中国船舶租赁董事长钟坚：寻找航运租赁“跨周期”转型之道

6月17日，中国船舶租赁(3877.HK)总市值近100亿港元，距离其2019年6月17日登陆港股市场，正好两周年。

作为中国船舶工业集团有限公司旗下唯一红筹上市公司，大中华区首家船厂系租赁公司，中国船舶租赁2016年-2020年实现年度利润分别为4.32亿港元、6.02亿港元、7.06亿港元、8.92亿港元，11.14亿港元，其中2020年同比增长24.8%，创历史新高。

中国船舶租赁成立于2012年，核心业务为提供租赁服务，包括融资租赁及经营租赁，主要集中在船舶租赁。同时，公司亦向客户提供船舶经纪及贷款服务。

净利润持续多年增长，中国船舶租赁有哪些核心竞争力？截至2020年底，手握136艘船队的中国船舶租赁如何配置其船舶资产？面对航运业的复苏和景气度提升迹象，其如何抓住发展机遇？

6月16日，21世纪经济报道记者就此专访了中国船舶租赁董事长钟坚。

（图为中国船舶租赁董事长钟坚）

坐拥136艘船队的“厂商系”租赁公司

对于公司净利润多年逐步增长的“秘诀”，6月16日，中国船舶租赁董事长钟坚向21世纪经济报道记者介绍，“首先，作为中国船舶集团旗下的‘船厂系’租赁公司，“懂船”是我们最核心的竞争力，我们凭借与船厂的协同效应及紧密的业务关系，掌握海运市场供需及客户需求的最新数据，及时把握业务机会。同时，我们与船厂紧密合作，向客户提供融资、造船、租赁一站式及定制化的租赁服务”。

“其次，优秀的人才队伍是我们事业发展的核心竞争力要素。我们形成了人才的长期激励机制，今年4月30日，公司也根据采纳的购股权计划向执行董事及骨干员工授出购股权，深度绑定管理层和股东利益。”

“再次，在抗风险能力方面，公司拥有各种船型构成的船舶资产组合，对资产组合不断优化的过程中，分散风险并实现业绩稳定”。

“此外，在政策方面，我们紧跟随国家‘十四五’规划中‘碳达峰、碳中和’清洁能源装备的需求，顺应船舶的绿色化、智能化发展的需求，在清洁能源海上装备进行了充分布局，可以说是抢抓了市场发展先机。”

截至2020年底，中国船舶租赁的船队规模达到136艘，其中起租运营90艘、在建46艘。在船型配置上，以液化天然气(LNG)及浮式储存再气化装置(FSRU)为代表的清洁能源海上装备占比34%、常规船型（散货船、集装箱船、液货船）占比44%、特种船占比22%。

值得一提的是，在此过程中，中国船舶租赁尤其加大对清洁能源装备、双燃料气体运输船、双燃料长程成品油轮、新型中程化学品油轮、环保型支线箱船、智慧渔业大型养殖工船等细分市场优质船型的投放力度。

数据显示，2020年内，中国船舶租赁新签船舶项目15个，共计31艘船舶，合同金额11.22亿美元。

对于不同船型的组合配置，钟坚解释，“不同于一般性的金融租赁公司，我们会优先考虑绿色化、清洁化的清洁能源装备，然后再配比流动性较强的散货船等船型，注重船舶资产的安全性，流通性和增值性，保持整个资产组合的多元化和年轻化。”

从营收结构来看，中国船舶租赁的核心业务主要是融资租赁和经营租赁。2020年，其经营租赁收入占总收入的比重提高到53.6%，同比增长了25%。

对于这一变化，钟坚指出，“公司于2012年6月在香港成立，发展初期侧重 “融”，一开始有很大的金融属性，融资租赁的租期相对长一些；相比之下，经营租赁更关注船舶的商务运营和技术管理，租期较短，主要受益于租金上涨和资产价格上升，主要受船舶价格、银行利率、船舶租金、经营船舶数量等因素影响，船舶租金是最主要影响因素。作为船舶租赁公司，往往采用逆周期造船策略，有望在景气周期中享受高租金、低成本红利。随着公司进入发展壮大阶段，我们也在不断调整策略，要跨越航运短周期小周期，从中长期发展视角出发，在未来还是会根据市场情况的变化去相对的去做出一些调整。”

推动航运租赁“跨周期”调控转型

从行业来看，2020年，“新冠肺炎疫情”对全球航运市场、新船投资、船舶生产交付、商务往来均带来了不小的冲击，不过，2020年第四季度以来，航运景气度提升，市场整体情况好转。

“我们一开始确实感受到了市场压力，2020年，全球船舶市场再次探底，新签船舶订单量和新船投资总额同比大幅下降。但我们坚持逆周期投资策略，当造船市场低迷的时候，我们采取更加主动的策略，主动加强和业内人士的沟通，加强与租家、承租人、船厂的协调，重点发掘航运市场上具有物流话语权的货主、承运人、承租人”，回顾公司面对的挑战，中国船舶租赁董事长钟坚提到。

“2020年第四季度以来，全球航运市场企稳回升，船舶租金也屡创新高。进入后疫情时代，我们认为整个航运市场存在一个触底反弹的迹象，而且从供需关系判断，包括从新造船和存量船舶的比例来看，整个市场都处于历史中一个比较健康的水平。整个市场除了一些非市场因素的影响，包括疫情的反弹，印度出口的受阻，港口的拥挤等等，总体来看，航运业还是具备复苏的一个基本面。”

同时，钟坚表示，随着国际海运需求集中释放，船价走高、船舶租赁竞争激烈，“也让公司重新思考未来一段时期的经营思维：我们之前一直实施的是‘逆周期’的战略，但现在大环境正在改变，我们也要从‘逆周期’慢慢向“跨周期”的战略转变，着力中长期发展视角。”

那么，登陆港股市场两年来，香港资本市场为中国船舶租赁带来了哪些机会？

钟坚指出，“香港作为国际金融中心，随着境内与香港资本市场的联系越来越紧密，公司在香港上市将同时受到境内外的关注。2019年8月，公司获纳入港股通，2021年5月，公司获纳入MSCI中国小型指数，这些都反映了资本市场一直以来对公司业务及经营的认可及肯定。此外，香港是境内公司首选的境外融资平台，2020年2月，公司成功发行8亿美元债券，也为公司未来业务的稳健发展打下了坚实基础。”

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