近期，全球集装箱运输市场因关税政策不确定性、运力调整滞后及欧洲港口拥堵等多重因素叠加，运价呈现爆发式上涨态势，跨太平洋、亚欧等主要航线运价屡破阶段性高点，市场进入短期剧烈波动期。
中美5月达成的90天关税上调暂缓协议，引发货主集中提前出货以规避潜在成本增加。这一行为直接推高跨太平洋航线需求，上海至美西、美东现货运价分别暴涨58%、46%，达5,172美元/FEU和6,243美元/FEU。此前因美国进口需求低迷而转向欧洲航线的运力，需2-4周重新调配回美线，导致美线出现结构性运力短缺。尽管关税休战期带来的“抢装”热情有所降温，本周前三天跨太平洋航线集装箱预订量降至约10.6万TEU（较前一周同期的13.7万TEU明显回落），但前期累积的出货需求仍在集中释放，支撑运价维持高位。
航运公司在需求低谷期将部分美线船舶调至欧洲航线平衡运力，但当美线需求突然反弹时，船舶重新部署存在显著周期。杰富瑞分析师指出，跨太平洋运力紧张局面将持续至6月下旬，待船舶重新洗牌完成后压力才会逐步缓解。与此同时，欧洲关键港口（如鹿特丹、汉堡）因劳动力短缺、莱茵河低水位等问题陷入拥堵，导致亚洲至欧洲航线运价上涨21%（至1,587美元/TEU）。航运公司通过取消航次维持高装载率，进一步收紧全球运力供给。
现货市场的快速上涨正在向合约运价传导。航运公司已密集宣布6月1日生效的综合费率上调（GRI），试图将短期供需红利转化为中长期收益。尽管部分中小航运企业因需求改善重返跨太平洋航线（如中联航开通中国至长滩航线、韩国KMTC恢复跨太平洋服务），但新增运力释放尚需时间，短期内难以扭转供需失衡局面。
根据数据显示
上海集装箱运价指数（SCFI）上周暴涨30.7%（486点），收于2,072点，创历史第二大单周涨幅，仅次于2023年12月红海绕行期间的504点增幅。中国出口集装箱综合运价指数5月16日数据显示，受“关税战”利好消息提振，综合指数环比上涨10.0%至1,479.39点，其中上海至美西、美东基本港运价分别大涨31.7%、22.0%，达3,091美元/FEU和4,069美元/FEU。德鲁里世界集装箱指数（WCI）单周上涨10%至2,508美元/FEU，过去三周累计涨幅达21%，反映出全球集装箱运输市场供需关系的普遍紧张。
尽管预订量出现季节性回落，但中国港口整体处理量仍保持韧性，上周集装箱吞吐量同比增长6%，实现连续16周正增长。跨太平洋航线船舶实际出港量受booking滞后效应影响，近15天从中国港口出发至美国的船舶数量为34艘，较前一周平均48艘减少29%，且单船载货量减少三分之一，部分航次因前期需求疲软而空驶。这种“预订量下滑但实际出货仍在高位”的错配，凸显了供应链调整的复杂性。
当前现货运价的高涨预计将在未来2-3周内影响年度合约谈判。航运公司正利用短期市场强势地位，推动合约运价上行，试图锁定中长期收益。然而，货主对高价的接受度存在分歧，部分企业开始转向东南亚等第三国中转以规避关税风险，可能削弱美国航线的实际需求韧性。
多重不确定性风险犹存
•关税政策悬崖：90天关税休战期将于8月到期，若未能延期，可能引发新一轮“抢装潮”或需求断崖式下跌。特朗普政府近期威胁将进口钢铁关税从25%提高至50%，进一步加剧贸易政策不确定性。
•地缘政治隐忧：红海局势若再度紧张，船舶绕行将推高全球运输成本，重演2023年运价暴涨局面。同时，中美在钢铁、汽车等领域的贸易摩擦升级，可能向集装箱运输市场传导次生风险。
•欧洲基建瓶颈：莱茵河水位若持续低于临界值，内陆物流瘫痪可能延长港口拥堵周期，进一步扰乱亚欧供应链。德国物流协会警告，若水位问题持续，汉堡港的拥堵周期可能延长至三季度。
当前运价上涨是短期供需错配与政策预期共振的结果，但行业长期仍需应对贸易政策、地缘局势及基础设施等多重挑战。货主与航运企业需密切关注6月中下旬的运力调整进展及关税谈判动向，以应对可能持续的市场波动。尽管短期运价因“抢装”和运力滞后维持高位，但随着新增运力逐步投放及关税政策明朗化，市场或在三季度进入新一轮调整周期。
