中国转向巴西采购，美国谷物出口重挫，巴拿马型船市场难掩颓势

在此前中美贸易摩擦持续升级、中国加征美国产品关税的大背景下，全球谷物贸易格局悄然生变。BIMCO最新分析指出，2025年前四个月，巴西谷物运输量同比增长9%，中国作为全球最大买家之一，正大举转向巴西等国家寻求替代供应，进一步削弱了美国在这一市场的主导地位。

中国对美谷物进口腰斩，巴西出口强劲增长

BIMCO援引美国农业部（USDA）数据称，得益于巴西大豆产量同比增长9%，该国谷物出口实现明显增长。尽管1月因收割延迟运输量偏弱，自2月起，出口节奏明显加快，港口船只拥堵现象频发。

大豆在巴西谷物运输中占比高达71%，玉米为27%。特别值得关注的是，自2025年3月中国对美国谷物征收高达125个百分点的额外关税以来，中美间谷物运输量同比锐减54%，而同期中巴间运输量则增长9%。

目前中国分别占全球及巴西谷物运输总量的25%和53%，其采购重心的转变对全球粮食物流格局影响深远。

值得一体的是，5月12日中美发布联合声明，降低双边贸易关税水平，但4月之前中国对美部分进口商品加征的关税并未取消，如对煤炭、液化天然气、原油和粮食进口加征10-15%的关税，中国对美10%的加征关税将继续适用这些商品。

巴拿马型船吨海里需求受益，但指数仍跌35%

运输方面，巴西谷物出口的增长带动了巴拿马型船的吨海里需求增长。2024年，该型船承担了全球82%的谷物运输任务，尽管谷物在其整体货运量中仅占9%，却贡献了19%的吨海里需求。

然而，这一积极趋势仍未能扭转市场整体下行的局面。截至目前，波罗的海巴拿马型船指数已同比下跌35%。BIMCO指出，尽管装载量有所增加，但由于煤炭和谷物总运输量下滑，不同船型之间的竞争加剧，对运价形成压力。

展望：玉米出口有望支撑后续市场，但中国国产化战略构成潜在风险

展望2025年下半年，USDA预计巴西玉米收成将同比增长6%，第二季玉米（也是主产季）将于6月开始收割，良好的天气条件为产量提供保障，出口前景看好。

不过，BIMCO也提醒，中国即将开始的谷物收获季节或将对全球谷物运输需求形成一定下行压力。中国已制定减少进口依赖、提升本国产量的政策目标，一旦这些目标成功实现，可能显著压缩对外部市场的进口需求，尤其影响大豆和玉米的进口量。