业和货运运行的燃料短缺,已成为拜登政府进入冬季的主要担忧。

分析认为,美国柴油库存暴跌和价格飙升的原因主要有:疫情后,美国柴油需求的恢复速度快于汽油和航空燃料,导致库存枯竭;国外需求也很旺盛,美国柴油出口处于异常高位;最重要的是,美国的炼油能力也比以前低,从而降低了其制造燃料的能力。

6、由于对市场后续不看好,社会库存偏低之下,面对突发发酵的紧张不适应造成

买涨不买跌!随着原油价格从120+美元/桶的高位回落,至当80+美元/桶的低价位,期盼柴油市场价格有所回落。叠加当前国内柴油价格居于今年高位,尤其是批零价差的缩小,贸易商骑虎难下,谨慎备货,贸易积极性锐减,也造成社会库存低于往年同期。

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