俄乌战争对海运的影响及相应对策

阿法牛AlphaBull

稼轩笛

大家好，我是阿爾法牛。

俄乌战争对船用燃油成本以及成品油轮、原油油轮和液化天然气船的运价具有不同程度的影响。然而，乌克兰危机对航运业的风险取决于西方国家对俄罗斯制裁升级的幅度。航运业及相关行业争相应对俄乌战争的“噩梦场景”。

敖德萨港

俄罗斯入侵乌克兰对海运的影响

乌克兰正处于险境。俄罗斯军队集结在边境。美国、欧盟和英国警告称，如果俄罗斯发动袭击，美国可能会在任何时候发生严重后果。俄罗斯的入侵会如何影响海运？

1.燃油成本飙升

第一个潜在后果是燃油成本上升，这将影响所有航运板块。船用燃料的价格跟随布伦特原油的价格。

国际海事战略（MSI）在其1月份的油轮展望中说：“俄罗斯入侵乌克兰的行动只会进一步加剧石油市场的任何挤压。这种地缘政治波动通常会推高油价。”

 “如果俄罗斯的出口受到制裁，油价的影响可能是极端的。任何制裁对俄罗斯出口的主要影响都将是原油价格飙升，可能超过每桶100美元。”阿尔法油轮在最近的一份报告中写道。（阿尔法油轮后来更名为BRS油轮。）

摩根大通警告，油价可能升至每桶150美元。

波顿合伙人公司（Poten & Partners）在一份报告中写道：“如果实施制裁，短期内油价将飙升，因为俄罗斯是一个如此大的生产国，而且石油市场已经相当紧张。”

燃料价格上涨对油轮和乾散货即期运价指数不利。对于集装箱航运公司来说，燃油是最大的成本之一，但最终会通过燃油调整系数附加费传递给货主。

乌克兰危机发生之际，海洋燃料成本已经处于历史高位。

1月20日，含硫量为0.5%的超低硫的船用燃油价格达到每吨694.50美元的历史最高点。这甚至比2020年1月更高，当时超低硫燃油的价格因国际海事组织 2020燃料规则实施期间向低硫燃料过渡而被人为抬高。

2020年之前，船舶燃烧的含硫量为3.5%，称为高硫燃油。根据船舶和燃料库历史数据，HSFO最后一次像今天的高硫燃油一样昂贵是在2012年5月，几乎是十年前。

2.成品油轮效应

针对俄罗斯能源出口的制裁被视为不太可能，但即便如此，分析人士现在正在经历“如果会怎样？”情节。

波顿合伙人公司说：“如果制裁针对俄罗斯的出口，欧洲将需要寻找原油和/或成品油的替代来源。尽管可能会有一个过渡期，但人们预计欧洲国家将增加产品采购，以防止短缺。这将为跨大西洋成品油油轮市场提供短期的显著提振。”

波顿假设“特别是中程船舶将受益。”中程船舶是25000-54999载重吨的小型油轮，用于处理区域内的货物。

波顿说道：“额外的供应可能来自中东和亚洲，有利于LR1型（容量：55000-79999载重吨）和LR2型（80000-199999载重吨）。”

BRS同意更大的成品油轮类别，但不同意中程前景。BRS说：“俄罗斯是欧洲重要的柴油出口国，如果这些流量被撤回，欧洲将不得不从苏伊士炼油厂以东进口。这将导致中程在欧洲及周边地区运输的柴油减少，而长程从东向西运输的柴油更多。”

3.原油油轮效应

波顿估计，俄罗斯目前的原油出口量为每天650万桶，其中大部分是通过管道输送的：东西伯利亚-太平洋管道通往中国市场，德鲁日巴管道通往东欧。大多数俄罗斯原油油轮货物在波罗的海（至欧洲东北部）和黑海（至欧洲南部）装载。

波顿说：“在入侵乌克兰和制裁的情况下，欧洲炼油商需要转向中东的欧佩克国家。这给欧佩克带来了一个有趣的困境：当其合作伙伴俄罗斯成为制裁目标时，他们是否愿意增加对欧洲的石油供应？”

