伊核问题对全球原油市场的影响

伊核问题对全球原油市场的影响

　　自从今年5月份，特普朗宣布退出伊朗核协议，并对伊朗实施最高级别经济制裁之后，全球原油贸易格局正悄无声息的发生着变化。从亿海蓝大数据的分析来看，韩国自7月底已暂停了伊朗原油的进口，法国和意大利等欧洲国家最近三个月从伊朗的原油进口量也呈现显著萎缩态势。在特朗普给定的对伊第二轮制裁生效日11月5日即将到来之际，伊朗原油何去何从以及对全球石油市场的影响已经成为全球关注的焦点。

　　1.伊核协议不仅影响伊朗原油贸易，同样将深刻影响消费国

　　回顾上一次对伊制裁处于2006年-2015年，为抑制伊朗铀浓缩活动，安理会前后通过四次决议文件，对伊朗进行经济制裁。2015年7月伊朗与美国、英国、法国等能源大国历经谈判达成伊核协议，国际社会解除伊朗制裁。2016年1月《联合全面行动计划》(即伊核问题全面协议)生效，到2018年5月份之前，全球对伊朗处于解除制裁状态。

　　由此观察制裁前后近三年数据（2015-2017）：相对于2015年伊朗原油出口量（0.8亿吨）；2016年解除制裁后出口总量增加一倍，达到1.6亿吨，占全球原油出口量的6%；2017年进一步增长达到1.8亿吨，占比7%。今年截止到9月底，伊朗累计原油出口已达到1.2亿吨。

　　细分月份看，2015年1-12月伊朗原油出口均处于低迷时期，平均值在637万吨左右； 自2016年2月份开始，伊朗原油出口量开始全面提升，连续6个月保持平均22.4%的增长率，到2016年10月达到1847万吨最高点。今年美国宣布第二次对伊制裁开始，伊朗原油出口量持续下跌。相比5月份，9月份出口总量下跌了32.2%。

　　由此可见，是否解除制裁很大程度上影响着伊朗原油出口贸易。同时，伊核协议不仅影响着伊朗的原油贸易，同样对消费国而言，也将产生不同程度的冲击。

　　数据来源：亿海蓝 Elane Data

　　2.美国重启对伊朗制裁以来，对中国原油进口情况影响甚微

　　一直以来，中国是伊朗原油最大的进口国。在第一次制裁期间，中国是为数不多继续从伊朗进口原油的国家。从下表看出，2015-2017年连续三年期间，除了每年年初（1月份）会有低谷情况，其余月份基本维持相对稳定的波动态势。2016年1月解除制裁前后，中国对伊朗原油进口量并没有呈现突变增长的情况。今年1-8月份中国进口伊朗原油量整体走高，且相比去年同期进口量平均保持16%增长率。本人认为，就目前趋势看，未来11月份美伊制裁开始，中国对伊朗原油仍可能保持相对稳定，不会完全终止合作。

　　就中国而言， 伊朗不是中国最主要的进口来源国，2016-2017年中国进口伊朗原油比重仅占到海运进口量的5.7%。可见，美国重启伊朗制裁对中国原油进口影响不大。

　　3.印度对伊朗进口量已出现明显萎缩

　　印度是伊朗原油的第二大进口国。不同于中国，在伊核协议达成前后印度进口伊朗原油量变化明显。2015年1-12月印度对伊进口量平均53万吨左右；2016年3月份进口量一跃至223万吨水平，由此开始2016-2017年进口原油量处于高位，平均进口量相比2015年增长了113%（下表）。面对今年5月份美国宣布退出伊核协议，印度依旧维持对伊原油进口。但7月进口量达到高位的227万吨之后，8-9月份进口量也开始逐渐降低。可见，目前趋势来看印度尚未百分之一百响应特朗普的制裁。

　　对印度自身来说，解除制裁期间，伊朗已成为沙特、伊拉克和委内瑞拉之外，印度第四大原油进口国。2016年-2017年印度进口伊朗原油量达到印度海运进口量的6.6%（下表）。因此，若11月份印度完全遵从美国，停止伊朗原油的进口，势必会对印度能源造成一定影响。

