秋天到了冬天还会远吗？LNG航运股大涨

信德海事 逄凯

近日，液化天然气运输公司Flex LNG发布了2024年第二季度财报，数据显示其收入、净利润、调整后EBITDA等指数都较第一季度有所下降。虽然这家LNG航运公司第二季度表现并不亮眼，但是股市情绪非常乐观。上周，LNG航运股出现大幅上涨，全球LNG航运公司的UPI指数达到历史新高。该公司表示，这是由于季度性引起的，并随后上调了下个季度收入预期。   

Flex LNG第二季度财报显示，船舶运营收入为8470万美元，略低于第一季度的9020万美元。净收入从第一季度的3320万美元下降至2180万美元，调整后EBITDA为6320万美元，调整后净收入为3040万美元，每股调整后收益为0.56美元，均较第一季度有所下降。

目前，Flex LNG运营着13条LNG船舶，为韩国造船厂在2018-2021年之间建造，总计运力高达225.78万立方米。   

收入下降受季节影响

虽然各项指标有所下滑，但是Flex LNG第二季度业绩与其之前8500万美元的预测值相符合，这意味Flex LNG对当前市场预测较为准确。同时，Flex LNG的首席执行官Øystein M Kalleklev认为第二季度下滑的原因是市场受季节性的影响大。

Flex LNG的首席执行官Øystein M Kalleklev表示：“第二季度通常是一年中最弱的季度，今年的情况也不例外，现货收益在本季度上半段已经触底，这是正常的季节性调控。”   

现货费率遵循季节性趋势

Kalleklev进一步解释道：“3-6月份的低现货价格影响了Flex Artemis号（唯一一艘与现货市场挂钩的船舶）的季度收益，以及Flex Constellation号（4月和5月短暂地在现货市场运营）。

预计下半年收入增加

实际上，针对第二季度市场一直较弱的情况，Flex LNG做了相应计划安排：在费率较低的时候，安排两艘船舶入坞维修。

Kalleklev表示：“我们按计划和预算完成了Flex Constellation号和Flex Courageous号的五年特别检验。目前这两艘船已经恢复运营。”

如果不包括两艘入坞维修的船舶的话，Flex LNG第二季度的船舶应用率达到了100%。

Flex LNG预计由于Flex Constellation号再5月签订了固定租金合同、现货租金回升以及今年下半年没有闲置运力，第三季度收入为9000万美元，比第二季度预测的8500万美元，有所上调。截至财报发布，Flex LNG 2024年下半年的合同覆盖率为100%，2025年的合同覆盖率为91%。整个船队的总固定合同积压量为47年，如果租船方行使所有合同中规定的选择权，这一积压量可能会增加到66年。

在2024年和2025年剩余时间内，Flex分别有7.7%和13.8%的现货市场暴露，具体取决于租家的选择权。

因此，Flex LNG预计下半年的收入将会有所增加。

LNG股价大幅上涨

如Flex LNG的预测一致，在第二季度财报发布后的下一周，Flex LNG（NYSE/OSE: FLNG）上涨了4%。

不仅仅是Flex LNG，近日，世界LNG航运指数（UPI）创下历史新高，上涨了9.52点，涨幅为5.91%，收于170.49 点。标准普尔500指数上涨3.93%。下面的图表展示了这两个指数的每周数据。   

备注：UPI 指的是 UP World LNG Shipping Index，这是一个全球性的股票指数，专门追踪参与液化天然气（LNG）运输的上市公司表现。该指数于2020年推出，旨在反映全球LNG航运行业的动态，包括像Golar LNG、Flex LNG、Dynagas等公司。UPI为投资者、分析师和航运公司提供了LNG航运公司的市场表现信息。这个指数覆盖了全球LNG运输船队的65%以上，并为专业人士提供了一种衡量LNG行业股票表现的工具，帮助他们更好地了解该市场的趋势和发展。

UPI表示：“这是由于全球市场积极情绪和世界开始为冬季做准备两个因素推动的。”此次指数上涨的主要贡献者包括三家日本公司以及Excelerate Energy和Flex LNG等美国上市公司。

其中，川崎汽船凯莎（TSE:9107）上涨12.6%；MitsuiO.S.K.LINES（TSE:9104）上涨9.1%和Nippon Yusen Kabushiki Kaisha（TSE: 9101）上涨10%。而Excelerate Energy（NASDAQ:EE），Dynagas LNG Partners(NYSE:DLNG)，Awilco LNG （OSE:ALNG）和Tsakos Energy Navigation（NYSE:TSE）都出现了不同幅度的涨幅。

亚洲需求增长

针对LNG航运股集体上涨现象，UPI表示：“这表明LNG航运板块的前景强劲，尤其是南亚等地区对电力需求的增加带来了利好。”最近，由于气温上升，南亚地区国家对电力消耗增涨，促进了LNG吨海里贸易。

有消息称，亚洲地区的LNG船舶现货价格在过去一周内飙升至八个多月以来的最高水平。

据波罗的海指数显示，今年上半年LNG运费整体上处于上升状态，而目前也是处于2024年的高位。

纵观整个LNG贸易需求，据Flex LNG提供的数据显示，虽然欧洲需求减少了20%，但LNG贸易在2024年上半年增加1%。这主要是受中国以及新兴的亚洲国际推动。