2018年世界和美国的经济与货运形势展望︱阿法牛AlphaBull

潘婷 徐剑华 编译

2018年经济前景以及货运行业可以概括为强烈的上涨浪潮，但部分浪潮会被国家内部政策的变化以及国家与国家之间政治紧张关系的变化所抵消。

由于几乎所有经济体都通过合作与协调获得了很多收益，包括对贸易协定的修订，所以2018年的经济和贸易的增长可能比2017年更加强劲。除了需要适应新法规的操作和加快积压的投资以缓解交通拥堵外，对货运行业来说前景也非常乐观。

全球背景

欧洲经济受到几次公共部门金融危机和过去10年通货紧缩的冲击，其实际GDP增长率从2016年第四季度的1.9％上升至2017年第三季度的2.6％。在2017年的前三个季度，欧洲每一个季度的GDP增速都超过了美国实际GDP增速。

从2009年到2016年，美国主要承担着引领全球经济增长的重任。2017年，随着美国和欧洲经济增长加快，对从亚洲进口制成品需求增加。这反过来又增加了全球对原材料的需求，商品价格也在上涨。原材料需求强劲以及价格上涨对拉丁美洲和非洲的商品出口国以及俄罗斯、印度、加拿大和澳大利亚的经济增长都有助益。

中国也在考虑庆祝其重大历史政治事件的周年纪念日，这很可能与2008年奥运会的筹备工作相媲美。美国和欧洲正在摆脱扩张性中央银行政策，因为这些经济体的趋势继续表明增长是自我维持的。与此同时，通货膨胀压力仍然很低，这意味着各国央行不会迫于压力而大幅加息，引致经济衰退。只要这种情况持续下去，全球经济增长很可能保持并可能超过2017年的步伐。2017年，经济活动从低增长和低产能利用率转变，从2007-2009年的严重衰退到更符合商业周期中周期阶段的模式。

对工厂、财产和设备或能力的投资支持了2017年更高的GDP增长。就业、消费支出、制造业以及进出口均比过去几年增长的幅度更大。

正如预期的那样，随着全球经济增长加快，美元的外汇汇率下跌。美元疲软加上商品价格上涨有助于增加美国出口。

2017年美国联邦政府唯一重大的立法是税收改革。由于改善了企业投资的激励措施，这应该支持更高的经济增长。通过大力减轻企业的监管负担，这可以进一步得到加强。

如果美国在2018年开发和部署基础设施投资政策，它将为企业提供额外的投资激励。

国家收入和房地产税的减少和抵押贷款利息的减免可能对消费者支出产生负面影响。但总的来说，增加投资支出和就业可能会抵消任何可能影响消费者支出的负面因素。

美国主要货运业的行业问题

2018年美国货运业的关键问题是处理更紧缺的运力，这一问题已经在美国得到充分的传播，以允许提高利率，但由于经营环境的变化，消极方面正变得更加难以管理。

具体的焦点问题是：

 •由于所有货运卡车的电子记录设备（ELD）要求，卡车司机短缺和操纵室的减少。

•主要货运走廊的能力投资失衡导致拥堵。具体来说，主要货运走廊的公路通行能力没有跟上交通量增长的步伐。

•海运承运人投资更大的船舶和港口，集中精力改善航道和泊位以适应这些船舶。但是，在许多地方港口附近投资的公路通行能力并没有跟上步伐。这减慢了集装箱码头的集疏运流动，并更难以高效率地服务大型船舶。

这是传统实体分销和商业物流战略的结合。尽管电子商务采购对消费者来说更加方便，但卖家需要在短时间内交付，以便他们能够与砖块和灰浆进行有效竞争。纯粹的电子商务零售商需要在更多的地点保持库存，以便竞争。加入实体零售商的库存，以及由于拥挤和卡车司机短缺而需要持有更多的安全库存，库存与销售比率增加也就不足为奇了。可以通过追求全渠道策略，可以使用订单履行中心来减少库存。因此，零售商们正在重新调整他们的分销网络，而货运行业则必须弄清楚如何支持它们。

•对技术的投资在很多层面上影响货运行业。供应链的可见性、监管链、产能分配和自动化是重点关注的重点领域。许多解决方案和提供商已经出现，这使得决策过程变得更加复杂。

•在这样一个变化的环境中投资产能并不是一件简单的工作。这可能导致决策瘫痪和产能扩展问题。

政策仍然重要

联邦储备采取的极端行动和巨额财政赤字旨在帮助经济走出2008-2009年的低谷。虽然这些行动的效力可能会持续多年，但在过去30年里，美国经济增长的长期下行趋势可能需要更广泛的政策变化来逆转。

贸易协定是几十年前在不同的世界经济中发展起来。为了反映当前的经济状况，对其进行修订是明智的。税制改革如果伴随着健全的基础设施政策，也是必要的。毕竟，美国已经帮助创造了一个不断增长的中产阶级的全球经济。参与向该市场销售将有助于扭转美国经济增长的下滑趋势。但是，美国的贸易伙伴和机构将不得不合作才能实现这种变化。

关键问题是这些变化是否有益，能否克服这种变化的阻力。这对2018年将如何推出产生了一些不确定性。希望合理的妥协可以实现更大的利益。

编译自：

Walter Kemmsies: Handicapping 2018, American Shipper February 2018

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