　　4.伊朗或将失去日韩市场，日韩自身影响不大

　　韩国和日本作为伊朗原油第三、四大出口国，近两年在伊朗原油的消费中的重要性也越来越大。下表可以看出，上一次制裁时2015年，伊朗出口日韩原油量低位波动；2016年5月份开始出口量得到释放，随后截止到2017年底达到历史最高位。

　　但作为美国一直以来的盟友，两国已率先开始响应重启制裁。下表可见，韩国 8-9月份对伊原油进口量已归零；日本8-9月份进口量也开始趋向减缓。事实证明，韩国8月份已停止进口伊朗原油，日本炼油商也表示将从10月份开始暂时停止对伊进口，转向其他中东产油国。由此可见，11月份若日韩两国彻底停止伊朗原油进口，将会对伊朗原油贸易造成一定打击。

　　对日韩自身而言，两国原油一直以来绝大依赖于沙特和阿联酋，对伊朗原油依赖较小，所受影响预计不大。

　　5.欧洲是伊核协议的最大受益方，重启制裁对欧洲影响最大

　　2016年解除制裁后，欧洲国家对伊朗原油的需求强劲。从2016年3月起伊朗对欧洲大量出口原油，之后2016-2017年平均月出口量达到1278万吨，其中法国、意大利、西班牙以及希腊已经成为伊朗在欧盟最大的原油消费国，根据亿海蓝数据显示，2017年该四国总进口量达到1195万吨，占到伊朗总海运出口总量的7.0%，仅次于印度。

　　由此可见，若11月份欧洲国家响应美国重新停止对伊进口，对伊朗来说是失去了一个重要的出口市场；同样对于欧洲国家来说，也会产生极大冲击，短期内需要寻找新的替代资源，到时欧洲市场将会重新回到沙特、美国等原油大国的怀抱。

　　综上所述：

　　（1） 伊朗在全球原油贸易中命运坎坷，过去两年在原油市场中重新恢复相应低位之后，今年11月份之后或将重新面临寒冬。

　　（2） 美国5月份宣布恢复对伊制裁，各国反应不一。中国态度较为独立，截止到目前中国并未显著缩减伊朗原油进口；印度态度暖昧，近几月已小幅减少从伊朗的进口；日韩已做出响应，韩国从8月份开始以停止伊朗原油进口；欧洲国家如果实际完全放弃伊朗石油，将面临极大冲击。

　　（3） 11月份美国强制伊朗制裁，对各国造成的影响也不同，相对而言，中国由于态度明确或影响不大；日韩对伊朗依赖较小，相对影响一般；印度和欧洲地区受到影响或最大。

　　来源：亿海蓝数据

美国对伊制裁令生效在即，原油价格何去何从？

　　美国将在11月重启制裁伊朗原油出口，国际市场的原油供应量下降缺口无法填补，多重因素导致美油价格居高不下，布伦特原油涨势更猛。

　　国际间的供需转变

　　有关消息称：俄罗斯和沙特自9月底开始可能应声美国要求或达成增产协议；对于中东地缘政治，伊朗和沙特、伊朗和以色列的中东诸国矛盾美国都有参与；和美国早期占据全球原油霸主地位有关。

　　API是衡量原油密度指标，其中API值越高代表原油密度越轻。API重力超過40度的原油產量增加了31萬桶，2017年每天超過460萬桶/天。

　　需注意的是，美国作为原油产量大国。作为产油大国希望是高油价格赚取利润，据彭博社报道称：北美墨西哥湾离岸深海石油开采项目由于技术完善，美油产量持续上升，自美国石油技术改革后，美国能源进口量显著下降。但是美国石油运输技术存在不足，高产量无法出口。如果石油技术一旦突破，美国或将重新定义高油价赚取利润，瓜分国际市场的原油份额坐地起价。美国真正目的是重回原油霸主地位，制衡中东石油地区；此后和中东关系或将由供求关系重回竞争关系。

　　能源市场供求

　　当周迎来月度原油市场三大原油市场的重磅数据和报告。美国近期本周受飓风Michael影响，短期原油的供需出现变化，API原油当周库存量975万桶，EIA当周库存量598.7万桶，库存的增加令原油价格有下行压力。

