Danaos为何突然押注支线箱船？

在近一年的支线集装箱船的投资热潮中，几乎所有主要船东都在抢占船台，但在这股浪潮中，拥有近百艘集装箱船的全球巨头希腊船东 Danaos Corp却表现得罕见地谨慎。长期以来，Danaos始终将资源投入中大型集装箱船，对1,000～2,000TEU支线船型保持距离，甚至被业内视为“观望者”。然而，进入2025年第四季度，这家公司突然改写了自己的策略。

在最新季度财报中，Danaos官方宣布订造六艘1,800TEU支线集装箱船，计划在2027至2029年交付。虽然公司并未公开船厂名称，但来自欧洲与亚洲的业内消息已经确认，这批订单落在了南通中集太平洋海洋工程有限公司（CIMC SOE）。这是一个耐人寻味的选择，也象征着一个大型船东战略态度的根本转变。

事实上，Danaos此前之所以长期回避支线箱船，并非单纯的市场判断失误，而是基于公司一贯的结构化运营理念：支线箱船虽然灵活，但地区性强、客户碎片化、周期波动快，传统上并不被视为大船东的核心资产。

其官网信息显示，Danaos Corporation 目前运营着一支规模可观、层次完整的集装箱船队，总量为75艘，覆盖从 2,200TEU 区域支线船，到 13,100TEU 干线大型船舶的全航线需求。其船队结构呈现明显的“中型船为核心”特征，4,000—9,000TEU级别的船舶占比最高，也是公司近年来持续加码的运力区间。此外，Danaos当前还有十余艘中型船舶处于建造阶段，将在未来两到三年内陆续加入船队，进一步巩固其在全球集装箱船租赁市场的地位。除集装箱船外，公司亦拥有少量海岬型散货船，作为资产组合的补充，使整体运营结构更具有抗周期能力。

就小型支线船队来说，Danaos最小的现役船型为2,200TEU，而且多数建于上世纪末及本世纪初，船龄偏大，在新能源推进和环保规范不断变化的背景下，逐渐成为船队中最亟待替换的部分。可以说，这是一家“该更新却一直不急着更新”的公司。

那么，这次促使Danaos态度180度大转弯的原因是什么？

答案并不是单一因素，而是“价格窗口、租约确定性和地缘政治变化”三者共同作用的结果。

首先，随着全球船台资源迅速被大型船型占满，2028年前后的交付船台愈发稀缺，而CIMC SOE在支线箱船领域属于新晋力量，正处在产能扩展的窗口期， 能够提供相对低于市场的价格。

Danaos CEO John Coustas 在财报电话会上罕见地强调，公司是以“低于市场价格”敲定了订单，这一点在当下新船造价普遍偏高的市场环境中极为罕见。

更关键的是 租约保障。Danaos在订造新船的同时，已为其中四艘敲定了为期十年的长期租约，合同收入达到2.36亿美元。这意味着，新船尚未开始建造，其投资风险已几乎完全锁定，建造成本也得到有效覆盖。对于一个以“风险可控”为重要原则的希腊大船东而言，这几乎是促成订单的决定性因素。

除了商业条件改善之外， 地缘政治因素也在悄然改变支线船的需求结构。Coustas特别指出，当前全球集装箱贸易的增长动力已不再来自欧美传统市场，而是更广泛地来自东南亚、南亚、中东、拉美及非洲等地区。这些新兴市场的增长往往意味着更多转运、更多区域性支线网络的铺设，因而推升对1,500～3,000TEU船型的结构性需求。再加上红海局势尚未完全稳定，绕行非洲的长航程进一步增加中转节点，使支线网络的重要性反而上升。

在这样的背景下，Danaos意识到支线船的需求并非短期的市场躁动，而是贸易格局重塑带来的长期变化。这也解释了为何该公司一直在观望，但出现价格合适的船台之际果断出手。

Danaos本次订单落地后，其手持订单规模上升至33艘，总运力超过233.5万TEU，形成了以中型船为核心、以高效绿色船舶为主导的全新船队结构。这家曾经对支线箱船保持距离的希腊巨头，正以一种极其务实且精准的方式，加速完成船队更新。

从气体船到多元化高端船型建造者

对于南通中集太平洋海工而言，这批订单同样意义重大。作为中集集团旗下以气体船著称的船厂，CIMC SOE近两年在支线箱船市场动作频频，成功交付了德国船东Hartmann订造的1450TEU LNG双燃料箱船，并迅速赢得国际市场的口碑。这一次拿下Danaos的六艘船订单，不仅体现出其在支线箱船设计、绿色推进技术以及建造质量上的竞争力，也标志着其正在从“气体船专家”向“多元化高端船型建造者”转变。

从犹豫到果断，Danaos的态度转变不是简单的情绪变化，而是建立在价格、租约、市场结构与地缘政治共同重塑后的深思熟虑。而这批新船，也将成为未来数年区域贸易网络变化、支线市场扩张，以及中国船厂全球竞争力提升的真实注脚。