LPG市场依然惨淡，新加坡船东Epic Gas 今年第二季度继续亏损。

　　8月15日新加坡LPG大船东发布了其本财年第二季度财务报告。根据报告显示，今年第二季度该公司继续录得亏损约为230万美金，2017年同期录得亏损540万美金，今年一季度该船东录得亏损270万美金。

　　收入方面，该公司报告期内录得3670万美金收入，相较于去年同期3390万美金上升了约8%。

　　EBITDA达到970万美金，相较于上一年上升了52%！

　　虽然市场依旧艰难，但已看到改善的迹象。该公司首席执行官Charles Maltby表示LPG运输市场的基本面开始有所改观，需求有所加强。

　　报告期末，Epic Gas拥有39艘船舶，平均船龄8.2岁，平均舱容相较于去年同期上升了3.25% 至 6,769 cbm。该公司积极参与跨地理区域的液化石油气（LPG）的散装贸易，并在2018年第二季度完成了76艘船到船的业务。

　　Maltby表示，全球LPG海运量预计将在2018年及以后保持3.5% 的增速。此外，该公司主要运营小型LPG船舶，Maltby表示表示，考虑到未来三年该板块的新船交付量有限且老旧船舶拆解数量将呈上升趋势，因此该板块的运力增幅还是相对有限。

　　Epic Gas的报告中指出，目前全球共有324艘3,000 cbm以上的加压型LPG船舶处于营运状态，但只有8艘共计运力39,000 cbm的新船订单。上述新船订单中有2艘将在2018年交付，3艘将在2019年交付，另外3艘将在2020年交付。因此这仅相当于运力增幅分别为1.1%, 0.9%, 以及 0.9%, 处于所有大宗散货航运板块中运力增速最小的市场板块。

　　此外，虽然Epic Gas也有12艘（总计运力达41,800 cbm）的船舶船龄达到了28岁，也处于即将被拆解的年龄段。但是该公司的39艘船舶的平均船龄仍然在该市场板块算得上比较年轻的船队，在基本面不断改进的大背景下该公司仍然在市场上处于较为有利的位置。

　　事实上，如不久前信德海事网在《大型LPG船拆船量大增，现在是购买小型LPG船的好时机！》报道中所介绍，小型LPG沿海贸易船舶(1,000-5,000立方米) 在过去一年里却相较于大型船舶有着更好的市场表现。

　　Drewry LPG TCE Index (Base: Jan-2010)

　　Source: Drewry Maritime Research

　　Relative performance of LPG Coasters

　　航运咨询机构德鲁里表示，更为稳固的区域内贸易和较少的新船订单为LPG沿海贸易船舶创造了一个更为光明的前景。

　　在过去两年里，小型LPG船舶的实际运力出现了甚至出现了年均1%的下滑。与此同时，在大西洋和太平洋市场，液化石油气和烯烃的区域内贸易继续增长;进一步对小型LPG船舶市场提供了支撑力。

　　Intra-regional trade (Olefin and LPG ‘000 tonnes)

　　在过去的两年里，中国的烯烃进口增长了10%。中国的液化石油气进口增长也很强劲，让烯烃贸易对小船东有利的是，大部分的烯烃都是从亚太地区进口的。2017年，中国从亚太地区进口了91%的烯烃气体，而这些短途航行对小型液化石油气是有利的。此外，船舶转运也将为小型船舶提供更多的市场机会。

　　China LPG imports (2017)

　　China olefin imports (2017)

　　Asset – EBITDA ratio (5 year old, 3,500 cbm p/r vessel)

　　运力供给侧，由于新船订单较少，小型LPG船舶未来两年内运力增长将继续被限制。截至今年6月末，市场上只有6艘1,000-5,000 cbmLPG新船订单，与现有运力占比仅为1.6%。

　　综上，当前的基本面因素预示着未来两年LPG船舶将迎来较为有利的运费市场。

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