　　欧佩克周四10月份《石油市场月度报告》中表示，欧佩克和俄罗斯9月份石油产量增加，足以填补美国对伊朗制裁生效前伊朗石油产量下降产生的缺口。根据美国能源信息署资料显示：过去四周期间的石油供应总量平均为2030万桶，较去年同期上涨0.2%。此外，需注意的是全球石油需求可能会降低；据经合组织统计2015-2017年原油需求呈现阶梯增长，但2018年受全球贸易战阴影，企业低产出率以及商业信心下降影响，各国对原油的需求下降；和近期显现各国经济复苏、增长乏力经济数据有关。

　　从图表数据可以看出：就目前市场来说原油库存量达平均高位水平，原油库存量有增加的空间；短期来看油价由于原油库存量整体增加的原因，油价上行受阻。

　　美国中期国会选举

　　前两次的石油危机高价原油都导致美国通胀水平；特朗普多次抨击欧佩克组织故意压制产量抬高油价；特别是美国临中期选举前，低油价会增加选票；美国开始释放战略储备库存的打压下，原油价格或将上行受阻。

　　技术策略分析

　　上周四开始的跌势，在周初稍作整顿，这两天受原油数据影响跌势再度加速，从上周高位76.70美元/桶，下跌近6%，暂时油价在71.00/50美元/桶波动。以合理推论，急跌后或现回吐，加上上周数据后的波动型态作参考，今天及下周初该是在71-73美元/桶间波动。中线线油价以72.65美元/桶（阻力）及70.50美元/桶（支撑）的上下突破为其后市走势参考。随著原油K线走势呈头肩底态势，合理升幅已经达到目标；价格明确下破布林中轨以及MACD现死叉，下行讯号明显。基础面与技术面吻合，暂看后市走势偏下行。

　　总之，短期内油价还有震荡回调空间；中期来看技术指标做进一步下探信号；长期来说，若是在65美元/桶的水平上方，上行通道没被破坏，预期明后年将重现高油价。

　　文章来源：金道投资组策略性分析师伦铸德周五（10月12日）撰稿。

　　伊朗的隐形油轮 能否逃过美国制裁？

　　作者：汪颖 来源：鸿网油博士

导 语

　　近日，一艘装载着200万桶原油，名为“幸福号”的超级油轮，没有任何信号的行驶在海洋中。为了尽可能地逃脱美国的制裁，伊朗的油轮采取了关闭追踪系统的方式，但这并不能完全解决出口问题。

　　1.“幸福号”油轮关闭追踪系统

　　一艘装载着200万桶原油，名为“幸福号”的超级油轮，没有任何信号的行驶在海洋中。根据船舶公司跟踪的数据，9月初，这艘由伊朗国家石油公司控制的油轮运行于伊朗的哈格岛附近，然后开启了亚洲之旅。

　　当“幸福号”离开霍尔木兹海峡时，油轮关闭了允许交易者追踪其动向的系统。在美国准备11月对德黑兰的能源部门重新实施制裁之际，这艘船成了“隐形舰队”其中的一员。意味着当前伊朗原油出口正承受着巨大的压力，油轮不得已选择隐藏身份。

　　当特朗普退出了与世界大国签署的核协议之后，他试图通过制裁来削弱伊朗经济，对任何参与和伊朗进行原油交易的政党和国家施加严厉的经济惩罚。

　　伊朗不可能轻易放弃利润丰厚的出口业务，因为这一业务带来了政府急需的收入，越来越多的迹象表明这个国家正在恢复秘密销售的“老套路”。

　　“幸福号”是七艘不再定位的油轮之一，ClipperData公司的大宗商品研究主管Matt·Smith马特·史密斯说：“这艘油轮9月16日关闭雷达接收器后，再没有发出过信号”。ClipperData正在继续追踪这艘装满伊朗原油的油轮。

　　史密斯还说：“在过去几年的制裁中，我们曾看到过这种情况，如今伊朗原油再一次出现秘密运输的情况”。

　　2.特朗普政府制裁强于奥巴马政府

　　奥巴马政府在2012年对伊朗实施制裁时，伊朗被允许的石油出口约为100万桶至150万桶，伊斯兰共和国陷入了严重的经济衰退。特朗普政府将采取比奥巴马政府更强硬的态度，他宣称不愿意支持任何伊朗原油或超轻凝析油的出口。

