国际煤炭海运市场底气十足

国际煤炭海运市场底气十足

严守军

2017年以来，全球经济同步向好、中国经济稳中有升，带动海运贸易需求以及航运市场的恢复性增长。煤炭方面，宏观经济向好带动需求提升，中国去产能、环保限产调整使得供给偏紧，推升全球煤炭价格，叠加特朗普能源新政支持促使美国长航线供应超预期增长，东南亚需求崛起等共同利好煤炭海运贸易增长，2018年这一趋势仍将延续。

一、全球经济增速继续加快

国际货币基金组织(IMF)1月22日发布的最新展望报告预期，将2018年和2019年全球经济增长预测均上调了0.2个百分点至3.9%；分别大幅调升美国今明两年的增速预期0.4、0.6个百分点至2.7%和2.5%；分别调升中国今明两年增速预期0.1个百分点至6.6%和6.4%。

2018年是全面贯彻党的十九大精神的开局之年，是改革开放40周年，是决胜全面建成小康社会、实施“十三五”规划承上启下的关键一年。今年政府工作报告中的主要经济目标：国内生产总值增长6.5%左右，仍然是世界经济的重要引擎。

全球经济的走势

来源：IMF

二、中国去产能，普惠国际煤炭价格

2018年，煤炭产业将继续推进供给侧结构性改革，持续淘汰落后产能。根据政府工作报告，2018年将继续削减煤炭产能1.5亿吨，这意味着连续三年共去产能约6亿吨，“十三五”时期去产能任务大部分已完成。预计2018年国内煤炭消费可能继续小幅增加，煤炭市场将延续供应略显偏紧的局面，煤炭价格维持高位震荡，利好国际煤市。

来源：根据发改委相关资料整理

国际煤炭价格方面，受中国市场带动，澳大利亚纽卡斯尔动力煤价格由2016年年中的50美元/吨，快速涨至100美元/吨左右，2017年之后该价格高位波动趋稳，在70-100美元之间波动。截至3月15日，2018年这一价格均值更是高达105美元/吨。国际炼焦煤市场价格2017年以来受“黛比”飓风等因素影响，价格波动相对剧烈，全年基本波动于200美元/吨上下，明显高于2016年平均水平。截至3月15日，2018年这一价格均值同样高达227美元/吨。

近日，花旗银行大宗商品研究部预计，未来两年内，中国煤炭产量增长缓慢，将支撑国际动力煤和炼焦煤价格高位。

国际煤炭价格高位持续，将继续利好全球煤炭海运供应，尤其是美国等长航线市场供应。

三、美国煤炭出口保持高位增长

在特朗普对煤炭企业的政策倾斜下，美国煤炭生产正在恢复，国内消费受限情况下，出口正在快速增长。据美国能源信息署数据，2017年美国煤炭出口总量为8800万吨，同比增长60.9%。除了特朗普政府放松管制外，刺激出口增长的其他原因包括：全球供应紧缩、煤炭价格上涨以及印度等发展中国家的煤炭使用量增加等。

在中国、印度等市场需求强劲、国际煤炭价格较高情况下，预计2018年美国煤炭出口仍将保持高位增长态势。美国最大的煤炭公司之一穆雷能源公司（Murray Energy）此前表示，去年该公司出口了1500万吨煤炭，预计2018年将出口2250万吨。

美国煤炭出口保持高位增长，不仅利好煤炭海运贸易增量，同时也利好运距的增长。

四、印尼限制国内煤价，导致出口增加

近日，印尼政府要求供应国内电企的煤炭价格不得超过规定上限（70美元/吨，或按照HBA基准价格，以其中较低者为准），市场人士表示这或将使短期内印尼动力煤生产商将重点放到煤炭出口上。

能源与矿业部发言人阿贡•普利巴蒂（Agung Pribadi）表示，国有企业印尼国家电力公司（PLN）约57%的电厂均按照HBA价格采购煤炭，较高的煤价使发电成本升高，从而促使政府采取相应对策。同时，普利巴蒂表示，今年印尼国家电力公司预计煤炭消耗量约8900万吨。

尽管印尼煤企可以按照较高的HBA参考价向国内水泥厂等行业供应煤炭，但这些行业只占全部供应的一少部分，印尼电厂煤炭消费量占国内动力煤总消费量近80%。因此，按照这一政府法令，只要HBA价格高于70美元/吨，印尼煤企可以尽可能多地出口煤炭。市场分析预计2018年，印尼煤炭出口增速或达7%。

五、东南亚需求强劲

对于经济尚处发展阶段的东南亚各国而言，燃煤发电是相对经济的供电方式。近年东南亚部分国家火电产能扩张，2017年至2020年，整个东南亚地区将有50吉瓦的新增燃煤电力装机投产，这将直接导致该地区需要额外进口1亿吨动力煤。2020年前，受经济快速发展带动，包括马来西亚、泰国和越南在内的东南亚各国将新增大量燃煤发电能力，因此，整个东南亚地区对动力煤的需求将持续增长，2018年其煤炭进口需求将有望继续保持2017年双位数增速强劲增长。

2018年全球经济延续同步复苏态势，能源市场需求向好及主要供需地区政策利多等背景下国际海运煤炭贸易市场继续温和上升。预计全年国际煤炭海运量达12.43亿吨，同比增长3.5%，市场总体向好。

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