从煤炭到铝土矿：干散货航运的新兴贸易路线

近日，多位干散货航运领袖在Capital Link网络研讨会上深入探讨了干散货航运市场的最新动态。重点就全球产业格局的变化对干散货航运市场可能带来的影响发表了各自的看法。

此次研讨会由BTIG海事研究主管Gregory Lewis先生主持，汇聚了多位航运业重量级人物，包括EuroDry董事长兼首席执行官Aristeidis Pittas先生、Golden Ocean Group临时首席执行官兼首席财务官Peder Simonsen先生、Safe Bulkers总裁Loukas Barmparis博士，以及Seanergy Maritime Holdings董事长兼首席执行官Stamatis Tsantanis先生。

地缘政治与关税的影响

与会嘉宾一致认为， 地缘政治紧张局势和全球贸易关税正深刻重塑全球贸易格局，甚至可能间接带动航运需求的增长。

比如，Simonsen就指出，尽管新关税政策可能影响市场情绪，但对干散货核心货种（如铝土矿和铁矿石）的实际运输影响有限，因为美国并不是这些大宗商品的主要出口国。他强调，任何贸易中断反而可能促使货物改道，增加运输距离（吨海里需求），从而对航运业带来利好。

Barmparis博士则补充道，尽管关税话题引发关注，但干散货航运更受全球主要经济体（如中国）的宏观经济健康状况影响。他表示：“人们无论如何都会继续消费粮食，因此关税对粮食贸易的影响相对有限。”

Pittas也表示，贸易摩擦和市场扰动往往会增加船舶等待时间和运输距离，这对于航运公司而言可能是潜在的利好。

实际上，根据Braemar和SSY等船舶经纪公司最近的研究也表示，中美新一轮贸易紧张局势对干散货航运市场的影响预计将比六年前的贸易战更为温和。

Braemar指出，尽管美国已宣布对所有中国进口商品征收10%的关税，中国也计划对美国煤炭进口征收15%的报复性关税，但由于美国煤炭在中国供应结构中占比极小，这一措施对干散货船需求的影响有限。

SSY全球研究主管Roar Adland也表示，这种规模的贸易变动对全球海运市场的冲击相对“温和”。

此外，Adland还提到，加拿大和墨西哥若与美国出现关税摩擦，可能对干散货航运产生额外的积极影响。例如，美国对墨西哥的大规模玉米陆路贸易可能转向海运市场，从而增加国际航线的吨海里需求。

至于大豆贸易，影响也相对有限。Adland指出，中国已在上一轮贸易战后转向巴西等国采购大豆，减少了对美国的依赖。Rabobank的报告也显示，由于中国大豆国家储备充足，且低蛋白饲料配方的普及减少了对进口大豆的需求，即便中国再次对美国大豆征收关税，影响也远不及2018-2019年。美国国内对大豆的压榨需求增长，特别是可再生柴油产业的快速扩张，进一步降低了出口依赖。

煤炭需求与电气化进程的博弈

尽管全球范围内加速推进 可再生能源和电气化，但煤炭仍在全球能源结构中占据重要地位，特别是在 中国和印度等新兴市场。Tsantanis先生指出，未来几年内，全球范围内仍将有多座新的燃煤电厂投入运营，煤炭需求短期内不会出现大幅下滑。

Barmparis博士也表达了类似观点，预计煤炭需求在未来 十年内仍将保持稳定。他认为，虽然全球能源转型势在必行，但短期内煤炭仍是确保能源供应安全的重要资源。

铝土矿贸易的迅猛增长

近年来， 铝土矿贸易量呈爆炸式增长，成为干散货市场的明星货种。Simonsen指出，西非铝土矿出口量同比增长22%，显著推高了好望角型船（Capesize）的吨海里需求。铝土矿的快速增长不仅源于几内亚等国家的矿产资源开发，更与电动汽车产业链的蓬勃发展密切相关，因为铝土矿是电池生产的重要原材料。

Simonsen 提到：“全球85%的铝土矿产自几内亚，这条供应链几乎被中国控制，包括矿山和基础设施。我们预计铝土矿在2025年将实现5%-10%的增长。”

值得一提的是， 根据航运经纪公司Arrow近日统计公布的数据，好望角型Capesize型船队首次运输的铝土矿量超过了煤炭。

如上图，根据Arrow统计的数据显示，该航运该经纪公司也表示，在过去十年中，主要来自几内亚的铝土矿运输量快速增长。

如今，随着今年初几内亚的铝土矿出货量激增，加之巴拿马型船正在分流Cape型船的煤炭货运量，导致铝土矿成为仅次于铁矿石的Cape型船第二大运输货种。

铁矿石市场的动态变化

铁矿石作为干散货航运的核心货种，其市场走势对行业有着深远影响。 Tsantanis先生表示，尽管过去两年中国的铁矿石和钢铁出口大幅增长，但2024年第四季度出现放缓迹象，主要由于高库存和钢厂利润率下降导致的减产。然而，他对未来保持乐观，认为随着中国政府实施新的经济刺激措施，铁矿石需求有望反弹。

值得关注的是， 全球基础设施项目正在取代中国房地产市场，成为推动铁矿石需求的新动力。Pittas先生和Simonsen进一步指出，随着巴西和几内亚等地的铁矿石项目不断推进，运输距离将显著增加，特别是几内亚的Simandou项目可能使铁矿石运输至中国的距离增加三倍，从而进一步推高好望角型船的需求。

中型船舶的挑战与机遇

此外，上述的线上研讨会还讨论了 巴拿马型（Panamax）和超灵便型（Supramax）船舶所面临的挑战。Barmparis博士指出，这些中型船舶出现了不少的新船订单，可能在未来导致运力竞争加剧。他强调，随着行业对节能环保的关注，投资高效节能船舶将成为保持竞争力的关键。

Pittas先生补充道，随着部分地区基础设施不足， 小宗散货运输需求正在增长，推动市场对更灵活多用途的小型船舶的需求上升。他还提到：“巴拿马型和超灵便型船队的船龄普遍偏大，过去几年因市场良好未出现大规模拆解。然而，如果当前市场调整持续3到6个月，我们将看到更多老旧船舶被拆解，尤其是超灵便型船舶。”2025年市场展望：谨慎乐观

综合来看，尽管中美及其他地区的贸易摩擦可能会对干散货航运市场带来短期波动，但全球供应链的多元化和市场适应能力的提升，使得整体影响较以往更为可控。

展望2025年，Pittas 表示对市场保持谨慎乐观，预计供需将保持相对平衡。尽管不太可能出现大幅牛市行情，但船队更新和老旧船舶的拆解或为未来市场增长奠定基础。

Simonsen认为，好望角型船市场的基本面依然稳健，特别是铝土矿需求的持续增长将为市场提供强劲支撑。

Barmparis博士则强调，航运公司需保持健康的资本结构，注重能源效率和可持续发展，以应对未来市场的各种挑战。他坚信，能够快速适应变化的企业将在未来竞争中脱颖而出。

从煤炭到铝土矿，干散货航运市场正在经历深刻的转型。在全球地缘政治紧张、能源结构调整和贸易格局变化的多重背景下，航运公司必须灵活应对、积极创新，以把握新兴市场带来的机遇。2025年或许充满不确定性，但也同样蕴藏着无限可能。