　　自5月特朗普退出核协议并宣布即将实施制裁以来，伊朗的石油出口已经减少了50万桶/天，至200万桶/天以下，这其中包含了没有指定目的地的油轮。（在特朗普宣布退出核协议之前，伊朗的原油出口占其产量的三分之二，2018年4月出口量为255万桶/天）

　　出于对美国制裁的担忧以及该国主要的外汇来源石油收入的下降，伊朗里亚尔今年下降了约70%。

　　韩国和法国已经全部停止购买伊朗原油，最大的买主中国和印度也减少了购买量。根据咨询公司FGE的数据，大约1000-1500万桶的伊朗原油被储存在近海船只上，失去了买家。

　　美国正在帮助盟国寻找伊朗石油的替代品，特朗普已经要求沙特增加石油产量，以弥补伊朗原油的不足，伊拉克也在最近几个月增加了产量，并达到了产量的历史新高464万桶/天。

　　伊朗石油部长Bijan Zanganeh批评了OPEC竞争对手加紧生产的行为，他在周四对全球普拉茨说：“任何同意弥补市场缺口的国家都是在反对伊朗、支持美国，他们其实可以直接说：’美国已经打电话告诉我要增加产量了！’。”

　　3. 伊朗首次同意私营部门参与原油销售

　　在德黑兰，分析人士预计该国的石油出口不会停止，但急剧下降的出口对经济将产生立竿见影的效果。

　　当局正在努力适应这种局面，伊朗最高经济协调委员会今年成立，旨在规避美国的制裁。该委员会本周授权石油部在寻找替代原油出口的同时，同意向私营部门出售原油，这是伊朗私营部门首次获准参与原油销售。

　　美国和欧洲在2012年对伊朗实行制裁期间，一些有关系的商人和组织谨慎地出售原油，以帮助政府逃过制裁，但这一策略并不是没有出现问题。商人Babak Zanjani被指控出售了28亿美元的原油，但他拒绝偿还政府，其在等待上诉期间被判处死刑。

　　咨询公司Energy Aspects的首席石油分析师Amrita·Sen阿姆里塔·森表示：“有很多眼睛可以发现异常现象，并调查不匹配的贸易流——偶尔的货物可能会被忽视，但大规模的走私很容易被发现。”

　　隐形油轮是制裁伊朗会出现的一种现象，但并不能完全解决问题。

　　最新消息，印度能源部长:尽管可能被制裁 也将继续购买伊朗石油

　　印度石油天然气部长普拉丹表示，尽管美国可能反对和制裁，印度公司将在11月4日以后继续从伊朗购买原油。

　　、新德里电视台援引部长在新德里能源论坛期间的话称：“我们必须满足本国的需求。我国的很多公司已经商定了11月的配额。”

　　他补充道：“我们希望，世界领导人能理解我们的需求。”

　　美国5月退出伊核协议并宣布恢复对伊全部制裁后，华盛顿试图说服包括印度在内的盟友在今年11月4日前彻底放弃进口伊朗石油。印方则坚持认为，不加任何补偿地终止该资源供应将导致本国国内油价每桶暴涨约6美元。

　　印度石油领域消息人士此前向卫星通讯社表示，新德里不打算放弃从德黑兰购买石油，因为后者提出了低廉的运价和长期贷款。官方统计也支持这一点：据石油天然气部数据，伊朗7月成为印度第二大石油供应国，仅次于伊拉克，超过了沙特阿拉伯。今年4月至6月，伊朗共向印度供应约567万吨原油，而此前12个月内供应了980万吨。

　　印度国家航运公司（Shipping Corporation ofIndia）等一系列印度船运公司此前拒绝向伊朗派遣油船，因为担心遭到美国制裁。为此，印度政府允许本国的伊朗石油进口商使用伊朗油船进行运油。今年7月，印度每昼夜从伊朗获得创纪录的76.8万桶石油，并计划在2019年3月前将该数字提高1倍。

免责声明：本文仅代表作者个人观点，与信德海事无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，并请自行核实相关内容。

投稿或联系信德海事：

admin@xindemarine.com