信德海事网-专业海事信息咨询服务平台

狙击BDI:买入航运股做空燃料油?

图片来源网络仅供示意
  每年12月至次年2月,BDI指数通常会出现一波回调走势,但随后也常常反弹,春节后短线反弹中航运股机会值得关注,但长线悲观预期下,燃料油期货或是空头标的。
  春节期间,大宗商品市场最受瞩目的变化之一,便是波罗的海干散货指数(BDI)继续下挫。从2018年12月17日的1406点到2019年2月8日的601点,该指数跌幅超57%。
  分析人士指出,每年12月至次年2月,BDI指数通常会出现一波回调走势,但随后也常常反弹,春节后短线反弹中航运股机会值得关注,但长线悲观预期下,燃料油期货或是空头标的。
 
  BDI为何逢春节便回调
  BDI指数是大宗商品市场投资者最为看重的投资指标之一。春节假期期间,BDI延续弱势下行走势。
  “BDI这走势,简直是对全球经济拿脚投票了。”有投资人士称。
  据了解,1985年BDI指数设立时,指数定为1000点。2008年经济危机时,BDI指数最低点为663点。而截至2019年2月8日,该指数已跌至601点。自2008年5月(11793点)以来,BDI累计下挫约95%。
  实际上,回顾近几年BDI指数在同期的表现,似乎每年12月至次年2月,中国春节假期期间,BDI经常会出现一波回调走势,而后则有所反弹。
  究其原因,分析人士指出,一方面是由于一二月份为传统海运淡季,国外矿山的铁矿石产出和发运受雨季等因素影响降幅明显;另一方面,则是由于全球金融市场宏观动向下产生的溢出效应。
  “今年1月25日,巴西淡水河谷公司一座大坝发生溃堤。受此影响,巴西出口的铁矿石发货量大幅下降,相应地造成对船只需求的减少,运费下降。”分析师指出,目前BDI波动不仅受季节性因素影响,投资者仍需要警惕。
  大宗商品咨询公司Commodore Research董事总经理Jeffrey Landsberg表示:“全球经济和干散货市场释放出极其真实的危机信号。一般来说,干散货费率年初通常会承受一些压力,但最近的降幅极其罕见。”

  或是全球经济放缓新征兆
  长期以来,BDI作为铁矿石、水泥、谷物、煤炭和化肥等资源运输费用水平的衡量标准,被称为全球经济的晴雨表。通常情况下,若BDI指数持续下行,则预示全球经济活动不乐观。
  实际上,自2018年下半年以来,干散货和集装箱船运费就持续下跌。部分分析人士认为,这是贸易降温、全球经济放缓的最新征兆。
  东吴期货研究所所长姜兴春对中国证券报记者表示,本轮BDI持续下行,主要有两方面原因:其一,近一阶段主要经济体GDP增速预期都在下调,经济增长转弱;其二,国际原油价格大幅回落后,大宗商品价格面临调整压力以及国际贸易活动减弱。
  伴随着2018年下半年以来BDI持续下跌,大宗商品也出现了集体下行行情。其背后,全球货币政策的收紧趋势,早已对全球商品需求低迷之前景作出暗示,例如美联储加息、缩表等。此外,国际货币基金组织(IMF)三个月内两次下修全球经济增速预期。
  中国建设银行相关研究指出,市场普遍预计本轮美国经济周期或将见顶,2019年美国需求下行风险较大。2018年,美国年经济增速有望创2008年金融危机以来新高,美联储最新经济预测为增长3%,2019年经济增长预计放缓,美联储2018年12月会议将2019年经济增速由2.5%下调至2.3%。
  屋漏偏逢连夜雨。春节期间,欧洲公布的经济数据疲软以及欧盟下调增长预期,再度加剧了市场对全球经济增长放缓的担忧情绪。德国日前称2018年12月工业产出下降0.4%,显示这个欧元区最大经济体的增长前景堪忧。澳洲联储也大幅下调经济增长预期,并暗示未来降息概率增大。
  值得注意的是,中国需求一直是影响BDI走势的重要因素。据海关总署近期公布的数据,按美元计,中国2018年12月进口同比降7.6%,出口同比降4.4%,当月贸易帐顺差570.6亿美元。2018年,中国铁矿石进口量为10.64亿吨,较2017年的10.75亿吨下降1.02%,为2010年以来首现回落。
  格林大华期货研究所所长李永民曾对中国证券报记者解释,BDI走势和我国大宗商品价格变化关系密切。首先,大宗商品贸易数量影响到国际市场船运需求,进而对BDI产生影响。中国是世界上重要的铁矿石进口国,每年的谷物运输量、煤炭运输量也不在少数。但随着中国GDP增速理性回落加上供给侧改革政策的实施,我国船运总量继续增加,但增速明显放缓。
  其次,BDI指数的变化对大宗商品价格也产生影响。这主要体现在两个方面:其一,BDI指数变化通过成本传导机制直接影响到进口商品的价格。中国是世界上铁矿石、谷物、焦炭的重要进口国,船运费用下降有助于降低铁矿石、焦煤、谷物的进口成本,助推其价格下跌;其二,BDI变化直接影响到市场对全球经济后期走势的判断及信心,抑制大宗商品价格上涨。
  “随着BDI回落,运输成本在商品价格中所占比重日益降低,因此,后者对大宗商品价格的影响程度要大于前者。”李永民说。

