市场观潮| 国际集装箱运价不具航运代表性，国内海运市场波动处历史正常区间

受新冠肺炎疫情影响，全球集装箱海运物流链运行不畅，国际集装箱运费屡创新高，受到全社会的广泛关注。但是由于不同货物海运专业性较强，不同货物的海运市场竞争结构迥异，海运市场的价格呈现出较大的差异性。

国际集装箱运价上涨 与其高货值、低稳定性密不可分

国际集装箱海运价格连创历史新高，这与集装箱海运市场的特点密不可分。

01首先，集装箱适箱货种多、货值高。新冠肺炎疫情发生以来，全球海运贸易需求增长呈现规律性变化，从防护用品到机械设备、电子产品等呈现出一定的传导性，由于集装箱适箱货种多，国际集装箱海运需求保持了持续的高速增长。相对而言，原油、铁矿石等散货运输需求，经过短暂的快速反弹之后，迅速出现大幅下滑。此外，国际集装箱适箱货物附加值相对较高，对高运价的承受能力相对较强，就算同是集装箱运输货物，国际集装箱的货物与内贸集装箱货物结构完全不同。以天津港下水内贸集装箱为例，超过50%以上的内贸集装箱货物为煤炭。货物价值的不同，也导致其他货物海运价格，很难像国际集装箱海运价格一样。

02其次，集装箱运输标准化程度高、链条长。与其他货物运输相比，集装箱海运标准化程度较高，整个物流量特别大，物流链特别长，涉及的物流环节特别多，也更容易受到疫情的冲击，整个物流链条运行稳定性较差。本轮集装箱海运市场高峰的核心逻辑其实就是疫情造成的船舶周转率下降，集装箱的短缺，以及内陆物流的梗塞。而其他海运市场也受到了影响，但是主要集中在船舶周转率方面。从国内运输来讲，我国疫情控制好，国内物流运行比较顺畅，国内水运价格相对受其影响较小。

03再次，市场集中度高、进入门槛高。国际集装箱班轮市场集中度较高，前十大班轮公司的市场份额在80%以上，由于技术、资本等要求高，市场准入门槛也相对较高。因此，国际集装箱海运服务供应相对集中，市场价格影响力相对较大，在市场需求出现下滑时，反应相对会比较缓慢，不像油品与干散货海运市场，在需求出现下滑的时候，运价会出现快速大幅下跌。

国内海运市场运价一直保持相对稳定

由于国内海运市场与国际集装箱海运存在的差异，国内海运市场价格一直保持相对稳定。虽然由于国家煤炭保供运输的要求，沿海干散货海运价格出现短暂探高，但随着电厂库存回归到正常水平，运价即出现大幅的回落调整。截至2021年12月底，秦皇岛—广州航线运价已经大幅下滑了50%以上。内贸集装箱海运市场，虽然部分船舶与集装箱调入国际航线，但是2021年价格高点也只不过与2017年持平，而在2021年上半年海运需求淡季，价格甚至大幅下滑近30%。国内成品油海运市场更是惨淡，虽受疫情影响出现一定波动，但是全年运价水平持续下探，跌至近三年最低。国内其他海运市场波动更加平稳，例如，国内化工品海运市场，由于长期合同运输需求占比较高，以及沿海跨省运力的宏观调控，总体价格水平波动不大，上下幅度保持在10%以内。从总体上来看，虽然国内海运细分市场波动呈现出一定差异性，但是都处于历史正常波动区间之内。

国内航运企业盈利仍处行业正常水平

新冠肺炎疫情发生以来，由于我国疫情控制得好，我国船员的需求大幅增长，船员工资水平出现了罕见的快速上涨。高级船员薪酬较2020年年中均有40%—60%增长，沿海散杂货船船员成本增长了20%以上。此外，受国际原油价格上涨的影响，国内船用燃油成本上涨了30%以上。虽然国内水运价格水平较前两年有所上涨，但是受企业运营成本上涨的影响，国内水运企业盈利仍处行业正常水平。国内成品油运输市场由于价格处于近三年低位，而船舶燃油成本又占到企业营运成本的40%左右，国内成品油海运企业出现了普遍亏损。从发展来看，海运行业一般是“好日子短，苦日子长”。在本轮市场复苏之前，国内水运行业刚刚经历了近十年低谷期，从行业可持续发展的角度来看，也需要有一个市场的小高峰，让企业为下一轮的市场周期做好准备。

文| 周德全

作者职务| 上海国际航运研究中心

首席经济师，航运发展研究所所长

图| 山东省港口集团

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