在甲醇燃料船舶新造订单明显降温、替代燃料船舶投资进入更审慎阶段之际，“乙醇”这种一度被视为“潜力选手”的新型船用燃料，正在重新回到行业牌桌。DNV数据显示，2025年甲醇燃料新船订单已从2024年的149艘降至61艘；进入2026年一季度，甲醇燃料新船订单更是降至区区4艘。当然替代燃料船舶整体订造也继续放缓，2026年一季度替代燃料船舶订单同比下降40%。

淡水河谷官宣：全球首批乙醇三燃料远洋矿砂船落地

4月10日，巴西矿业巨头淡水河谷（Vale）宣布，已与山东海运股份有限公司签署新一批乙醇/甲醇三燃料Guaibamax型矿砂船长期包运协议。根据安排，首批项目涉及2艘第二代Guaibamax型船，并保留后续增订选择权；新船将由中国船舶集团青岛北海造船有限公司建造，中船动力（集团）有限公司负责主机研发，预计自2029年起陆续投入运营，为淡水河谷提供长期运输服务。

更重要的是，淡水河谷将这一项目定义为全球铁矿石海运领域的一个新里程碑：这是海运业首次在远洋船舶上将乙醇作为主要燃料使用。按照淡水河谷披露的说法，与传统船用燃油相比，若采用第二代乙醇，从燃料全生命周期（well-to-wake）角度看，相关船舶的温室气体排放有望减少约90%。

从船型参数来看，该批新船为第二代Guaibamax，船长340米，载重能力32.5万吨。她们可使用乙醇、甲醇或传统船用燃油作为燃料，同时在设计上预留后续改造能力，未来还可进一步改装使用LNG或氨。这意味着，这批船并不是单一燃料押注，而是典型的“多燃料、面向未来”路线。

淡水河谷航运总监Rodrigo Bermelho表示，淡水河谷在航运脱碳上的思路，是在“灵活性”与“效率”之间取得平衡；而在为其服务的矿砂船上率先引入乙醇，并同步配置旋翼帆等节能技术，将使其在未来数十年的全球航运能源转型中处于独特位置。

值得注意的是，今天这份淡水河谷官宣，并非“突然出现”。

就在上周，作为2026青岛国际航运周的重要活动之一，由东海运主办的“绿色智能航运高质量发展论坛”在青岛举行。论坛期间，山东海运股份有限公司、民生金融租赁股份有限公司、中船动力（集团）有限公司、中国船舶集团青岛北海造船有限公司共同签署了32.5万吨乙醇/甲醇三燃料矿砂船项目合作意向协议。

根据当时披露的信息，山东海运拟与Vale International SA签署为期25年的包运合同；项目首阶段拟推进2艘32.5万载重吨乙醇/甲醇三燃料矿砂船，并由民生金租参与轻资产运营管理合作。若项目顺利落地，不仅将为山东海运补充绿色新型运力，也有望借助超长期COA锁定长期稳定收益。

换句话说，青岛签约是项目的“中方产业协同落点”，而4月10日淡水河谷官宣，则意味着这一项目正式进入国际货主与船东共同确认的新阶段。

这个项目并不是孤立存在，而是淡水河谷“多燃料未来船队战略”的延续。早在2025年11月，Vale就已与山东海运签署10艘第二代Guaibamax型船的25年长期包运合同，这10艘船采用的是甲醇/燃油双燃料方案，计划自2027年起交付，同样由北海造船建造，并配备旋翼帆、更高效主机、水动力节能装置、轴带发电机、变频系统及先进硅胶涂层等技术。Vale当时表示，这些节能设计有望使其较目前运营的第一代Guaibamax再减少约15%的温室气体排放。

乙醇作为船用燃料

乙醇重新进入航运业视野，主要是从去年下半年开始的。一方面，以美国、巴西为代表的国家，开始在IMO框架下持续推动与乙醇相关的讨论和提案，试图补齐乙醇作为船用燃料在安全、排放核算和合规适用上的规则基础；另一方面，产业端也同步升温，马士基启动实船掺混试验，嘉吉、淡水河谷等货主和航运相关巨头也陆续把乙醇纳入燃料选项。

而在船舶技术准备方面，前几大船舶发动机厂商，包括Everllence、WinGD、Wärtsilä也都在加速乙醇在低速机、中速机的试验和调试。而此次淡水河谷和山东海运的两艘船选择的是纯国产的中船动力研发的主机，体现出中国在最新技术方面的领先地位。

在甲醇燃料新船订单放缓、氨燃料商业化节奏仍待突破、行业对替代燃料投资更趋谨慎的当下，乙醇正在从“备选项”变成真正可讨论、可建造、可长期运营的方案之一。

而淡水河谷与山东海运这次签下的，并不是短期试验协议，而是25年期长期包运合同；支撑它的，也不是单一技术概念，而是货主需求、金融安排、主机研发、船厂建造和长期运营模型的共同成型。