波顿说：“如果是这样，那么对超大型原油运输船（超大型油轮；运载200万桶的油轮）的需求将增加，而对阿芙拉型油轮（75万桶）和苏伊士型油轮（100万桶）的需求将受到影响，将中东原油运往欧洲的超大型油轮将取代从俄罗斯运载此类原油的小型油轮。

BRS说：“原油价格会随着含硫原油的稀缺而转变，因为俄罗斯的大部分产出，尤其是在西伯利亚西部，都是酸的。这可能会促使中东的生产商努力堵塞俄罗斯留下的空隙，并提高出口量。这将有助于提高中东的大型油轮租船费率。另一方面，波罗的海和黑海的阿芙拉型油轮需求似乎将被抹杀，这可能会在其他阿芙拉型油轮市场产生连锁反应，因为这些油轮将在其他地方迅速压舱以寻找货物。”

波顿说：“一些被替换的油轮可能不需要压载（重新定位）那么远，其中一些油轮服务于俄罗斯向亚洲而非欧洲的原油出口。俄罗斯将不得不为其原油寻找替代客户，其中一些客户可能在中国。这将意味着从波罗的海和黑海进行更多长途旅行。俄罗斯的装载基础设施不支持超大型油轮，因此将使用苏伊士型油轮，并在较小程度上使用阿芙拉型油轮，从而提振吨海里的需求。”

4.液化天然气船

欧洲对俄罗斯天然气的依赖是人们认为不太可能对俄罗斯出口实施制裁的一个关键原因。

大约35%-40%的欧洲天然气来自俄罗斯，包括通过乌克兰输送的天然气。德国大约50%的天然气来自俄罗斯。连接俄罗斯和德国的新北溪2号管道尚未获得认证；它未来的资金流动已经成为乌克兰危机中的一个筹码。

乌克兰的军事行动将提高欧洲液化天然气的即期运价，吸引更多美国向欧洲出口货物。多家媒体也报道说，美国正在与液化天然气出口巨头谈判，以便在俄罗斯入侵乌克兰的情况下将更多供应转移到欧洲。

当俄罗斯在12月减少了通往欧洲的管道流量时，欧洲液化天然气的即期运价跃升至高于亚洲液化天然气的即期运价，从而吸引了美国向欧洲出口的货物，而这些货物原本会流向亚洲——如果乌克兰被入侵，这种情况也会发生。 

上个月发生改道时，向欧洲目的地的转移缩短了平均航程，因此对液化天然气即期船的需求也随之减少，液化天然气即期运价也随之下降。

乌克兰危机对航运业的风险取决于制裁升级幅度

虽然一些船东不愿跟营运商签订包租合同，但在乌克兰外交危机和最初的经济制裁之后，黑海和阿索夫海的交通基本上没有受到影响。船东在考虑潜在方案时采取观望的态度。

乌克兰-俄罗斯紧张局势升级后的最初制裁导致油价飙升，但未能撼动海上市场，那里的风险已经被定价，油轮运营商没有谈判费率或滞期费的杠杆

在俄罗斯的行动和西方国家政府的回应之后，2月22日金融市场出现波动，但即使油价接近每桶100美元，对航运市场的影响仍然不大。

这种情况是否会继续下去，取决于制裁是否升级到美国、欧洲和英国实施的第一批制裁之外。

西方的制裁还不是西方承诺的，即如果俄罗斯入侵乌克兰的“大规模”反应。

对俄罗斯债务出售的限制、对俄罗斯寡头、银行和议员资产的冻结，除了已经在海事董事会上实施的监督简报外，不会影响航运业务。

更令人震惊的一是德国暂停了北溪2号，这条海底管道将把更多的天然气从俄罗斯输送到德国；二是美国将五艘最终由俄罗斯现已批准的Promsvyazbank控制的船只作为攻击目标，这些船只以前曾被用于受批准的伊朗贸易。然而，与航运公司一直在准备的最坏情况相比，即便是这些举措的影响也有限。 

2月下旬，油轮票据市场几乎没有一丝波动，证实了市场的共识，即尽管紧张局势不断升级，限制俄罗斯目前能源出口的制裁仍被认为是不可能的。风险在几周前就已被定价到市场假设中，基本情况并未发生变化。

