Marinakis：航运正处“十字路口”——地缘政治、“黑暗船队”治理与燃料路径的现实选择

在2025香港海事周期间举行的第六届 Capital Link 香港海事论坛上，Capital Link, Inc. 总裁 Nicolas Bornozis 与 Capital Maritime & Trading Corp 创始人兼董事长 Evangelos Marinakis 进行了一场题为“Shipping at Crossroads”的一对一对话。论坛由 DNV 作为合作伙伴，并与香港船东会及香港海运港口发展局协作举行，地点为香港海事博物馆。

在全球宏观环境高度不确定的背景下，这场对话聚焦地缘政治冲击、制裁背景下的所谓的“黑暗船队/影子船队”风险、IMO净零框架的路径与替代燃料的现实约束等关键议题。Marinakis 的观点鲜明：航运在不确定性中可能阶段性“受益”，但行业更需要可持续的和平与稳定；在减排与合规方面，务实可执行的规则与全球协同，远比“只收税”更重要；而在燃料转型上，必须把经济性、基础设施与时间三要素摆上桌面。

地缘政治：动荡改变航线与市场，但“和平带来的机会更大”

Marinakis 指出，过去几年从俄乌冲突、中东局势到红海航道风险，再到疫情冲击，都在持续重塑航运市场条件。能源运输在这种背景下更凸显战略意义，主要经济体需要与能够提供稳定运输能力的船东形成更紧密的“联盟式协作”，大型船队因此在战略层面更受关注，其角色也变得更复杂。

他同时强调，若冲突走向结束、地区回归稳定，真正的挑战与机会将同时到来：重建会带动投资与贸易恢复，但要实现长期和平，还必须让当地民众“看得到希望”，包括就业、家园与产业重建，以及面向下一代的未来预期。在他看来，和平与稳定所释放的长期机会，远比动荡带来的短期收益更具价值。

环保与安全的“系统性漏洞”，应推动“可报废的合规通道”

谈及“黑暗船队/影子船队”风险，Marinakis 将其定性为行业绕不开的重大公共风险：大量船舶游离于正规保险与船级社体系之外，维护与合规保障不足，航行中潜藏碰撞、溢油与污染等事故隐患。他提到，相关船舶规模“接近1500艘”，其中“近一半”船况堪忧，并认为各国行动仍不够快。

他提出一项具有操作性的政策建议：由美国与欧洲等制裁制定方在限定窗口期内给予豁免，允许受制裁船舶进入报废拆解流程，并使相关资金在合规框架下能够汇入拆解业务链条，从而将高风险资产从海上“系统性清除”。他强调，这并非为了给相关主体“输血”，而是以更低的政策成本，换取对环境与航运安全的更高确定性。

在对话追问“船东是否会利用这一窗口”时，Marinakis 判断至少应推动其中约10%—20%进入拆解，以形成实质性减量效果。现场也有船舶回收行业人士呼应称，若能形成合规支付通道，将更利于规模化处置，并建议窗口期适当延长以覆盖更多潜在回收需求。

IMO净零框架：需要“诚实的建设性对话”，规则比单纯征税更关键

围绕 IMO 净零与减排路线，Marinakis 认为行业并不缺技术与专业能力——船级社、船东协会与技术团队都具备提出可落地措施的知识储备，关键在于各方以“诚实、建设性”的方式形成共识。

他特别强调全球协同的重要性：包括中国在内的关键国家必须成为规则的一部分，并对共同规则给予支持。与此同时，他对“仅靠征税解决问题”的思路持保留态度，认为真正有效的是能够立刻改变行为与排放结果的监管规则，并尽快推动形成各方可接受、可实施的制度组合。

燃料与船队更新：把经济性、基础设施与时间三要素“算清楚”，LNG具备现实过渡优势

在“化石燃料短期仍占主导、替代燃料与加注网络尚未成熟”的现实下，Marinakis 提出船东在更新船队、降低排放时应回到三个关键变量：经济性、基础设施，以及完成转型所需时间。他认为，从可获得性与基础设施成熟度看，LNG 是当前更具现实可行性的过渡选项之一；随着供应增加与需求扩大，价格也有望更具竞争力。

他进一步分享了自身的“用资本投票”：已投资双燃料 LNG 新造船，但这带来显著额外成本，而市场端（租家、油公司、班轮公司）尚未充分为此支付溢价；不过他预计在未来两三年内，这类投资将逐步体现收益。

亚洲与香港：全球航运“发动机”仍在东方，关键是把合作做成“长期伙伴关系”

在对话收官部分，Marinakis 将香港定位为沟通效率高、航运氛围独特的国际航运枢纽之一，并强调亚洲在全球贸易与航运中的“火车头”作用，覆盖货源、造船、融资及航运生态的多环节。

他尤其谈到与中国市场的关系：应以长期视角把中国合作方视为“伙伴”，不仅仅停留在造船或单一交易层面，更要建立可以持续多年的合作关系；避免机会主义式的短期博弈，“从第一天就以伙伴方式相处”。

从地缘政治的结构性冲击，到黑暗船队的系统性安全与环保漏洞，再到净零规则与燃料路径的现实约束，这场“Shipping at Crossroads”的对话传递出一个清晰信号：航运正在多重变量叠加的“十字路口”寻找新均衡。对船东而言，既要在波动中保持商业韧性，也要推动更可执行的全球规则与更可落地的风险处置机制；对产业链而言，基础设施、金融与监管的协同，正在决定下一轮航运竞争力的分布。