原油暴涨化工期货走向何方

图示为塑料指数日线图解，上周指数累计上涨2.86%报收于9535元/吨，区间[9265,9540]运行。
行情回顾，塑料主力1809合约本周上涨265元或2.86%报9540元/吨，连续两周上行，进入5月份录得三连阳。镇海炼化现货上涨100元或1.02%报9900元/吨，5月基差大幅回落至250元，9月基差收于360,均呈现收敛走势，贴水之下，期货走势强于现货。

周内聚烯烃表现操作上低吸为主，当前攻击端开车和复产装置基本持平，五月检修体量依然较大，库存继续缓慢去化，需求端开始有所分化，农膜转弱。预计仍可维持去库存，估值中性情况下，产业链矛盾并不大，主要受库存摆动和时间驱动影响为主。近日受部分交割货源锁定流通库存影响，市场中流通现货偏少，短期震荡偏强。但价格向上空间亦不大。操作上低吸为主，谨慎追涨。

图示为PP指数日线图解，上周指数累计上涨318元或3.55%报收于9281元/吨，区间[8962,9284]运行。
行情回顾，PP主力1809合约本周上涨365元或3.47%报9283元/吨，也是录得三连阳的走势，五一节后大涨之后一举突破形成涨势，步入2月中至3月上旬的震荡区间内。齐鲁石化现货上涨250元或2.87%报8950元/吨，5月基差收于-230元，9月基差收于-333元，呈扩大态势。整体期现表现强于塑料。

本周PP主力与LLDPE相同，在国际原油上涨的带动下，一度突破9200整数位关口，企稳在9250之上。下游企业开工基本稳定，塑编、BOPP和注塑开工率较上周持平，分别为63%、63%、49%。随着上有原料价格的持续反弹，下游企业利润压缩，备货商不堪聚烯烃价格的持续上涨，备货热情减弱。由于厂家新订单跟进有限，下游企业整体开工率维持低位，对现货行情吃撑力度不足。总体市场在9200之上震荡偏强对待，支撑关注9215附近，由于中美贸易存在不确定，操作上控制好仓位。

图示为PVC指数日线图解，上周指数累计上涨15元或0.22%报收于6865元/吨，区间[6805,6930]运行。

行情回顾，PVC主力1809合约本周上涨20元或0.29%报6880元/吨，录得六周连阳，冲击7000附近年内高点。华东现货上涨80元或1.17%报6935元/吨，5月基差收于85元，9月基差收于55元，期货震荡贴水转升水。

本周PVC表现平平，在L\PP同时走强的情况下，PVC变现一般，虽然本周只有三个交易日，但却是走势强劲的三天，最终PVC没有突破7000平台大幅走强。CFR远东氯乙烯价格跌10美元/吨在740美元/吨，CFR东南亚持稳在780美元/吨。亚洲氯乙烯市场心态情绪分歧较大，5月份合约价格较4月份降低50-60美元/吨后买家购买积极性较好，但随着中国国内PVC市场的强劲走势使得氯乙烯卖家不愿降低价格出售。周五国内企业报价暂时稳定，西北企业基本暂不报价，当前欠货较多，还订单为主。山东地区价格在6700-6800现汇出厂。操作上，多单减持，低位支撑6700附近。

图示为橡胶指数日线图解，上周指数累计上涨345元或2.99%收于11875元/吨，在区间[11555,11970]运行。

行情回顾，橡胶主力1809合约本周上涨325元或2.88%报11615元/吨，冲击震荡区间上沿。上海现货上涨350元或3.33%报10850元/吨，5月基差收于-410元，9月基差收于-765，1月基差收于-2720，均呈震荡上行走势。

本周天然橡胶连续三根阳线，站稳20日均线之上，周日大幅拉升期价，收复前期11835的高点，但未突破12000的整数关口。盘面升水维持较高水平，库存高企，驱动向下；持有收益率处于中性位置，进口亏损35美元/吨，估值中性。随着整体化工品种市场情绪转好，胶价连续两日反弹。但橡胶基本面仍旧疲软，限制上涨空间，不宜过分乐观。预计短期内胶价宽幅震荡运行。

图示为沥青指数日线图解，上周指数累计上涨100元或3.51%收于2950元/吨，区间[2824，2958]运行。

行情回顾，沥青主力1812合约本周上涨92元或3.16%报2850元/吨，周一大涨之后吞噬节前阴霾，冲击前高附近压力。上海石化现货上涨50元或1.64%报3100元/吨，6月基差收于250,元，9月基差收于162元，12月基差收于96元。期货相对表现强势。

本周沥青期价突破补涨，主要因原油价格整体延续偏强走势，成本端对期价支撑明显，沥青期价与国际原油价差收窄。市场对远月沥青需求看好，期价突破3000元/吨价位，期现沥青期价相对于原油价格处于弱势，整体基本面偏弱，但随着炼厂利润持续受压，下游供应量偏紧，随着五月底之后需求逐步回暖，利多因素偏强，对沥青价格形成支撑，操作上建议还是逢低买入为主，支撑位上移2880-2860一线，压力3000-2960附近，谨慎追涨。

图示为甲醇指数日线图解，上周指数累计上涨76元或2.83%收于2764元/吨，区间[2678,2772]运行。

行情回顾，甲醇主力1809合约本周上涨78元或2.91%报2759元/吨，节前震荡止跌之后延续升势，周五大幅拉涨突破2730一线阻力。华东现货下跌20元或0.61%报3235元/吨，5月基差收于265元，9月基差收于476元，环比呈收敛走势，不过整体现货升水还是较高。

本周甲醇主力突破大涨，周三未能打破历史平台，在周四形成小幅回调，周五一度突破，站稳今年2月以来历史高点。本周的价格分化明显，西北、山东等地因检修装置复产，价格开始有所松动，而港口受到周内几天无到港情况影响，去库存化明显，现货报价坚挺，甚至有小幅上扬。因此操作上不宜追涨，整体走势震荡偏强，之前多单持有可继续保持，空单离场，支撑价位在2730-2750附近，压力2800-2780。

图示为PTA指数日线图解，上周指数累计上涨26元或0.47%于5612元/吨，区间[5568,5644]运行。
行情回顾，PTA主力1809合约本周上涨32元或0.57%报5612元/吨，先扬后抑震荡攀升运行，录得四周连阳。华东现货上涨25元或0.45%报5605元/吨，5月基差收于-3元，9月基差收于-7元。期现整体同步性较强。

PTA在本周震荡回升，受国际油价高位探涨、成本PX重心上移等因素提振，期货价格走高，现货表现一般接近平水区间。因下游聚酯产销低迷，终端织造高开工虽有维持，但节前较多备货限制节后采购。且5月终端织造旺季收尾，聚酯高开工下扩产动能较足，不过PTA自身量大装置检修的取消及推迟令5月去昆虫在较大不确定性。对期货盘面来说，短期成本上移解体了基本面利好对盘面的提振，所以我们认为旺季回暖之际仍旧以多头思路为主，5600附近存在整数关口支撑，上方压力5730-5690附近。

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