由于油价上涨，燃油价格已经处于2020年初以来的最高水平，再次攀升。一周前，一吨低硫燃油在新加坡的售价为735美元，2月下旬的价格为758.50美元。

由于交易商认为全球煤炭和谷物出口的10%至15%来自黑海，乾散货运价小幅上涨，但在2月，新闻报道持续紧张局势而非全面入侵的前景，市场仍保持紧张。

对于油轮而言，俄罗斯能源出口被切断的情景已经得到了消化和理解，但劳氏日报所联系的油轮首席执行官们的共识是，在首批制裁措施得到确认后，市场不会立即发生变化。

油轮运营商福来恩（Frontline）首席执行官拉尔斯·巴尔斯塔德说：“我很难看到一种情况，即你会受到那种会产生影响的制裁。我认为，俄罗斯在能源方面占了上风，尤其是现在。也许在春季晚些时候，当欧洲从北半球进入夏季开始升温时，你可能会有一些影响力，但现在，我看不到。”

如果最糟糕的情况发生，市场竞相取代俄罗斯的能源供应，油轮行业显然会有一个上升空间。在全球疫情爆发后，油轮行业仍在与供应过剩的市场和持续低迷作斗争。

考虑到石油市场运力供给紧张，以及争夺吨位以取代俄罗斯每天200万桶（可能来自中东）的出口，油价将得到令人欢迎的提振。关于这一提升将有多大意义的竞争场景正在激烈辩论，但如果局势升级，通过苏伊士贸易为东西方苏伊士型油轮重新向欧洲供应缺失的石油显然是一个初步结果。

然而，随着运营商继续密切关注形势，但没有看到运价因所带来的风险而发生变化，市场只能继续猜测上涨。

希望修复一艘从波罗的海起重的油轮的船东一直无法提高费率和滞期费，虽然经纪人表示，现在可能正在向承租人施加压力，要求他们根据事件重新审视这一点，但船东在当前市场上几乎没有杠杆作用。

巴尔斯塔德说：“想象一下，你是一家拥有冰级阿芙拉型油轮的船东，现在你要进入波罗的海。你要在四天内装满俄罗斯原油，而你的滞期费在两周内一寸也没有移动——这太疯狂了。”

目前，所有人的目光都集中在马利乌波尔港。马利乌波尔港位于所谓的顿涅茨克人民共和国边境，是乌克兰的一个港口。该港口现在受制于美国的行政命令，实际上限制了贸易。

保赔协会（P&I Club）2月23日发布的一份通知警告称，该命令可能被解读为禁止在港口停靠，尽管它指出某些豁免适用。 

美国总统拜登于2月21日发布了这项命令，禁止美国人“从事与争议地区有关的各种活动”。保赔协会的美国律师弗里希尔·霍根和马哈尔对该命令的解释认为，该命令的某些部分可能被解释为更广泛地适用于非美国人，并从广义上禁止向指定实体提供物质支持。

马利乌波尔位于乌克兰东南部的顿涅茨克，主要是一个煤炭和钢铁出口港。虽然该港口目前仍在乌克兰控制的领土内，但它位于一个有争议的边界内，俄罗斯认为该边界应恢复到2014年之前的边界，其中包括该港口。

弗里希尔·霍根和马哈尔还表示，制裁可能不仅限于马利乌波尔，还包括争议地区的其他港口。 

自2月中旬以来，劳氏日报已将这个乌克兰港口标记为战争风险区，这主要是出于预防措施，因为当时没有发生战斗。

在宣布俄罗斯已承认乌克兰东部自称的分裂国家后，劳氏日报情报船跟踪数据显示，四艘前往马利乌波尔的船只减速后停止。在宣布有限制裁后，这四艘船都恢复了航行。 

虽然乌克兰水域的交通似乎没有受到影响，但经纪人报告称，自2月中旬紧张局势开始升级以来，一些船东一直不愿将船只送往黑海港口。

劳氏日报联系到的两家船东证实，他们在等待事态发展的同时，为了保护海员、货物和商业利益，正在暂停船只运行。

马利乌波尔的行动被认为是军事冲突升级时的潜在战略目标，与最近的港口停靠趋势相比，似乎有所放缓，但从未停止。 

2月23日，有22艘船停泊在马利乌波尔。当时，虽然大多数船只悬挂乌克兰国旗，但国际交通仍在呼唤，两艘悬挂马耳他国旗的船只和一艘悬挂利比里亚国旗的散货船将进港，至少两艘悬挂利比里亚国旗的船只将在未来两天内抵达。

