美国大型散货船东近日表示将开启重磅并购

有这么一家美国大型散货船东，其目前拥有大约60艘各类型散货船（截至8月7日：13 艘Capesize, 6艘Panamax, 4艘 Ultramax, 21艘 Supramax, 1艘 Handymax 以及15 艘Handysize 总计运力大约为4,688,000 dwt.）

而近段时间以来，其在股市上也是风生水起。今年以来伴随着该公司股票价格大幅上涨近90%，其市值也大涨了约2.26亿。

这家公司就是在干散航运界赫赫有名的Genco Shipping & Trading Limited（以下简称GENCO).

翻看前不久该公司发布的2017年Q2，H1财报,信德海事网发现：

截至今年6月30日，上半年，该公司收入从去年同期的月5.3亿美金上升到今年的月8.4亿美元；该公司录得亏损约3010万美元（要知道，去年同期这一数据为亏损1.651亿美元），实现了大幅减亏。

股票市场一路高歌，并对未来预期良好。

该公司还有更大的“野心”，他们还想取得更大的成就。

近日，该公司制定了最新的战略计划，表示，未来将聚焦市场并购！！

该公司主席兼首席执行官 John Wobensmith近日向媒体透露，该公司的目标是成为一家市值超过10亿美金公司，这就意味着接下来我们可能会有更大规模的并购活动，而为了达到这样一个目标这样的并购活动也注定将是大规模的交易而不是小打小闹的交易。John Wobensmith还表示，“我们的目标是成为行业的领导者。”

截至目前，该公司的市值约为4.82亿美金，这就意味要达到10亿的目标该公司规模还需要翻一倍。

当被问及该公司将会以何种方式进行并购时，这位今年早些时候才上任的CEO表示，如今的市场上，有许多这样的机会，目前我们在注意所有有可能的对象，我们现在资产负债表表现很好，并且我们有很丰富的商业运作经验将有助于我们后续工作的展开。

但是同时Wobensmith也表示，其并购目标将主要聚焦于capesize 以及小型散货船（从handysize到ultramax）等板块。这意味着未来GENCO的发展方向将主要集中在这几个板块，而该公司也将陆续清除PANAMAX船队退出该板块。

GENCO于2005年上市，而也正是那时Wobensmith加入该公司任职首席财务官。财务出身的Wobensmith表示，GENCO商业以及运营实力也会吸引更多的asset-focused合作伙伴，比如一些有私募资金做背景的船东。

去年10月，GENCO创始人兼CEO Peter Georgiopoulos离开了该公司，随后这家拥有60多艘船舶的公司进行了重组改造，进一步改善了资产负债表，该公司第二季度财报牛气哄哄的显示其“弹药库”还有约有1.8亿的储备。

据信德海事网了解，GENCO背后最大的几家股东Centerbridge Partners，Strategic Value Partners以及Apollo Global Management促进了本次重组并给予了充分的支持。

他们认为组建一个市值超过10亿美金的公司有利于公司财务保持更强的流动性。如果机会何时，也有助于其后期可以更好的退出投资。

综上，有知情人士表示，GENCO最有可能合并的对象应该是一家与其类似经历过重组的上市船东。比如：Star Bulk Carriers 或Eagle Bulk Shipping等类似的公司。

“当然了，交易的模式应该不会是现金交易，而更有可能是通过股票交易的方式进行，参考各公司的资产净值net asset value (NAV)，通过 NAV to NAV 的方式确认。

但是所有这些公司都依赖于市场复苏，以避免与银行进行新一轮的重组谈判，但Genco认为，他们拥有更多的流动性和时间，而这一消息人士表示，这将增强其讨价还价的地位。

此外，其实GENCO其实已经和一些期望能在纽约上市的私人船东进行过数次讨论，但是这位知情人士表示，这种可能性不大。

此外，为什么经历过这么多的谈判和讨论后目前并未有看到实质性的进展。最大的障碍是什么呢？

这位知情人表示，“这是因为对于NAV的确认较为困难，因为几乎所有的这些目标公司其实都是一个大的平台，其中包含一些诸如风险管理、技术管理、以及运营等业务比较难以估值，而对象公司往往也会表示他们的这些业务都是独一无二的，从而漫天要价。这不是一笔小数目，因为通常对方会喊出1500万美金、2000万美金甚至是3000万美金这样的价格。而事实上我认为这样的估值的确太高，这就成了合并最大的绊脚石。”

“其次，对于合并后公司以及管理人员的保留、去留问题也是一个障碍，当然了这在所有的并购案例中都是一个问题。”

当然了，其实所有的交易或并购都会遇到这样那样的问题，但是这样或那样的并购也在近两年多次发生。就在今年3月 Golden Ocean就以3.64亿美金的价格接手了Quintana Shipping。

只要双方能够尽量找到一个折中点，Quintana Shipping的例子就表明这样的交易或许就在不久之后。

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