简析RCEP即将对中国原油市场及能源行业带来的影响

基础油：上表可以看出，目前国内从东亚诸国进口基础油都有不同程度的关税，而韩国及新加坡占据了进口总量的70%。一旦关税减免甚至取消，成本叠加票据优势，进口量或有明显增长，进口货目前国内美孚、嘉士多和壳牌是主要消费用户，但也这几大巨头也已开始关注国内资源，未来增大的进口量可能也会对国内基础油的供应和运营形成一定影响。

沥青：目前国内进口沥青60%左右源自韩国，95%左右源自东亚区域。一旦关税取消，会带来一定的进口成本优势，但近年来中国沥青进口依存度逐年下降，预计进口量不会因此而出现显著飙升。同时以韩国为例，随着IMO2020新政的推行，低硫船燃的产量增加也会抑制沥青的产出和对外供应量。

石油焦：国内石油焦目前进口较多的是针状焦，主要由于部分针状焦的高端技术路线国内还是缺乏，最大的进口来源国是韩国。因此若技术方面没有显著突破，针状焦的进口偏属刚需。一旦关税减免甚至取消，针状焦的进口量有望扩大。同时一旦关税壁垒不在，国内的普通石油焦也有望打开出口通道，向东亚诸国展开出口操作。

轻循环油：轻循环油是100%依靠进口的品种，主要作为柴油的调节组分。之前由于东盟特惠国政策，东盟诸国进口关税已经为0。而进口量来看，韩国是国内LCO最大的进口来源国，关税已降至3.7%，日本的进口量也相对较多，关税为7%。因此理论上一旦后期关税下降甚至取消，成本优势下LCO的进口量必然将出现增长。而问题在于，国内不久前刚刚颁布的消费税新政，让LCO的进口前景瞬间黯淡，在新政及由此带来的成本抬升制约下，RCEP红利对LCO已基本失效。

汽柴煤：目前国内成品油执行裸价出口政策，国家近年来一直鼓励加大成品油出口，在出口税费方面已经基本没有制约。东南亚确实是国内成品油的主要出口消费区域（汽油东盟四国合计占比82%，柴油东盟五国合计占比59%，航煤东盟六国合计占比34%），但RECP不会带来政策上明显的新的利好。目前对汽柴煤出口影响最大的因素是海外疫情尚未结束，2020年出口量的大幅缩水即主要源于此。

船燃：目前船燃主要是保税进口，进口关税已经为0。

LNG：目前LNG进口关税已经是0，且未来的增量主要集中于卡塔尔和美国，东亚区域并非主要的进口增长点，目前东亚区域国家中，从澳大利亚、马来西亚和印尼进口量相对较多。

LPG：目前LPG虽然有1%的进口关税，但主力进口区域是中东地区和美国，东亚这些国家中，韩国进口量相对较多，但占比也仅有2%左右。