航运业及相关行业争相应对“噩梦场景”

2月下旬，敖德萨遭到“不分青红皂白”的炮击，未经证实的报道称，俄罗斯军队已进驻该市。海员已被转移到伊斯坦布尔和波兰

俄罗斯入侵乌克兰导致船只争相获取信息，人员和货物的流动受到限制。马士基和赫伯罗特航运公司关闭了乌克兰办事处

随着亚速海被封锁，乌克兰港口关闭，航运业正忙于研究如何应对俄罗斯入侵乌克兰。

乌克兰常驻国际海事组织（IMO）副代表叶夫根·利苏琴科说，俄罗斯在黑海和亚速海部署了46艘军舰，在地中海部署了17艘军舰，包括两艘导弹巡洋舰和另外7艘导弹船，包括两艘潜艇。

利苏琴科说：“现在，随着俄罗斯全面军事干预的开始，局势明显恶化。这是对乌克兰的侵略行为。俄罗斯在新罗西斯克和塔甘罗格车站发出警告的情况下，以‘反恐行动’的名义关闭了航运区。这对海上安全和安保构成了直接威胁，扰乱了黑海-亚速海地区的国际商业航运。此外，俄罗斯联邦的宣传机构试图散布有关这些地区海上人员伤亡的虚假信息。最近，他们传播了乌克兰空袭在亚速海打击商船的信息。” 

总部位于瑞士的船舶经理ABC海事公司的海事人员和开发总监乔治·皮塔乌利斯告诉劳氏日报，敖德萨遭到炮击，他的公司已将业务转移到希腊办事处。

利苏琴科证实，敖德萨遭到“不分青红皂白”的炮击，但无法说明是否或有多少人被打死。他们正在继续他们的攻击。”

皮塔乌利斯表示，随着平民逃离该市，从敖德萨市中心到该市郊区的出租车价格已从约8美元上涨至约500美元。

他说，没有飞往乌克兰、摩尔多瓦或白俄罗斯的航班，只有通过罗马尼亚才能进入该国。俄罗斯有可能从西方通过其在摩尔多瓦的飞地发动另一次袭击。

丹尼克海员公司（Danica Crewing）董事总经理亨里克·詹森说：“中转海员被安置在波兰和伊斯坦布尔。在敖德萨，附近的一个港口和军事设施在清晨被导弹击中。现在看来，生活区已经被击中。我们一直与所有办公室工作人员保持联系，他们都很安全。我们有未经证实的报告称，俄罗斯军队在敖德萨。包括互联网在内的通讯仍在全面运作。工作人员尽可能多地与家人和海员联系。”

国际航运协会（ICS）表示，10.5%的海员是俄罗斯人，4%是乌克兰人。它警告说，阻碍他们的旅行将限制全球贸易。

国际航运协会秘书长盖伊·普拉滕说：“海员的安全是我们的绝对优先事项。我们呼吁各方确保海员不会成为政府或其他人可能采取的任何行动的附带损害。在疫情期间，海员一直站在保持贸易流动的最前沿，我们希望各方在这个时候继续为货物和这些关键工人的自由通行提供便利。”

2月下旬，国际航运协会援引劳氏日报的情报称，多达116艘船只在克奇海峡的南部入口处排队，另有52艘船只因俄罗斯的封锁而在南部等待。 

一个国际航运协会的负责人说，他的会员们正在努力了解可能的威胁，并担心他们在乌克兰的业务。

该消息人士说：“我们看到的是一个噩梦般的场景。关闭飞往乌克兰的商业航班将阻碍轮班人员的更换，海员供应可能会受到影响，因为海员被召集起来保卫国家。

他说：“向海员支付工资肯定会有问题。”他指的是担心制裁会阻止雇主向俄罗斯或乌克兰的银行账户支付工资。

国际管理组织（Intermanager）秘书长库巴·西曼斯基船长说：“我们正试图让人们通过邻国乘公交车和火车返回乌克兰。由于时间还早，会员国还在伊斯坦布尔和华沙接待回国的海员。敖德萨已经被几枚导弹击中，但这只是我们的一个消息来源的报道。18岁至60岁的男子不允许出境。他们以海军演习为借口，制造‘商业海军封锁’。”

