中国一降准，干散货市场就反弹？

12月6日，中国人民银行发布消息称，为支持实体经济发展，促进综合融资成本稳中有降，决定于2021年12月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。

这是继上周五国务院总理李克强在会见国际货币基金组织格奥尔基耶娃时提出“适时降准”后，央行时隔仅三天就快速行动。

比较有意思的是，就在降准这一消息放出后，好望角型干散货船舶的即期运费市场也跟随着回升至数周以来的最高水平。

一天后的12月7日，capesize 5TC(好望角型船舶5条主要航线的加权即期平均运价))飙升6%至每日41324美元，这也是自10月下旬以来该数据首次超过每日4万美元。

Clarksons Platou Securities的分析师表示，这是因为中国的降准点燃了铁矿石市场，从而使得好望角型船舶运价出现跳涨。

该机构在一份客户通函中写到，“我们的铁矿石部门注意到，今天上午铁矿石合约价格上涨，1月份合约价格上涨超过5.7%。”

“因此，市场预计铁矿石需求将会上升，这对海岬型船舶来说将是一件好事。”

波交所数据显示，本周二，用于将大宗商品运往中国的好望角型基准航线的运费费率均也有所提高。 比如，在周二，将铁矿石从澳大利亚运往中国的中日跨太平洋往返航线运费每日上涨3137美元，至每日41296美元。

然而，并非所有人都认为中国的的降准是提振好望角型船舶现货市场的主要原因。

比如Breakwave Advisors的创始人约翰•卡兹纳斯(John Kartsonas)表示:“我认为这并不是真正的宏观驱动因素。”Breakwave Advisors是一家上市外汇基金，其业务涉及干散货运费。

“如果你正在寻找一个简单的借口，那么存款准备金率可能会达到这个目的，但现在的情况是市场在收紧了几周之后，运价再次返回4万美元的关口并不奇怪。” 他表示，由于港口拥堵严重、需求强劲和冬季延误，运费实际上还可能会进一步上涨。

“我们现在不能老一套的只看着中国的数据，而更应该看到更大的局面。”“我认为短期内有更大的上涨空间，我们将在月底出现回调，但运价的韧性将再次让人惊讶。”

经纪公司BraemarBrokert ACM Shipbroking的首席运价分析师Nick Ristic也赞同Kartsonas对更高运价的看法。

Nick Ristic还表示，尽管中国对铁矿石的需求可能出现下降，但非常紧张的船舶运力供应应能让干散货行业在未来几年维持下去。

Nick Ristic在Breakwave Advisors近期组织的一个网络研讨会上表示:“最近，我们在中国的钢铁产量出现了历史上最大的降幅。”

"有迹象表明，过去几周中国的铁矿需求状况的确不是很乐观，" Nick Ristic称。“这可能意味着对好望角型散货船的需求减少，而较小的船舶仍忙于运输谷物和钢材，但干散货船极低的运力供应量应会推高费率。”

其表示，由于目前的新船订单非常的少。按照与现有船队的比例来看，目前新造船订单的运力占比仅为7.5%，并且知道2023年-2024年这一数字也并不高。

实际上由于目前船厂正在忙于建造集装箱船舶和LNG船（可参考：→争抢船台！一大波LNG运输船订单正要到来，价格也猛涨~ ），直到2024年下半年或则2025年也不会有大量的干散货船舶新造船订单产生。

Nick Ristic还表示，为了满足国际海事组织(International Maritime Organisation)现有船舶能效设计指数(EEXI)的要求，当2023年到来时一些船舶需要开始慢速航行，这将是船舶运力供应实际上将减少大约65艘。

此外，欧洲动力煤需求增加、中国对澳大利亚煤炭的禁令，以及几内亚今年向中国出口铝土矿，也应使运费市场受益。

Torvald Klaveness的研究和数据平台主管彼得•林德斯特伦(Peter Lindstrom)也表示，好望角型货船的平均现货价可能不会达到10月份时每天8.7万美元的水平，但2022年对干散货市场来说仍将是强劲的一年。

他说，随着明年房地产市场的改善，中国的铁矿石需求也可能会增加。他说:“我认为，总体而言，在2022年全年，中国的房地产需求或钢铁需求不会像目前这样低迷。”

IHS Markit海运和贸易大宗商品分析与研究全球主管拉胡尔•卡普尔(Rahul Kapoor)表示，“扭曲”的集装箱船舶市场，应该会继续给干散货航运的紧张供应带来进一步压力。因为一些干散货船舶正被用于运输集装箱。”（可参考：→中远海散一艘4万吨级散货船成功运输了一批集装箱到美国）