本周原油行情乏善可陈，价格在3%的振幅里来回波动。形态上类似在构筑三角形，结合前段时间的上涨行情，可以归类于上升三角中继形态。但是正如之前也曾构筑了上升三角形，但是最终向上的突破却沦为假突破行情。所以针对大众一心向往的涨升行情，反而觉得不要那么当真，因为即使向上突破，目标也不会高。
对于已经横盘震荡了两月有余的原油行情，多空双方都是小心翼翼。不过相对来说，价格由多方在控制，价格下行到低位有多头进行承接，价格走高了又是多头出来获利打压。
本周美油库存下降以及美油产量下降成为多方发力基点，但是救助方案受阻以及原油现货销售的疲乏又让多方裹足不前。
144均线继续支撑着市场，它成为多方的生命线。早就存在的二次疫情这种利空因素对原油价格好像已经失去了作用，市场真的对此熟视无睹。那么能否还能找到新的利空因素呢？看遍市场，还真找不到。所以每次价格的下跌好像都是买入的机会。
唯一小心不要有黑天鹅发生。不过在大选之前这个概率很小。
美国的消费在回升，现在大约在往常的78%。原油产品的日实际消费=（炼厂每日进料-产品库存每周增减/7-每日产品净出口）。通过四周平均，我们得到如下图表。
有一点值得引起重视，2019年的美国产品消费，大部分时间段都基本处于15-19年以来的最低消费水平，很少能达到5年均值。同时今年1月初全球未见疫情的时候，产品消费再次刷新低点。难道是美国能源结构出现了什么深层次的结构变化？新能源？天然气的深度运用？
美国的产品净出口在一季度处于比较旺盛态势，2季度开始回到正常状态，起码美国炼厂在全球竞争中仍处于前两年同期出口水平。
美国原油进入炼厂后，即使在出口市场未落下风，但是由于消费跟不上，导致原油转成品数值连续处于0轴以上，产品库存居高不下。
原油无聊，说点黄金吧！
两周前我们提到，黄金和白银的基金净多在截止7月28日，出现大幅撤退。如果下周基金净多继续撤退，请小心，贵金属的顶部就在不远处了。
再看散户头寸，看涨贵金属的散户可能有些茫然，散户净多居高不下，显然和基金不在同一个频率。目前，金银的基金净多连续三周下降，金银价格也在本周二创下本轮新高（金价历史新高）后大幅回落。
而作为行情的主要推动者，基金净多的大幅下降并伴随着价格的巨幅震荡，大概率贵金属的大幅震荡行情将会使得交易者保持谨慎心态，也将让贵金属价格会在一段时间内保持相对的冷静。
不过还有一只不可忽视的力量，那就是贵金属ETF基金（SPDR Gold Trust黄金ETF以及iShares Silver Trust白银ETF）。作为ETF基金，那就是以稳健投资者(中产阶层）为主要募集对象的，当然一些稳健的资产配置基金也会买入贵金属ETF。以SPDR Gold Trust黄金ETF为例，当投资者进行申购，黄金ETF就买入相应的黄金，当投资者进行赎回，则黄金ETF也就卖出相应的黄金。
和期货方面基金净多连续三周获利离场不同，贵金属ETF的持有量在本周才有下降，黄金从最高的1267吨下降到1248吨，而白银则在相对高位18000吨附近略有下降。
在之前的一段时间内，由于疫情影响，黄金作为避险产品被广大投资者购买。但是随着疫情的发展，全球经济面临大幅滑坡。于是全球性的货币超发，美元指数也持续走低，黄金作为保值首选工具受人追捧，在一致性期望下，7月初开始了强势上涨。而白银作为尾随者，因为相对金价低估更是受到追捧。
然而，随着上周三美元指数的低位企稳，以及美债收益率的回升，宏观基金有所警觉，伴随俄罗斯官宣疫苗获批，虽然大众质疑，但是这一催化因素使得贵金属价格形成了多头的踩踏下跌，大幅调整成为必然。
4月初以来，1700美元横盘开始到强势上涨过程中，基金净多从15万--9万--14万--10万。
拉长时间段，1月初从1500美元开始的上涨资金，基金净多已经从25万手下降到目前的10万手。
再看长时间段，基金净多最高维持到26万手，就像是它的极限。如果基金净多继续下降向0轴靠拢，那又是一种怎样的情况？
真相到底是什么？
3月17日当周，美国疫情开始剧烈爆发，全球风险资产开始急剧下跌，流动性风险下，美元指数狂涨，受此影响黄金价格大跌。这轮下跌中，基金多头急剧减仓10万手以上（27万手减至16万手），基金空头也顺便平仓获利4万手。难以想象基金中的空头在黄金期货市场上居然只有1500手头寸。
随着美国释放流动性，美元开始高位回落，黄金再次走上上涨道路。你能发现，基金的多头方面好像已经兴致缺缺，在1700平台上再次减仓到14万手，只在突破平台向1800冲击的过程中再次增仓到18万手后就一直开始获利再次减仓到15.5万手。
让人费解的是，基金空头开始了其一往无前的增仓之路，越是上涨，越是增仓，其采取的方式完全是商业空头的操作模式。当前，基金空头的头寸已经从3月中旬流动性紧缩的1500手一路增仓到57000手。
这就是我们看到的基金净多头不断下降的真相。到底是这批基金先知先觉，认为疫情终将过去，经济将恢复好转，避险保值资产价格将下跌。还是广大的散户投资者的力量，不管是贵金属ETF，还是期货市场上依然看好后市的散户以及中小投资机构。全球各大央行的放水行动加起来已经超过7万亿美元，未来将会带来的通膨风险值得继续拥抱黄金。
当然基金PK散户，谁胜谁负？是否今年年底会爆出某个基金黄金爆仓带动金价再次飙涨，还是一群绵羊最终被老虎打败？
你投谁一票？问我么？我不知道！但是如果基金净多继续下降，（基金多不变，基金空继续增仓，而价格维持平稳走势）那么我会在行情向上爆发的时候买一个黄金看涨期权，基金爆仓，会引来大鲨鱼啊！
哈哈哈...想多了！（搜索添加微信公众号：图说油价，提供给您别样的油价评论）
08-23 来源：信德海事网
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