VLCC已经不能作为油轮市场的风向标？

信德海事 苏婉

VLCC作为油轮市场风向标的传统角色受到了该行业一家著名的经纪公司的质疑。

VLCC市场的下坡路

Poten & Partners公司的一份新报告认为，虽然VLCC以前往往是油轮市场走向的主要指标，但在大流行期间，这种情况发生了变化，尤其在四个月前俄乌冲突开始，转变更加明显。

Poten表示，大流行期间欧佩克大规模减产，导致VLCC需求大幅减少，造成了严重的运力过剩。对伊朗和委内瑞拉的制裁，也使这两个重要的VLCC市场严重受伤，一些“流氓船队”抢夺了运力。

当全球经济开始从大流行中复苏，欧佩克逐渐恢复生产时，VLCC的处境暂时得到改善。

随后，俄罗斯入侵乌克兰，再加上中国的防疫政策带来多次封锁，这两件事都抑制了长途原油运输需求。

VLCC暂时性的挫折or长期结构性的挑战？

Poten认为，从长期来看，VLCC的规模经济效益将还是很有竞争力的，中东的主要石油生产国和亚洲增长最快的消费国都有与VLCC适配的基础设施。但是，在中短期内，情况可能不会很乐观。

将2021年最后一个季度与今年3月至5月俄乌冲突爆发后三个月这段时期的市场表现进行比较，且恰逢中国的封锁，可以看出VLCC市场有明显的变化：由于对俄罗斯的制裁以及随后某些国家，尤其是印度，对俄罗斯原油的购买增加，贸易模式发生了变化，最明显的是印度。

在上述的两个时期内，印度从黑海进口的俄罗斯原油增长了7倍，从波罗的海进口的俄罗斯原油增长了10倍。由于主要的出口港不能容纳VLCC，Aframax和Suezmax油轮因此受益而变的炙手可热。

在同一时期，印度的VLCC进口量下降，因为来自美国海湾和中美洲的长途进口量大幅减少。此外，西非对印度次大陆的出口也减少了，这些都是依靠VLCC长途运输的航线。

与此同时，随着欧洲制裁俄罗斯原油，开始在西非、中东和美湾进口更多的石油。其中，中东到欧洲西北部的贸易主要依靠VLCC，但在西非和美国海湾地区向欧洲的出口石油的航线上，Suezmax油轮占了很大一部分。

此外，欧洲还把来自北海的国内原油几乎都保留了下来，而在俄乌冲突前，北海有一部分原油是通过VLCC定期运往中国的。

Poten总结说，VLCC船东都将希望迅速结束乌克兰的战争，这场战争现在已经持续了数月，但还没有看到和平谈判的真正迹象，因而中短期内，情况可能不容乐观。

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