半年报｜招商轮船干散货盈利显著受益于BDI回升

8月25日盘后，招商轮船通过上海证券交易所网站披露2021年上半年业绩。

据公司半年报，上半年受到油轮市场深度低迷和干散货市场逐步回升的双重影响，报告期实现归母净利润9.5亿元。虽然业绩同比大幅下降，但依然亮点纷呈：

1. 干散货船队营业收入同比大升54.5%，盈利贡献二季度环比一季度增长数倍，开始显著受益于BDI指数的回升；

2. VLCC油轮船队表现出极强的竞争力、抗风险能力和韧性，虽然受到市场连续多个季度极度低迷的冲击，一季度仍然保持盈利，二季度也仅略亏约1600万美元（去年二季度VLCC盈利贡献接近3亿美元）；

3. 低碳业务稳定发展，风电安装船盈利贡献达到3000万元，同比大幅上升；

4. LNG船稳定发展、滚装船疫后显著复苏；

5. 船队低碳发展持续推动，报告期末公司油轮船队现役运力55艘/1599万载重吨，干散货船队现役运力达到179艘/2459万载重吨，平均船龄和节能环保型船舶比例均显著优于全球船队均值；同时公司抓住船舶资产价格大幅上升的机会，及时调整船队，处置老旧非节能环保型船并取得了较好的资产处置收益。

展望后市，公司在半年报称：油轮运价回升将是大概率事件，并且由于供需基本格局的变化，油轮市场的复苏应当具有较好的持续性。主要风险仍然是疫情的反复，以及老船退出继续长时间低于预期。干散货预计主要货种需求继续增长，同时新增运力交付压力减小，预计全球船队因疫情相关的效率损失或将持续较长时间。

截止8月25日收盘，收报4.21元，升4.21%，成交5520万股。