非银行系租赁新股惹关注中船租赁：有信心年派三成息

2019-06-04 16:23来源： 新华在线

香港, 2019年6月3日 - (亚太商讯) - 这几年航空、飞机租赁股陆续上市，使得非银行系租赁行业逐渐走入大众视线。近日，又一只非银行系租赁股即将登陆港交所，但不同于以往，此为一只“船舶租赁股”。大中华区首家船厂系租赁公司—中国船舶（香港）航运租赁有限公司（“03877”）已经开始招股，招股期至6月4日（星期二），每股介乎1.34港元至1.42港元，每手2,000股，入场费约2868.62港元，中金任独家保荐人。

作为主要从事船舶租赁服务的企业，中船租赁亦兼有部分船舶经纪服务及贷款业务。根据弗若斯特沙利文报告，就收入而言，2018年公司于全球船舶租赁行业排名第四，占市场份额的3.9%，于全球非银行系船舶租赁行业排名第一，占市场份额的14.8%。现时投资者较多关注航空，铁路运输，是否意味着传统海事业已经成为夕阳行业？其实未必，世界贸易量的80%以上来自海运贸易。同时，海事业也是具有周期性的，2008年金融危机给当时的世界贸易造成重创，牵动包括海事业在内的诸多行业走入低谷，但从近两年的市场表现来看，当前航运业已经显露初步的上涨恢复势头，并且近两年随着全球经济的复苏带动海运贸易的回暖、全球海事业结构的有效调整及海事业环保公约的颁布，全球造船行业开始回温。根据弗若斯特沙利文报告，全球海运贸易量预计将从2018年的119.01亿吨增长到2022年的142.55亿吨，复合年增长率为4.6%。相对于未来行业的增长，此时航运业正处于增长的起步阶段，这或许亦是公司此时选择踏入资本市场的原因之一。

而以招股价每股最高1.42港元计，是次IPO最高可筹资金约21.78亿港元（超额配售权行使前）。募集资金主要用于巩固船舶租赁业务、购买海洋清洁能源装备及制造装备，以及日常运营。这其中30%的集资额用于购买海洋清洁能源装备让人关注，根据招股书显示，公司认为，随着全球能源格局进入深度调整，LNG（液化天然气）及页岩气等新型能源日益受到青睐。2018年，全球LNG行业连续第五年创新高，交易量达到约3.16亿吨，于2017年至2018年增长9.8%。早于2015年及2017年，公司为全球首个改装浮式液化天然气生产存储装置（FLNG）以及中国首个大型浮式液化天然气接收再气化装置（FRSU）建造项目提供融资租赁。由此可见公司对于市场需求是具有前瞻性的，从而依据市场需求不断优化船队配置，2016年中船租赁的海上LNG/LPG装备船仅有2艘，船舶价值9,320万美元到了2018年，海上LNG/LPG装备船增加到了7艘，船舶价值约15.79亿美元。

对于近期中美贸易战硝烟又起是否波及公司业务时，平均拥有15年海事业经验的管理层表示，全球贸易量有80%是通过海运来运输，但根据公司统计后，旗下有八成以上船舶所涉及的航线，都不受中美贸易战影响，因此目前看来对公司业务没有太大影响。而招股书中更讲到，公司拟于上市之后采用一般股息政策，有信心按年宣派及派付其股东应占的可供分派净利润约30%的股息，中船租赁的未来发展十分可期。