中远海控依然排第一

中远海控依然排第一

信德海事 苏婉

中远海控连续两季度营业利润率排名第一

今年一季度中远海控的净利润为85.82亿元，其中归属上市公司股东的净利润为71.27亿元，今年第二季度，该公司实现净利润94亿元人民币，成为唯一一家盈利较第一季度大幅增长的大型航运公司。

2023第二季度大型集运公司营业利润（EBIT）率

在第三季度，根据Alphaliner的数据分析，中远海控在所有公布业绩的大型集运公司中，继续以15.8%的EBIT利润率位居榜首，如下图表：

2023第三季度大型集运公司营业利润率（EBIT）

根据中远海控公布的2023年前三季度业绩，中远海控在2023年前三季度实现营业收入人民币1345.56亿元，实现EBIT人民币332.30亿元；实现净利润人民币259.99亿元。

第三季度，中远海控还新开了欧洲-南美东航线、肯尼亚-莫桑比克支线、地中海-北非支线，升级了远东-非洲航线、新马-印尼航线。在做强做优欧美主干航线运力布局的同时，紧随产业链变化，增密对新兴、区域和第三国市场的运力投入。详见→《中远海控：净利润259.99亿元》

第三季度承运商平均运营利润率降至1.5%

第三季度，全球主要班轮公司，即EBIT排名全球前九的承运人，平均营业利润率降至1.5%，低于疫情前的水平。

在第三季度，美国上市的Zim再次报告了最低的营业利润率，为-16.7%，季度调整后EBIT为-2.13亿美元。Zim继续为其租用的船队支付高额租金，在现货市场面临的风险又较高，暴跌的运费抵消了运量增长带来的收益。详见→《营收十亿多美元，这家航运公司却巨亏23亿美元，为什么？》

总体而言，有五家集运公司中远海控、长荣、赫伯罗特、ONE和HMM在第三季度报告了正营业利润率。

有四家集运公司（比上一季度多两家）报告经营亏损：马士基、阳明、万海和Zim。

数据来源：Alphaliner

第四季度可能有更多航运公司加入亏损行列

正如之前的财报所证实的，随着需求的回升，运量趋势继续向好。与去年同期或第二季度相比，第三季度承运商的运量都出现了增长。增幅最大的是HMM公司，运量比去年同期增长了11%，但大多数集运公司的增幅都是个位数（见下图）。

运输量(蓝)和每TEU平均运价(红)的同比变化

除中远集团外，达飞海运的运量增幅最小，同比增幅不到1%。不过，与竞争对手相比，这家法国承运商的运价降幅也相对较小：第三季度的运价为1322美元/TEU，同比下降52%，是同行中降幅最小的。

虽然达飞海运不再报告息税前盈利（EBIT），但在息税前利润（EBITDA）方面，其表现优于大多数竞争对手，如下表：

大型集运公司公布的各季度息税折旧摊销前利润率（EBITDA）

最新季度的平均营业利润率为1.5%，这要低于2019年2.4%的平均回报率，而且不可避免地会进一步下降。

在新冠疫情之前的十年里，集运公司的平均营业利润率为负值（-0.2%），这凸显了承运商盈利的不稳定性。

根据2023年全年盈利预测，几家目前盈利的承运商已证实，第四季度可能出现亏损的情况。

基于2023年全年盈利预测和前三季度的情况，预计第四季度的息税前盈利（EBIT）范围如下：

Maersk：-9.7亿美元至+5.3亿美元（预测下限）

Hapag-Lloyd：-6亿美元至+4亿美元

ONE：23年第4季度和24年第1季度一共-1.91亿美元

ZIM：-2600万美元至-2.26亿美元（调整后EBIT）

ZIM 首席财务官 Xavier Destriau表示：“虽然承运商采用了一些运力管理的方法，但这并不足以维持较高的运价，慢速航行仍然是承运商唯一有意义的措施。我们也有采用空白航次，但对运价的持久影响有限。我们预计，在可预见的未来，该行业将面临严峻的压力和挑战。”