据金联创监测成品油进出口套利数据显示，2019年2月1日-2月15日期间，国内汽柴油行情小幅走高，其中汽油价格上涨25元/吨，柴油价格上涨31元/吨。与此同时，新加坡成品油市场行情大幅走高。2月上半月，汽柴油进口套利空间环比大幅缩水，具体分析如下。

进口方面来看，以华南市场为例，2月1日-2月15日期间，华南地区新加坡汽油进口利润均值为490元/吨，盈利环比减少80元/吨，柴油进口利润均值为-25元/吨，盈利环比减少301元/吨。2月上半月，新加坡汽柴油进口套利环比双双收窄。

步入2月，国际原油期货震荡上涨，零售价兑现上调，消息面给予油市一定支撑。具体来看，春节期间，汽柴油交投基本停滞。节后归来，随着原油震荡上行，市场看涨气氛渐起。加之业者节后逢低补仓，华南地区主营单位汽柴油价格顺势小涨，市场购销氛围一度向好。与此同时，新加坡汽柴油市场行情跟随原油震荡走高，且涨幅超越华南市场。因此，2月上半月，新加坡汽柴油进口套利环比双双缩水，且柴油进口陷入亏损局面。

出口方面来看，以华南市场为例，2月1日-2月15日期间，国内汽油出口利润均值为-863元/吨，亏损环比增加128元/吨，柴油出口利润均值为-174元/吨，亏损环比减少22元/吨，国内汽柴油出口套利仍为负值，但亏损幅度呈现涨跌不一态势。

具体原因，本月中旬，零售价上调兑现，主营单位出厂价格顺势上调，但幅度有限。与此同时，新加坡汽柴油价格则跟随国际原油震荡上行，且涨幅均超越主营炼厂。因此，上半月内汽柴油出口亏损呈现双双收窄态势，但环比来看汽柴油出口亏损涨跌互现。

后市而言，国际原油期货震荡为主，零售价上调预期不减。与此同时，当前业者补货暂时告一段落，市场交投气氛相对转淡。预计近期国内汽柴油市场行情稳中小涨。同时，新加坡汽柴油价格或跟随国际原油震荡走高，预计下半月新加坡汽柴油进口套利或仍有降低。

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