  关注节后反弹力度
  展望2019年,世界经济将如何影响海运市场景气?
  世界贸易组织(WTO)在2018年10月下调了对全球贸易增长预期,预计2019年全球商品贸易量增速将放缓至3.7%(前值4%)。
  在市场对全球经济放缓担忧之下,春节假期期间,美债收益率一度出现下跌。往前追溯,股市在2018年12月的大幅调整,也说明投资者正在转向更加安全的避风港。部分分析师认为,贵金属等避险资产或将获得青睐,而权益类资产及大宗商品等风险偏好较高的资产可能会被冷落。
  BDI指数是全球经济晴雨表,分析师指出,BDI的变化直接影响到市场对全球经济走势的判断,BDI走势将影响市场信心,反过来对大宗商品价格上涨产生抑制作用。
  BDI指数走势与衡量全球消费水平的原油价格走势常常保持一致。就2019年来看,市场似乎并不看好原油需求前景。中国建设银行有关大宗商品市场研究指出,2018年全球经济复苏步伐放缓,三大机构也连续下调原油需求预期。OPEC(石油输出国组织,欧佩克)下调2019年全球原油需求增速至129万桶/日,低于2018年的150万桶/日;EIA(美国能源信息署)年内共下调2019年需求增速65万桶/日。市场普遍预计,美国本轮经济周期或将见顶,新兴市场国家经济不确定性增大,全球经济放缓将带动原油需求走弱。
  “春节前BDI加速下跌已经拉开序幕,短期急跌受暖冬影响北半球煤炭贸易量低于预期影响,巴拿马大灵便型租金已经接近运营水平附近。短期关注春节后BDI反弹力度。总体来看,散货供需增速双降仍有韧性。”申万宏源证券交运行业分析师王立平表示,可选择在BDI右侧反弹区间关注相关航运股。
  期货标的方面,分析人士指出,在全球需求走弱的预期下,航运市场需求也将相应减少,燃料油期货可能承压下行,走势将弱于原油。此外,近期巴西淡水河谷事件导致铁矿石出口运量可能出现减少,也对燃料油构成利空。

来源:中国证券报

信德海事网新闻订阅免费为您提供优质新闻资讯!点击此处订阅

免责声明:本文仅代表作者个人观点,与信德海事无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实,对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作任何保证或承诺,请读者仅作参考,并请自行核实相关内容。

投稿或联系信德海事:

admin@xindemarine.com

 

相关推荐
新闻聚焦
猜你喜欢
热门推荐
  • 2018年1月份船员工资行情参考

      免责声明:本文仅代表作者个人观点,与信德海事无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实,对本文以及其中全......

    01-10    来源:信德海事网

    分享
  • 新版船员电子申报系统5月10日正式启用!

      通知 根据交通运输部海事局工作安排和部署,新版船员电子申报系统(海船船员业务申报)将于2018年5 月 10 日起正式启用。......

    05-04    来源:信德海事网

    分享
  • 答疑 | 一次性解决新版船员电子申报系统

      新系统、问题、怎么办? 的搜寻结果 1个回答- 提问时间:2018年5月16日 [最热情的回答]亲爱的船员朋友及相关机构,您好。......

    05-16    来源:信德海事网

    分享
  • 中国海事局新版《垃圾记录簿》公布

      1月19日,中国海事局发布《垃圾记录簿(2018版)》。让小编我来给大家介绍介绍垃圾记录簿的要点吧~ 垃圾 系指产生于船舶......

    01-24    来源:信德海事网

    分享
  • 中远海员工,大连海事校友在巴基斯坦遭

      路透社2月5日引述巴基斯坦警方发布的消息,一名中国中远海运集装箱运输有限公司(Cosco)员工当天在卡拉奇遭枪击身亡,......

    02-06    来源:信德海事网

    分享
  • 连续发生船舶碰撞事故,交通部特此发布

      进入2018年以来,我国附近以及长江、珠江等相关内河水域发生了多起水上交通事故,造成不同程度的人员伤亡以及财产损失......

    02-06    来源:信德海事网

    分享
  • 裕民航运+韩国SK航运分别在中国定造2艘

      近段时间以来中国船厂屡获VLOC大单,前不久韩国PAN OCEAN 才在江苏新时代造船抛下六艘VLOC大单。 如今,中国大陆以外航运企......

    02-02    来源:信德海事网

    分享
  • 海员第一次上船前要准备什么?

      上船前要准备什么? ------行李篇 这个问题的答案是很多刚从航海学院毕业的学生或者第一次上船实习的海员迫切想知道的。......

    12-22    来源:信德海事网

    分享
  • 连环沉船事件!“惠丰6799”轮与多艘轮船

      信德海事网获悉,16日0800时长江下水船丰海18轮(东莞丰海航运公司水深散装化学品船,长120.11米,5614总吨,载烧碱4500吨,......

    01-18    来源:信德海事网

    分享
  • 节省7000万:一条满载美国大豆的船狂飙冲

      7月6日起对中国340亿美元输美商品加征关税,按照中国政府的回应,中国绝不打第一枪,但如果美方采取措施,中国将被迫还......

    07-06    来源:信德海事网

    分享
返回列表
发表评论
请自觉遵守互联网相关的政策法规,严禁发布色情、暴力、反动的言论。
评价:
用户名: 验证码: 点击我更换图片
Ctrl+D 将本页面保存为书签,全面了解最新资讯,方便快捷。