招商轮船终止中外运集运与招商滚装分拆重组上市计划
——审慎调整布局，不影响整体战略
2025年5月28日，招商局能源运输股份有限公司（简称“招商轮船”，601872.SH）正式公告，决定终止原计划中将旗下中外运集装箱运输有限公司（简称“中外运集运”）与广州招商滚装运输有限公司（简称“招商滚装”）通过与安通控股重组实现上市的分拆方案。这项决策系公司经过审慎研究，并与相关方充分沟通后作出的调整，旨在适应当前市场变化，维护公司及广大投资者的整体利益。
分拆计划原路径：资产注入安通控股实现上市
根据此前披露的信息，招商轮船原计划将全资控股的中外运集运与持股70%的招商滚装注入安通控股（600179.SH），由后者通过发行股份方式收购上述股权。这一交易若推进，将构成招商轮船的子公司重组上市，同时也属于安通控股的重大资产重组。
自2024年5月启动该项目以来，招商轮船已完成包括框架协议签署、董事会审议、反垄断审批、国资委备案等一系列关键节点，并于2024年12月披露分拆进展。但由于交易条款迟迟未能达成一致，叠加市场环境与标的公司经营情况已与启动时发生显著变化，分拆项目推进面临实质性障碍。
审慎决定终止交易，避免不确定性风险
招商轮船在公告中表示，自筹划以来，公司一直严格遵守法律法规，规范开展尽职调查、审计与评估工作，确保信息披露透明充分。但鉴于各方未能在交易核心条款上达成一致意见，且项目周期拉长后出现客观外部环境变化，继续推进存在较大不确定性。
在充分考虑交易风险和投资者利益后，招商轮船董事会于2025年5月27日召开会议，审议并通过了《关于终止参与安通控股股份有限公司重大资产重组暨公司分拆所属子公司重组上市的议案》，并授权管理层签署与安通控股的《终止协议》，正式终止相关交易。
终止影响有限，公司战略方向不变
针对市场对本次终止交易可能带来的影响关切，招商轮船在公告中明确回应，认为终止本次分拆不会对公司现有生产经营与财务状况造成不利影响，亦不会动摇公司整体战略目标的推进。公司仍将持续推进集装箱航运与汽车滚装业务的发展，并以更灵活的方式寻求资本市场优化路径。
近年来，随着中外运集运和招商滚装在区域化、数字化、绿色运输方面不断提升运营能力，其在招商轮船整体业务版图中的战略地位日益重要。业内人士指出，此次终止重组不代表招商轮船放弃推动板块价值重估，而是在复杂多变的市场环境下作出的阶段性调整，亦为未来可能的新路径留足空间。