马士基已决定暂时取消对乌克兰的港口停靠，不再接受乌克兰货物的订舱。

马士基的一位发言人告诉劳氏日报：“我们员工的安全和福祉对马士基至关重要，我们制定了计划和政策，以便他们获得所需的支持。我们有一个业务连续性战略，只要情况允许，我们继续满足客户供应链的需求。到目前为止，俄罗斯的服务仍然可用，而我们决定在进一步通知之前不挂靠乌克兰的任何港口，并在进一步通知之前停止接收来往乌克兰的货物订舱。”

前往乌克兰的货物现在将在赛义德港（Said）和科尔菲兹港（Korfez）卸货。

赫伯罗特航运与阿尔卡斯共同经营前往敖德萨的航线，该公司的发言人表示，其周班航线上使用的包租船只已经离开敖德萨，改靠伊斯坦布尔港。

赫伯罗特公司的发言人说：“我们在敖德萨的办事处暂时关闭，所有员工都在家工作。我们正在密切关注事态发展，目前正在研究替代之前的BMX路线的方案，我们将在适当时候公布。”

2月下旬，该地区港口唯一的集装箱船是中远集团2013年建造的9403TEU的约瑟夫·舒尔特号，该船由舒尔特集团包租。

舒尔特集团的一名发言人表示，管理公司伯恩哈德·舒尔特船舶管理公司正在密切监控情况，并与海员班组人员“保持联系”。

这位发言人说：“海员和船只都很安全。”。该公司表示，不会对该船可能离开发表评论。

经营敖德萨集装箱码头的汉堡哈芬物流公司首席执行官安吉拉·蒂茨拉特表示，她谴责俄罗斯军队入侵乌克兰。

蒂茨拉特女士说：“我们对乌克兰人民表示关切和同情，他们现在正被卷入一场毫无意义的战争。我们特别关注我们在敖德萨港码头的480名员工。最后一批员工于2月24日早上离开了港口。之前，他们可靠地处理了两艘当时能够离开港口的船只。”

德国码头营运商HHLA已经提前向港口员工支付了一个月的工资，以便他们储备必需品。

蒂茨拉特女士说：“在21世纪初，HHLA依靠《赫尔辛基最后文件》和欧洲其他冷战后安全协议向乌克兰承诺。此后，我们在敖德萨的码头投资了约1.7亿美元。这也是对确保欧洲和平与繁荣的贡献。我们已经与敖德萨的管理层保持了几天的密切联系。”

该公司在现场成立了一个危机小组，与汉堡总部保持密切沟通。

蒂茨拉特女士说：“目前，局势仍然令人困惑，这就是为什么我们认为现在谈论制裁的可能影响或战争的后果还为时过早。乌克兰当局今天上午关闭了敖德萨港。HHLA的所有员工都已离开码头。HHLA作为一个整体，实际上并未受到敖德萨事件的威胁。自2014年以来，由于俄罗斯占领克里米亚以及随后实施的制裁，与俄罗斯的贸易已经减少了四分之一。”

安全公司德赖德全球表示，乌克兰海港的所有行动已被军方命令暂停。它说，航行自由仍然高度不确定。

德赖德建议船只避免在黑海的乌克兰或俄罗斯专属经济区内进行任何过境或作业。但土耳其、保加利亚和罗马尼亚的水域没有受到影响。

德赖德说：“海上部队之间不太可能发生枪战。然而，为了安全起见，目前在乌克兰港口内的任何船只都应立即离开。”

该公司表示，船舶应在自动识别系统上进行广播，在甚高频无线电上明确说明其意图，并在受到质疑时遵守俄罗斯军舰的指示。主要风险是商业不确定性，而不是海员安全。

2月中旬，作为对紧张局势的回应，丹麦从几内亚湾召回了其“埃斯伯恩陷阱”号护卫舰，该舰曾在几内亚湾进行海盗巡逻。

马里乌波尔港

参考文献：

1.American Shipper, Mar. 2022

2.Lloyd’s List, Mar. 2023