中国在全球LNG市场的影响力日益增强

据国际能源署（IEA）估计，到2030年，中国在液化天然气（LNG）有效合约中的份额将从2021年的12%翻番至25%左右。考虑到中国计划提升天然气管道输送能力并有可能建设新的管道，中国从俄罗斯购买天然气的比例可能会进一步提高。

随着中国向清洁能源转型，未来几年中国对天然气的需求将迎来强劲增长。中国已经与美国签署了一系列液化天然气的长期合约，以保障供应并减轻现货价格波动带来的影响。随着对LNG需求的增长，预计中国将在全球LNG市场上逐渐占据主导地位。

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中国市场需求回升

2022年，中国天然气消费量下降1%，这是40年来中国天然气年度消费量首次出现下降。原因是受新冠病毒影响，中国的经济活动有所减少。2022年中国天然气需求下降与全球整体趋势一致，同年欧洲的天然气需求也出现了有史以来最大幅度的收缩。与此同时，根据IEA的数据，由于经济活动放缓、北半球冬季变暖以及LNG价格大幅上涨，亚洲天然气整体消费量下降了2%。

就2023年全年而言，天然气需求预测喜忧参半。由于一季度民用和商用天然气需求下降，随后二季度电力和工业部门消费量又大幅收缩，今年前5个月欧洲的天然气消费量进一步下降了10%。与此同时，亚洲的需求则基本持稳，进一步形成供应较为宽松的市场环境。

相比之下，由于疫情防控措施调整后经济活动增加，加上干旱导致水力发电量同比下降23%，中国的天然气需求在一季度出现了6%的反弹。今年中国的天然气消费量仍有望增长6%，与一季度的增速一致。据IEA估计，在经济增长加速的背景下，需求扩大的态势预计持续到2024年，同比增长率达7%。

确保稳定的LNG供应

今年前5个月，中国国内LNG产量增长了6%，即60亿立方米，满足了一部分国内增长的需求。同时，LNG进口也发挥了一定作用，同期增长了10%，即45亿立方米。IEA预测，2023年全年，中国的LNG进口量将增长近15%，但仍低于2021年的创纪录水平。此外，预计到2023年年底，将有一批新的再气化终端投入使用，这也有望推动进口量的增加。届时，中国的再气化产能将在目前每年1400亿立方米的基础上再增加200亿立方米。

自俄乌冲突爆发以来，中国从俄罗斯进口的天然气大幅增加。今年早些时候，俄罗斯超过澳大利亚、卡塔尔和土库曼斯坦，成为中国最大的天然气供应国。西伯利亚力量1号（Power of Siberia 1）管道计划增加输送量（从2022年的150亿立方米增加到今年的220亿立方米），而西伯利亚力量2号管道的建设谈判也在进行中，未来，来自俄罗斯的天然气比例可能会进一步增加。

同时，美国仍然是中国最大的LNG供应国之一。为了确保LNG供应，并保护自己免受现货价格波动的影响，许多中国公司与美国亨利港（Henry Hub）的项目签署了长期供应协议。例如，新奥与Cheniere签署了一项为期20年的购销协议，每年将购买180万吨LNG；此外，中国燃气控股有限公司将通过其子公司中燃宏大能源贸易有限公司，每年从Venture Global购买总计200万吨LNG。

LNG价格预计继续波动

尽管2022年全球LNG需求下降，但由于价格高企，LNG在这一年的贸易额翻了一番，达到4500亿美元，创历史新高。不过，其贸易量仅增长了6%，由于市场担心高利率会抑制经济活动，欧洲和亚洲的现货价格自2023年年初以来下跌了50%以上。与2016年至2020年上半年的平均价格相比，欧洲和亚洲的现货价格仍分别高出140%和180%。

近期价格的相对下跌导致中国的需求增加，加剧了国际市场的竞争，反过来又推高了价格。展望未来，在地缘政治紧张局势持续和需求不确定的背景下，在可预见的未来，LNG价格预计继续保持波动。

以人民币结算的LNG采购将更加普及

展望未来，预计中国将在全球LNG市场发挥越来越重要的作用。根据IEA的数据，在过去5年签署的所有LNG购销协议中，中国占据了30%。按照目前的趋势，到2030年，中国在LNG有效合约中的份额将从2021年的12%翻番至25%左右。

2023年3月，中国从法国大型能源公司道达尔（TotalEnergies）首次以人民币结算购买了LNG，这一举措意义重大，但也带来了更多复杂的问题，比如汇率风险、货币错配和对对冲策略的影响。尽管如此，从长远来看，随着中国在全球LNG市场的影响力日益增加，以人民币结算的LNG采购可能会将更加普及。

本文来源 | 期货日报网

本文作者 | Nicolas Dupuis